資產(chǎn)證券化與銀行風險管理-展示頁
2025-01-21 15:22本頁面
【正文】 資金保管合同 中誠信托 (受托機構(gòu) ) (發(fā)行人 ) 承銷團 中國銀行 (資金保管機構(gòu) ) 中債登 (證券登記結(jié)算機構(gòu) ) 國家開發(fā)銀行 (貸款服務(wù)機構(gòu) ) 證券持有人 ( 發(fā)行安 排協(xié)議 交易結(jié)構(gòu) ? 國家開發(fā)銀行作為發(fā)起機構(gòu)以部分信貸資產(chǎn)作為信托財產(chǎn)委托給受托人 ， 以中誠信托投資有限責任公司為受托人 ， 設(shè)立一個專項信托 。對該對應(yīng)日所在的計息期間實行分段計息，從上一個本息兌付日至該對應(yīng)日的前一自然日按調(diào)整前的利率基準計算票面利率；從該對應(yīng)日（含該日）至下一個本息兌付日（不含該日）按調(diào)整后的利率基準計算票面利率。 ? 優(yōu)先 B檔：浮動利率，利率基準為人民銀行公布的一年期定期存款利率，票面利率為利率基準 +利差 (%)。 優(yōu)先 A檔利率基準調(diào)整日：為人民銀行調(diào)整一年期定期存款利率生效日后第六個自然月的對應(yīng)日。 資產(chǎn)證券化案例 2022年第一期開元信貸資產(chǎn)支持證券 債券要素： ? 發(fā)起機構(gòu)：國家開發(fā)銀行 ? 發(fā)行人：中誠信托投資有限責任公司 ? 分檔：本期證券分為三檔，分別為優(yōu)先A檔、優(yōu)先 B檔和次級檔證券 ? 發(fā)行總量：優(yōu)先 A檔 ， 優(yōu)先 B檔 次級檔證券 ? 信用等級：優(yōu)先 A檔： AAA級 優(yōu)先 B檔： A級 次級檔證券：未予評級 ? 發(fā)行方式：優(yōu)先 A、 B兩檔證券采用公開招標方式發(fā)行 次級檔證券采用定向方式發(fā)行 ? 面值：人民幣 100元 期限 ? 優(yōu)先 A檔證券、優(yōu)先 B檔證券和次級檔證券各層加權(quán)平均期限分別為： 、 。同時， SPV委托投資銀行安排證券的流通和上市。 內(nèi)部信用增級 ? 依靠資產(chǎn)庫為防范信用損失提供保證；經(jīng)常采用以增加抵押物或在各種交易檔次間調(diào)劑風險的方式；會改變債券的現(xiàn)金流結(jié)構(gòu)（即便沒有違約事件）。 信用增級 ? 信用增級是為增加資產(chǎn)支持債券的信用評級而采用的技術(shù)手段，使貸款組合資產(chǎn)能夠獲得投資級別以上的評級（ BBB以上），提供防范信用風險和不能收到還款的保險，從而增加債券的可銷售性。 SPV成立后，與原始債權(quán)人簽訂合同，原始權(quán)益人將資產(chǎn)池中的資產(chǎn)轉(zhuǎn)移出售給 SPV，稱為“真實出售”。 ? 風險隔離 ? 組建特殊目的公司（ SPV） ? 進行信用增級 ? 安排證券的發(fā)售 確定資產(chǎn)證券化的目標，組成資產(chǎn)池 ? 將具有不同期限、金額和風險狀況的多個貸款合同組合在一起，組成待證券化的資產(chǎn)池。資產(chǎn)證券化與銀行風險管理 一、什么是資產(chǎn)證券化 ? 資產(chǎn)證券化就是商業(yè)銀行將非標準化的貸款資產(chǎn)集中起來，組成資產(chǎn)集合，然后再將集合的資產(chǎn)細分為標準化的可以轉(zhuǎn)讓的證券資產(chǎn)。 包括： ? 住房抵押貸款證券化 ? 汽車貸款證券化 ? 信用卡貸款證券化 ? 其它信貸資產(chǎn)證券化等等 二、資產(chǎn)證券化的優(yōu)點： ? 拓寬融資渠道； ? 增加資金流動性 ， 緩解了金融機構(gòu)借短用長的期限錯配； ? 分解和規(guī)避風險 ， 將傳統(tǒng)的一家銀行承擔的貸款服務(wù)和投資業(yè)務(wù) ， 發(fā)展成為眾多機構(gòu)和投資者共同參與 、 風險分擔 、 利潤分享的社會化金融活動； ? 改善商業(yè)銀行的資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu) ， 0%20%40%60%80%100%1963 1969 1975 1981 1987 1993 1999美國金融部門公司債券發(fā)行人結(jié)構(gòu)其它財務(wù)公司A B S 發(fā)行人商業(yè)銀行A B S 債券發(fā)行凈額 單位：1 0 億美元05010015020025030035019641967197019731976197919821985198819911994199720002003美國金融機構(gòu)債券凈額發(fā)行人結(jié)構(gòu)（2 ）20%0%20%40%60%80%100%19
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