曹龍騏金融學(xué)(第2版)課后習題詳解第3章金融市場-展示頁
2025-04-04 01:22本頁面
【正文】 ，又是國際市場。后者也被稱為“場外市場”，是指沒有固定交易場所的市場，其交易大量是通過經(jīng)紀人或交易商的電傳、電報、電話等洽談成交的。（6）按交易場所，金融市場可分為有形市場與無形市場。（5）按交易方式，金融市場可分為現(xiàn)貨市場與期貨市場。（4）按交易對象，金融市場可分為資金市場、外匯市場、黃金市場、證券市場和保險市場。一級市場、初級市場與發(fā)行市場是指通過發(fā)行新的融資工具以融資的市場。后者是指需要借助金融中介來進行融資的市場。（2）按融資方式，金融市場可分為直接金融市場與間接金融市場。短期市場亦被稱作為“貨幣市場”，通常是指期限在一年以內(nèi)的短期融資場所，其作用主要是調(diào)節(jié)臨時性、季節(jié)性、周轉(zhuǎn)性資金的供求，它主要由短期借貸市場、拆借市場、票據(jù)市場、國庫券市場、可轉(zhuǎn)讓大額定期存單市場、回購市場等構(gòu)成。而金融市場上融資雙方的地位是可變的，此時可能因資金不足而成為資金需求者，彼時又可能因為資金有余而成為資金供應(yīng)者。第五，交易雙方地位具有可變性。第四，交易活動具有中介性。第三，交易價格具有一致性。第二，交易商品的使用價值具有同一性。第一，交易對象具有特殊性。從廣義上看，金融市場包容了資金借貸、證券、外匯、保險和黃金買賣等一切金融業(yè)務(wù)，是各類金融機構(gòu)、金融活動所推動的資金交易的總和。第3章 金融市場本章思考題1．何理解金融市場的內(nèi)涵與外延？它與普通商品市場相比有什么特性？答：（1）金融市場是買賣金融工具以融通資金的場所或機制。之所以把金融市場視作為一種場所，是因為只有這樣才與市場的一般含義相吻合；之所以同時又把金融市場視作為一種機制，是因為金融市場上的融資活動既可以在固定場所進行，也可以不在固定場所進行，如果不在固定場所進行的融資活動就可以理解為一種融資機制。（2）與普通商品市場相比，金融市場有其自身的特性。普通商品市場上的交易對象是具有各種使用價值的普通商品，而金融市場上的交易對象則是形形色色的金融工具。普通商品市場上交易商品的使用價值是千差萬別的，而金融市場上交易對象的使用價值則往往是相同的，即給金融工具的發(fā)行者帶來籌資的便利，給金融工具的投資者帶來投資收益。普通商品市場上的商品價格是五花八門的，而金融市場內(nèi)部同一市場的價格有趨同的趨勢。普通商品市場上的買賣雙方往往是直接見面，一般不需要借助中介機構(gòu)，而金融市場的融資活動大多要通過金融中介來進行。普通商品市場上的交易雙方的地位具有相對的固定性，如個人或家庭，通常是只買不賣，商品生產(chǎn)經(jīng)營者，通常是以賣為主，有時也可能買，但買的目的還是為了賣。2．如何對金融市場進行分類？答：根據(jù)不同的分類標準，金融市場可分為：（1）按融資期限，金融市場可分為短期市場與長期市場。長期市場亦被稱作為“資本市場”，一般是指期限在一年以上的長期融資市場，其作用主要是調(diào)節(jié)長期性、營運性資金供求，它主要由銀行中長期存貸款市場、長期債券市場和股票市場所構(gòu)成。前者是指不需要借助金融中介而進行的融資市場。（3）按交易層次，金融市場可分為一級市場與二級市場、初級市場與次級市場、發(fā)行市場與流通市場。二級市場、次級市場與流通市場是指通過買賣現(xiàn)有的或已經(jīng)發(fā)行的融資工具以實現(xiàn)流動性的交易市場。資金市場是指以本國貨幣表示的資金作為買賣對象的市場，存貸款市場是這類市場的典型代表；外匯市場是指以外國貨幣、外國有價證券、外國支付憑證等作為交易對象的市場；黃金市場是指以黃金作為交易對象的市場；證券市場是指以股票、債券等有價證券作為交易對象的市場；保險市場是指進行各種保險和再保險業(yè)務(wù)的市場。前者是指當期就發(fā)生款貨易手的市場，其重要特點是一手交錢一手交貨；后者是指交易成立時不發(fā)生款貨易手，而是在交易成立后約定日期實行交割的市場，它把成交與交割分離開來，這就給投機者提供了方便。前者也被稱為“場內(nèi)市場”，是指有固定場所的市場，它是有組織、制度化了的市場。（7）按功能，金融市場可分為綜合市場和單一市場。這樣的市場一般只有在少數(shù)發(fā)達國家才能見到。（8）按區(qū)域，金融市場可分為國內(nèi)市場和國外市場。隨著國際交往的擴大，一些國家為了籌資和投資的需要，常常參與國外金融市場的交易；另外，一些國家的貨幣大量流向國外，在當?shù)剡M行融資活動，形成了國外貨幣的金融市場，如歐洲貨幣市場、亞洲美元市場等離岸金融市場。（1）交易主體金融市場的交易主體是指金融市場的參與者。按空間結(jié)構(gòu)，金融市場交易主體可分為居民主體與非居民主體。（2）交易對象金融市場的交易對象或交易載體是貨幣資金。（3）交易工具金融市場的交易工具指的是金融工具，也稱信用工具，它是證明金融交易金額、期限、價格的書面文件，它對債權(quán)債務(wù)雙方的權(quán)利和義務(wù)具有法律約束意義。在借貸市場上，借貸資金的價格就是借貸利率。外匯市場上，匯率反映了貨幣的價格。4．試述金融市場的主要功能。因而，借助于金融市場，可達到社會儲蓄向社會投資轉(zhuǎn)化的目的。金融工具價格的起落，引導(dǎo)人們放棄一些金融資產(chǎn)而追求另一些金融資產(chǎn)，使資源通過金融市場不斷進行新的配置。在宏觀調(diào)控方面，政府實施貨幣政策和財政政策離不開金融市場，同樣要通過金融市場來實現(xiàn)。首先，在證券市場，個股價格的升降變化，反映了該公司經(jīng)營管理和經(jīng)濟效益的狀況，金融市場反映了微觀經(jīng)濟運行狀況。國家的經(jīng)濟政策，尤其是貨幣政策的實施情況、銀根的松緊、通脹的程度以及貨幣供應(yīng)量的變化，均會反映在金融市場之中。5．如何理解國內(nèi)外金融市場發(fā)展的趨勢？答：國內(nèi)外金融市場發(fā)展的趨勢主要有：（1）金融資產(chǎn)證券化資產(chǎn)證券化，是指把流動性較差的資產(chǎn)，如金融機構(gòu)的一些長期固定利率放款或企業(yè)的應(yīng)收賬款等，通過商業(yè)銀行或投資銀行予以集中并重新組合，以這些資產(chǎn)作抵押來發(fā)行證券，實現(xiàn)相關(guān)債權(quán)的流動化。它具體包括以下內(nèi)容：其具體內(nèi)容包括：第一，市場交易的國際化。第三，外匯市場交易更加活躍，外匯市場上的新工具層出不窮。（3）金融活動自由化金融活動自由化的表現(xiàn)是：第一，減少或取消國與國之間對金融機構(gòu)活動范圍的限制。第三，放寬對金融機構(gòu)業(yè)務(wù)活動范圍的限制，允許金融機構(gòu)之間的業(yè)務(wù)適當交叉。除了放寬或解除上述管制措施外，西方各國對金融創(chuàng)新活動的鼓勵，對新金融工具交易的支持與放任，
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