[財務(wù)管理]第2章財務(wù)管理的價值觀念-展示頁
2025-01-28 18:02本頁面
【正文】 P V I F A P V I F A P V I F A P V I F A?? ? ? ? ? ?例：某企業(yè)向銀行借入一筆款項(xiàng)，銀行貸款的年利息率為 8%，銀行規(guī)定前 10年不需還本付息，但第 11~20年每年年末償還本息 1000元，則這筆款項(xiàng)的現(xiàn)金應(yīng)是多少？ )(3 1 0 74 6 1 0 0 01 0 0 0 10%,810%,8,0元??????????P V I FP V I F AP V I FP V I F AAV mini永續(xù)年金現(xiàn)值的計算 永續(xù)年金 是指 期限為無窮 的年金。先付年金與后付年金的區(qū)別僅在于 付款時間 的不同。 ?計算公式為： niFV I FAAiAFV Anttn,11)1( ???? ???普通年金終值圖 普通年金終值 例：某人在 5年中每年年底存入銀行 1000元，年存款利息率為 8%，復(fù)利計息，則第 5年年末年金終值為多少？ )(5 8 6 0 0 05%,85 元????? F V I F AAFVA ?后付年金的現(xiàn)值 :一定時期內(nèi) 每期期末等額 收付款項(xiàng)的復(fù)利 現(xiàn)值 之和。例如，張先生繳納的保險費(fèi)和領(lǐng)取的養(yǎng)老金 ? 年金種類 ? 普通年金（后付年金） ? 先付年金 ? 延期年金（遞延年金） ? 永續(xù)年金 ?后付年金： 也稱普通年金，為每期期末有等額收付款項(xiàng)的年金。1/(1+i)n 0 1 2 3 4 … n FV ？ 復(fù)利現(xiàn)值 例：若計劃在 3年以后得到 2022元，年利息率 8%，復(fù)利計息，到現(xiàn)在應(yīng)存多少？ PVn =FV/(1+i)n=FV令他震驚的是， 2022多年后，這 1便士的本息值竟超過了整個地球上的所有財富。這位人類學(xué)家想知道，如果在 21世紀(jì)凱撒的后代想向借款人的后代要回這筆錢，本息值總共會有多少。這 24美元的投資，如果用復(fù)利計算，到 1996年，即 370年之后，價格非常驚人： 如果以年利率 5%計算，曼哈頓 1996年已價值 ，如果以年利率 8%計算，它價值 ，如果以年利率 15%計算，它的價值已達(dá)到 天文數(shù)字 。富蘭克林 復(fù)利的含義 彼得 “錢可以生錢，錢生的錢又可以生出更多的錢。 二、現(xiàn)金流量時間線 t=0 t=1 t=2 1000 100 100 現(xiàn)金流出 現(xiàn)金流入 三、復(fù)利終值和現(xiàn)值 ? 復(fù)利的含義 ? 復(fù)利的威力 ? 復(fù)利終值和現(xiàn)值的計算 不僅本金要計算利息， 利息也要計算利息。 一、時間價值的概念 投資報酬率的構(gòu)成 ?投資報酬率 =純利率 +風(fēng)險溢價 +通貨膨脹率 ?投資報酬率在經(jīng)濟(jì)生活中的表現(xiàn)形式 ? 銀行存款利息率 ? 銀行貸款利率 ? 債券利息率 ? 股息率 ?只有在沒有風(fēng)險和沒有通貨膨脹的 情況下，時間價值才與上述各報酬率相等。 ? 貨幣時間價值的兩種表現(xiàn)形式： * 時間價值率：扣除風(fēng)險報酬和通貨膨脹貼水后的社會平均資金利潤率。財務(wù)管理的價值觀念 主講教師：鐘琮 第二章 財務(wù)管理的價值觀念 風(fēng)險與收益 2 貨幣時間價值 1 證券估價 3 第 1節(jié) 時間價值 ? 時間價值的概念 ? 現(xiàn)金流量時間線 ? 復(fù)利終值和現(xiàn)值 ? 年金終值和現(xiàn)值 ? 時間價值計算中的幾個特殊問題 某售房廣告：“一次性付清 70萬元；20年分期付款，首付 20萬，月供3000?！? 算一算賬， 20+ 12 20=9270 為什么一次性付款金額少于分期付款的總金額？ 一、時間價值的概念 ? 貨幣時間價值 ：時間價值是扣除風(fēng)險報酬和通貨膨脹貼水后的真實(shí)收益率。 * 時間價值額：資金與時間價值率的乘積。 ?本文假定沒有風(fēng)險和通貨膨脹，以利率代表時間價值。 俗稱“利滾利”。” —— 本杰明 米尼德于 1624年從印第安人手中僅以 24美元就買下了。 復(fù)
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