內(nèi)部長(zhǎng)期投資管理(2)-展示頁(yè)
2025-01-19 08:17本頁(yè)面
【正文】 某個(gè)項(xiàng)目引起的現(xiàn)金流入增加額 ， 才是該項(xiàng)目的現(xiàn)金流入 。 23 ?假設(shè)與項(xiàng)目現(xiàn)金流量有關(guān)的價(jià)格、產(chǎn)銷(xiāo)量、成本水平、企業(yè)所得稅稅率等因素均為 已知常數(shù) 。 22 ?為便于利用資金時(shí)間價(jià)值的形式，不論現(xiàn)金流量具體內(nèi)容所設(shè)計(jì)的價(jià)值指標(biāo)實(shí)際上是時(shí)點(diǎn)指標(biāo)還是時(shí)期指標(biāo)，均假設(shè)按年初或年末的時(shí)點(diǎn)指標(biāo) 處理。 ? ? 不論項(xiàng)目的原始總投資額是一次投入還是分次投入，除個(gè)別特殊情況外，假設(shè)它們均是在建設(shè)期內(nèi)投入的。 20 ? 假設(shè)在確定項(xiàng)目的現(xiàn)金流量時(shí)，只考慮全部投資的運(yùn)動(dòng)情況，而不具體區(qū)分自有資金和借入資金等具體形式的現(xiàn)金流量。 18 二、確定現(xiàn)金流量的假設(shè) ? ?假設(shè)項(xiàng)目只包括 單純固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目，完整工業(yè)投資項(xiàng)目 和更新改造投資項(xiàng)目三種類(lèi)型， 這些項(xiàng)目又可進(jìn)一步分為不考慮所得稅因素和考慮所得稅因素的項(xiàng)目。 16 ?② 營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量 ?即投資項(xiàng)目投入使用后，在其壽命期內(nèi)由于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所帶來(lái)的現(xiàn)金流入和流出的數(shù)量。 ?如果 以 40 000元出售此設(shè)備，出售舊設(shè)備的凈現(xiàn)金流量為 43 300元 [40 000+（ 50 00040 000） 33%]。 15 ?例： 假設(shè)某設(shè)備原價(jià) 100 000元，已使用 5年，設(shè)備凈值為 50 000元，所得稅率為 33%。 ，從時(shí)間特征上分為以下三個(gè)組成部分： 14 ?所得稅效應(yīng) — 固定資產(chǎn)更新項(xiàng)目變價(jià)收入的稅賦損益。 ?年現(xiàn)金凈流量（ NCF） ?=該年現(xiàn)金流入量 — 該年現(xiàn)金流出量 ?它是計(jì)算長(zhǎng)期投資決策評(píng)價(jià)指標(biāo)的重要依據(jù)。主要包括： ?營(yíng)業(yè)收入 — 項(xiàng)目投產(chǎn)后每年實(shí)現(xiàn)的全部銷(xiāo)售收入或業(yè)務(wù)收入； ?回收的固定資產(chǎn)殘值收入或變價(jià)收入 — 投資項(xiàng)目的固定資產(chǎn)在終結(jié)點(diǎn)報(bào)廢清理或中途轉(zhuǎn)讓處理時(shí)的變價(jià)收入； ?回收的流動(dòng)資金 — 項(xiàng)目使用期滿或中轉(zhuǎn)讓后，從生產(chǎn)和流通領(lǐng)域回收的墊支的全部流動(dòng)資金； ?其他現(xiàn)金流入 — 不包括上述內(nèi)容的現(xiàn)金流入。 ?各項(xiàng)稅款 — 項(xiàng)目投產(chǎn)后依法繳納的、單獨(dú)列示的各項(xiàng)稅款，包括營(yíng)業(yè)稅、消費(fèi)稅和所得稅等； ?其它現(xiàn)金流出 — 不包括以上內(nèi)容中的現(xiàn)金流出項(xiàng)目，如營(yíng)業(yè)外凈支出等。 其中： ?固定資產(chǎn)投資 — 購(gòu)建成本 、 運(yùn)輸安裝費(fèi)等； ?墊支的流動(dòng)資金 — 項(xiàng)目投產(chǎn)前后分次或一次投放于材料 、 在產(chǎn)品 、 產(chǎn)成品和現(xiàn)金等流動(dòng)資產(chǎn)的投資； 10 ?付現(xiàn)成本 — 付現(xiàn)的營(yíng)業(yè)成本。 ?注意 ：現(xiàn)金流出不僅僅指貨幣資金 ， 還包括項(xiàng)目需要投入企業(yè)擁有的非貨幣資源的價(jià)值變現(xiàn) 。 7 167。 ?從性質(zhì)上看，它是企業(yè)直接的、生產(chǎn)性的對(duì)內(nèi)實(shí)物投資，包括固定資產(chǎn)投資、無(wú)形資產(chǎn)投資等內(nèi)容。 ?它是一種以特定項(xiàng)目為對(duì)象，直接與新建項(xiàng)目或更改項(xiàng)目有關(guān)的長(zhǎng)期投資行為。 即間接投資。 即直接投資。 ? 對(duì)內(nèi)投資和對(duì)外投資 。變現(xiàn)快，流動(dòng)強(qiáng)。變現(xiàn)慢，流動(dòng)差。 3 投資可按多個(gè)標(biāo)準(zhǔn)分類(lèi)： ?，可分為直接投資和間接投資。 ?一、投資概述 ?廣義上講，投資是將社會(huì)上閑散的貨幣資金轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)資金的過(guò)程，即貨幣轉(zhuǎn)化為資本的動(dòng)態(tài)化過(guò)程。 投資項(xiàng)目現(xiàn)金流量的估算 ?167。1 第六章 內(nèi)部長(zhǎng)期投資管理 ?167。 內(nèi)部長(zhǎng)期投資概述 ?167。 投資項(xiàng)目評(píng)價(jià)方法及應(yīng)用 2 167。 ?財(cái)務(wù)管理所講的投資，是企業(yè)作為獨(dú)立的經(jīng)濟(jì)實(shí)體，為實(shí)現(xiàn)企業(yè)目標(biāo)，將貨幣資金轉(zhuǎn)化為各種非現(xiàn)金資產(chǎn)，以謀取未來(lái)更多現(xiàn)金回報(bào)的動(dòng)態(tài)行為。 ?直接投資： 企業(yè)以現(xiàn)金、實(shí)物、無(wú)形資產(chǎn)等投入企業(yè)或其它企業(yè)進(jìn)行的投資，直接形成企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)能力。 ?間接投資： 是以購(gòu)買(mǎi)有價(jià)證券等金融工具方式對(duì)其它企業(yè)進(jìn)行的投資，一般不直接形成企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)能力。 4 長(zhǎng)期投資和短期投資
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