內部長期投資ppt課件-展示頁
2025-01-21 10:07本頁面
【正文】 稱，它是計算項目投資決策評價指標的主要根據(jù)和重要信息之一。 (4)項目投資時，尤其是其中的新建項目投資， 有大量的現(xiàn)金流出；固定資產投資的結果， 或改善原有生產能力，或形成新的生產能力， 對企業(yè)收益有決定性的影響。 (2) 投資風險較大。由于項目投資的規(guī)模往往較 大，需要較長的建設時間，所以，常常將投資 項目的整個時間分為 建設期 和 生產經營期 。 投資評價的基本方法 現(xiàn)金流量的估計 投資項目的風險處置 教學要點 ? 投資決策指標的含義 ? 投資決策指標的特點 ? 投資決策指標的計算 第一節(jié) 內部長期投資概述 一、資本投資的概念 廣義投資：為了將來獲得更多現(xiàn)金流入 而現(xiàn)在付出現(xiàn)金的行為。 （一）資本投資的特點 投資的主體是企業(yè) 資本投資的對象是生產性資本資產 投資 生產性資產投資 金融性資產投資 營運資產 資本資產 股票 債券 項目投資計算期 是指投資項目從投資建設開始 到最終清理結束整個過程所需要的時間，一般 以年為計量單位。 二、項目投資計算期概念 0 1 2 3 4 5 10 15 建設起點 投產日 終結點 建設期 s 生產經營期 (含試產期 )p 項目計算期 n 項目計算期 =建設期 +生產經營期 n=s+p 二、項目投資計算期概念 固定資產原值 流動資金投資 建設投資 投資總額 原始投資總額 建設期資本化利息 固定資產投資 開辦費投資 無形資產投資 資金投入方式 一次投入 分次投入 問：同一年度年初 年末投入屬于 ( ) 三、項目投資資金的確定和資金投入方式 四、項目投資的特點 (1)投資規(guī)模較大，投資回收時間較長。 (3)項目投資的次數(shù)較少。 第二節(jié) 現(xiàn)金流量的確定 一、現(xiàn)金流量的含義 現(xiàn)金流量 也稱現(xiàn)金流動量。 確定現(xiàn)金流量的假設 （具備技術可行性、經濟可行性。 二、現(xiàn)金流量的作用 、完整、 全面的評價具體投資項目的經濟效益?，F(xiàn)有甲、乙兩個方案可供選擇， 甲方案須投資 20220元，使用壽命為 5年，采用直線法計提折舊， 5年后設備無殘值。 乙方案需投資 24000元，采用直線法計提折舊，使用壽命為 5年， 5年后有殘值收入 4000元。假定所得稅率40%。 乙方案每年折舊額 、乙方案營業(yè)現(xiàn)金流量 步 驟 ? 甲方案每年折舊額 =20220/5=4000元 ? 乙方案每年折舊額 =（ 240004000） /5 =4000元 計算過程 t 1 2 3 4 5 銷售收入 付現(xiàn)成本 折舊 稅前利潤 所得稅 稅后凈利 營業(yè)凈現(xiàn)金流量 8000 3000 4000 1000 400 600 4600 8000 3000 4000 1000 400 600 4600 8000 3000 4000 1000 400 600 4600 8000 3000 4000 1000 400 600 4600 8000 3000 4000 1000 400 600 4600 t 1 2 3 4 5 銷售收入 付現(xiàn)成本 折舊 稅前利潤 所得稅 稅后凈利 營業(yè)凈現(xiàn)金流量 10000 4000 4000 2022 800 1200 5200 10000 4200 4000 1800 720 1080 5080 10000 4400 4000 1600 640 960 4960 10000 4600 4000 1400 560 840 4840 10000 4800 4000 1200 480 720 4720 t 0 1 2 3 4 5 甲方案： 固定資產投資營業(yè)現(xiàn)金流量 20220 4600 4600 4600 4600 4600 凈現(xiàn)金流量 合計 20220 4600 4600 4600 4600 4600 t 0 1 2 3 4 5 固定資產投資 營運資金墊支 營業(yè)現(xiàn)金流量 固定資產殘值 營運資金回收 (24000） 3000 5200 5080 4960 4840 4720 4000 3000 現(xiàn)金凈流量 合 計 27000 5200 5080 4960 4840 11720 投資項目的收益率超過資本成本時，企業(yè)的價值將增加；投資項目的收益率小于資本成本時，企業(yè)的價值將減少。這里的成本，是投資人的機會成本。 是否 考慮 資金 時間 價值 貼現(xiàn) 指標 非貼現(xiàn) 指標 投資利潤率 凈現(xiàn)值 內含報酬率 獲利指數(shù) 回收期 凈現(xiàn)值率 二、投資項目評價的基本方法 非貼現(xiàn)的分析評價方法 (一 )回收期法 回收期是指投資引起的 現(xiàn)金流入累計到與投資 額相等 所需要的時間。 年份 0 1 2 3 4 5 NCF 100 20 30 40 50 40 年份 0 1 2 3 4 5 ∑NCF 100 80 50 10 40 80 每年凈現(xiàn)金流量不等，回收期的計算 問： 建設期為幾年 ? 生產經營期為幾年 ? 項目計算期為幾年 ? PP=3+10/50= 包括建設期為 1/2項目計算期 不包括建設期為 1/2生產經營期 回收期 ≤ 基準回收期 方案可行 回收期 基準回收期 方案不可行 例題 某公司擬增加一條流水線 ,有甲 、乙兩種方案可以選擇 。
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