曹龍騏金融學(xué)(第2版)課后習(xí)題詳解第3章金融市場(chǎng)-文庫(kù)吧資料
2025-04-01 01:22本頁(yè)面
【正文】 運(yùn)用平準(zhǔn)基金平抑外匯市場(chǎng)是發(fā)達(dá)國(guó)家通行的做法，在我國(guó)也應(yīng)借鑒國(guó)外的經(jīng)驗(yàn)，用外匯儲(chǔ)備和商業(yè)銀行的外匯資產(chǎn)建立外匯平準(zhǔn)基金。為了不妨礙匯率機(jī)制對(duì)經(jīng)濟(jì)的調(diào)節(jié)作用，使中央銀行有更大的匯率干預(yù)空間和保持貨幣政策的獨(dú)立性，我國(guó)中央銀行應(yīng)逐步放寬對(duì)人民幣匯率每日波動(dòng)幅度的限制，從而為中央銀行退出匯率定價(jià)機(jī)制和人民幣匯率最終完全市場(chǎng)化創(chuàng)造條件。為解決這個(gè)問(wèn)題，有必要用意愿結(jié)匯取代強(qiáng)制結(jié)匯。（2）鑒于我國(guó)外匯市場(chǎng)目前所存在的問(wèn)題，預(yù)計(jì)我國(guó)外匯市場(chǎng)的完善將會(huì)圍繞以下幾個(gè)方面來(lái)展開(kāi)：①逐步實(shí)現(xiàn)人民幣經(jīng)常項(xiàng)目的意愿結(jié)匯制度。④市場(chǎng)化程度不高。③市場(chǎng)幣種仍然有限。②地區(qū)間不平衡。我國(guó)目前外匯市場(chǎng)的組織體系實(shí)際上只有兩部分，即中央銀行和外匯銀行，客戶被排除在市場(chǎng)體系之外，真正意義上的經(jīng)紀(jì)人也遠(yuǎn)未形成。（2）發(fā)展我國(guó)長(zhǎng)期債券市場(chǎng)應(yīng)該從多個(gè)角度分析，包括發(fā)行方式，發(fā)行價(jià)格的確定，交易價(jià)格，轉(zhuǎn)讓價(jià)格，償還方式以及長(zhǎng)期債券的評(píng)級(jí)確定等，讀者可以根據(jù)情況具體分析。由于這類(lèi)債券資信程度高于普通公司債券，具有較高的安全性和流動(dòng)性，因而成為個(gè)人和機(jī)構(gòu)投資的重要投資品種。③長(zhǎng)期金融債券。由發(fā)行債券的公司對(duì)債券持有人作出承諾，在一定時(shí)間按票面載明的本金、利息予以償還。②長(zhǎng)期公司債券。對(duì)于一般債券的償還，地方政府通常以本地區(qū)的財(cái)政收入作擔(dān)保，而對(duì)于專(zhuān)項(xiàng)債券，地方政府往往以項(xiàng)目建成后取得的收入作保證。按用途，它通常分為一般債券和專(zhuān)項(xiàng)債券。第二，長(zhǎng)期地方政府債券。因發(fā)行主體的不同，它具體分為：第一，長(zhǎng)期中央政府債券。它是中央政府和地方政府發(fā)行的長(zhǎng)期債券的總稱(chēng)。（2）讀者可以根據(jù)自己的情況對(duì)上面的影響因素，進(jìn)行具體分析。⑩公眾心理。它等于股價(jià)／每股稅后利潤(rùn)。在股票市場(chǎng)上，一些資金實(shí)力很強(qiáng)的投機(jī)者往往可以憑借自己的資金實(shí)力，以人為的力量掀起股價(jià)的波動(dòng)。當(dāng)求大于供時(shí)，股票價(jià)格上升；反之，則股票價(jià)格下跌。有時(shí)候兼并與反兼并同時(shí)進(jìn)行，股票價(jià)格會(huì)上漲到驚人的程度。⑥市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)與兼并。⑤公司的贏利狀況。④貨幣供給量。③利率。②經(jīng)濟(jì)周期。從國(guó)際范圍來(lái)看，區(qū)域性或世界性的戰(zhàn)爭(zhēng)，國(guó)與國(guó)之間外交關(guān)系的突變，甚至某些重要國(guó)家執(zhí)政黨的更迭等都有可能對(duì)各國(guó)股票價(jià)格的變動(dòng)產(chǎn)生影響。8．從影響股價(jià)波動(dòng)的因素人手，論證穩(wěn)定股市的政策主張。7．我國(guó)公司股票上市需要具備哪些條件？答：我國(guó)《證券法》第五十條規(guī)定，股份有限公司申請(qǐng)股票上市，應(yīng)當(dāng)符合下列條件：（一）股票經(jīng)國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)核準(zhǔn)已公開(kāi)發(fā)行；（二）公司股本總額不少于人民幣三千萬(wàn)元；（三）公開(kāi)發(fā)行的股份達(dá)到公司股份總數(shù)的百分之二十五以上；公司股本總額超過(guò)人民幣四億元的，公開(kāi)發(fā)行股份的比例為百分之十以上；（四）公司最近三年無(wú)重大違法行為，財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告無(wú)虛假記載。同業(yè)拆借市場(chǎng)上的利率可由雙方協(xié)商，討價(jià)還價(jià)，最后議價(jià)成交。在同業(yè)拆借市場(chǎng)上進(jìn)行資金借貸或融通沒(méi)有單位交易額限制，一般也不需要以擔(dān)?；虻盅浩纷鳛榻栀J條件，完全是一種協(xié)議和信用交易關(guān)系，雙方都以自己的信用擔(dān)保，都嚴(yán)格遵守交易協(xié)議。因而，同業(yè)拆借交易手續(xù)比較簡(jiǎn)便，交易成交的時(shí)間較短。③交易手段比較先進(jìn)。最初多為一日或幾日的資金臨時(shí)調(diào)劑，是為解決頭寸臨時(shí)不足或頭寸臨時(shí)多余所進(jìn)行的資金融通。即必須都是金融機(jī)構(gòu)或指定的某類(lèi)金融機(jī)構(gòu)，非金融機(jī)構(gòu)(包括工商企業(yè)、政府部門(mén)及個(gè)人)和非指定的金融機(jī)構(gòu)，均不能進(jìn)入此市場(chǎng)。這類(lèi)拆借多發(fā)生在期限較短，確定擔(dān)?；虻盅涸诩夹g(shù)操作上有一定困難，且有良好的資信和法律規(guī)范作保證的背景下。它一般適用于較長(zhǎng)期限及資信一般的金融機(jī)構(gòu)之間的拆借。前者是指以擔(dān)保人或擔(dān)保物作為防范風(fēng)險(xiǎn)的保障而進(jìn)行的資金拆借融通。后者是指不通過(guò)專(zhuān)門(mén)的拆借中介機(jī)構(gòu)，而是通過(guò)現(xiàn)代化的通訊手段建立的同業(yè)拆借網(wǎng)絡(luò)，或者通過(guò)兼營(yíng)性的或代理性的中介機(jī)構(gòu)進(jìn)行資金拆借的市場(chǎng)。前者是指有專(zhuān)門(mén)中介機(jī)構(gòu)媒介資金供求雙方資金融通的市場(chǎng)。同業(yè)拆借市場(chǎng)的形成與中央銀行實(shí)行的存款準(zhǔn)備金制度有關(guān)。6．同業(yè)拆借市場(chǎng)有哪些主要模式？其共同點(diǎn)何在？答：從原始意義或狹義上講，同業(yè)拆借市場(chǎng)是指金融機(jī)構(gòu)之間進(jìn)行I臨時(shí)性資金頭寸調(diào)劑的市場(chǎng)。第四，放寬或取消對(duì)銀行的利率管制。第二，對(duì)外匯管制的放松或解除。第四，市場(chǎng)參與者的國(guó)際化。第二，政府和大企業(yè)進(jìn)入國(guó)際資本市場(chǎng)融資。（2）金融市場(chǎng)國(guó)際化金融的國(guó)際化或全球化意味著資金可以在國(guó)際間自由流動(dòng)，金融交易的幣種和范圍超越國(guó)界。最后，由于金融機(jī)構(gòu)有著廣泛而及時(shí)的信息收集、傳播網(wǎng)絡(luò)，國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)同國(guó)際金融市場(chǎng)連為一體，可以通過(guò)它及時(shí)了解世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的動(dòng)向。其次，金融市場(chǎng)也反映著宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況。（4）反映經(jīng)濟(jì)的功能金融市場(chǎng)是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的信號(hào)系統(tǒng)。（3）調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)的功能在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)方面，人們對(duì)金融工具的選擇，實(shí)際上是對(duì)投融資方向的選擇，這種選擇的結(jié)果，必然發(fā)生優(yōu)勝劣汰的效應(yīng)，從而達(dá)到調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的目的。（2）資源配置功能在金融市場(chǎng)上，隨著金融工具的流動(dòng)，相應(yīng)地發(fā)生了價(jià)值和財(cái)富的再分配。答：（1）資本積累功能金融市場(chǎng)創(chuàng)造了多樣的金融工具并賦予金融資產(chǎn)以流動(dòng)性，法規(guī)齊全、功能完善的金融市場(chǎng)可以使資金的需求者方便經(jīng)濟(jì)地獲得資金，使資金的供應(yīng)者獲得滿意的投融資渠道。黃金市場(chǎng)上，一般所表現(xiàn)的是黃金的貨幣價(jià)格。證券市場(chǎng)上，資金的價(jià)格較為隱蔽，直接表現(xiàn)出的是有價(jià)證券的價(jià)格,從這種價(jià)格反映出貨幣資金的價(jià)格。（4）交易價(jià)格在金融市場(chǎng)上，交易對(duì)象的價(jià)格就是貨幣資金的價(jià)格。但在不同的場(chǎng)合，這種交易對(duì)象的表現(xiàn)是不同的。按專(zhuān)業(yè)化程度，金融市場(chǎng)交易主體可分為專(zhuān)業(yè)主體與非專(zhuān)業(yè)主體。按交易行為的性質(zhì)，金融市場(chǎng)的交易主體可分為供應(yīng)主體與需求主體。3．金融市場(chǎng)由哪些要素構(gòu)成？它們各自的特點(diǎn)如何？答：金融市場(chǎng)由四個(gè)基本要素組成，即交易主體、交易對(duì)象、交易工具和交易價(jià)格。在金融市場(chǎng)發(fā)育的早期，或者對(duì)于大多數(shù)欠發(fā)達(dá)國(guó)家來(lái)說(shuō)，其金融市場(chǎng)多表現(xiàn)為國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，其交易以本國(guó)貨幣為主，參與者以本國(guó)居民為主。后者是指僅有某些交易功能和交易對(duì)象的市場(chǎng)，其多存在于欠發(fā)達(dá)的國(guó)家和地區(qū)。前者是指功能比較齊全完備的市場(chǎng)，既有貨幣市場(chǎng)，也有資本市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)和黃金市場(chǎng)；既有現(xiàn)貨市場(chǎng)，也有期貨市場(chǎng)；既是國(guó)內(nèi)市場(chǎng)
公司管理相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號(hào)-1