風(fēng)險管理及其投資組合-副本-展示頁
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【正文】 析對象所面臨的重要風(fēng)險是什么。 ? 風(fēng)險管理的目標(biāo)：是在保證收益條件下使風(fēng)險最小化，或者在控制風(fēng)險條件下使收益最大化。 4. 金融機(jī)構(gòu)持有的各種風(fēng)險資產(chǎn)價值將隨著利率、匯率等的變動而變動。 2. 家庭可能因?yàn)槠涑蓡T的疾病、失業(yè)等原因而面臨著某種風(fēng)險。 2022/2/6 7 第二節(jié) 風(fēng)險管理 一、風(fēng)險暴露 ? 風(fēng)險暴露是指金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)或者個體在各種業(yè)務(wù)活動中容易受到風(fēng)險因素影響的資產(chǎn)和負(fù)債的價值，或者說暴露在風(fēng)險中的頭寸狀況。 2. 資本充足性風(fēng)險是由于金融機(jī)構(gòu)缺乏充足資本，不能滿足各國監(jiān)管當(dāng)局的最低資本充足率要求。 ? 金融機(jī)構(gòu)作為一類特殊的企業(yè)，除了上述討論的風(fēng)險外，還包括流動性風(fēng)險、資本充足性風(fēng)險等。 ? 違約風(fēng)險也稱信用風(fēng)險，是指企業(yè)不能按期償還其貸款或債務(wù)的本金和利息。 ? 經(jīng)營風(fēng)險是指由于公司經(jīng)營過程中的失誤引起該公司盈利水平下降給投資者帶來的損失。非系統(tǒng)風(fēng)險包括行業(yè)風(fēng)險、經(jīng)營風(fēng)險、財務(wù)風(fēng)險和違約風(fēng)險等。 2022/2/6 5 第一節(jié) 風(fēng)險概述 2) 非系統(tǒng)性風(fēng)險又稱為可分散風(fēng)險或可變風(fēng)險。 ? 購買力風(fēng)險又稱通貨膨脹風(fēng)險，是指由于通貨膨脹使投資者的購買力下降而引起的投資風(fēng)險。 ? 市場風(fēng)險是指由于資產(chǎn)市場價格變動所引起的風(fēng)險。是指由于某種全局性或系統(tǒng)性因素引起的所有資產(chǎn)收益的可能變動。 2022/2/6 4 第一節(jié) 風(fēng)險概述 3. 風(fēng)險按其是否可以通過投資組合加以分散可分為系統(tǒng)性風(fēng)險和非系統(tǒng)性風(fēng)險。 1) 純粹風(fēng)險是指只有損失或只有損失的可能而無獲利的可能的那些風(fēng)險。 2022/2/6 3 第一節(jié) 風(fēng)險概述 二、風(fēng)險類型和來源 1. 風(fēng)險因素通常分為兩類： 1) 客觀風(fēng)險因素，它是指由自然力量或物質(zhì)條件所構(gòu)成的風(fēng)險因素，包括自然環(huán)境、地理位置、組織管理模式、政策變化、利率變化等； 2) 主觀風(fēng)險因素，它是指由于人們的心理、行為等主觀條件構(gòu)成的風(fēng)險因素，包括道德因素和心理因素等。 ? 人們普遍采用的風(fēng)險定義：某種損失發(fā)生的可能性。2022/2/6 1 第八章 風(fēng)險管理及其投資組合 第一節(jié) 風(fēng)險概述 第二節(jié) 風(fēng)險管理 第三節(jié) 風(fēng)險的轉(zhuǎn)移 第四節(jié) 風(fēng)險的衡量 第五節(jié) 投資組合預(yù)期收益與風(fēng)險的權(quán)衡 第六節(jié) 投資組合理論 返回目錄 2022/2/6 2 第一節(jié) 風(fēng)險概述 一、風(fēng)險概念 ? 風(fēng)險源于事物的不確定性，是一種損失或獲益的機(jī)會?，F(xiàn)實(shí)生活中 “風(fēng)險”一詞的概念： ? 風(fēng)險是指可預(yù)測的不確定性； ? 風(fēng)險是指出現(xiàn)損失的可能性； ? 風(fēng)險是指對發(fā)生某一經(jīng)濟(jì)損失的不確定性； ? 風(fēng)險是指對特定情況下未來結(jié)果的客觀疑慮； ? 風(fēng)險是一種無法預(yù)測的、實(shí)際后果可能與預(yù)測后果存在差異的傾向； ? 風(fēng)險是指損失出現(xiàn)的機(jī)會或概率。風(fēng)險的構(gòu)成要素有“損失”和“不確定性”。 2. 風(fēng)險按其結(jié)果的不同可分為純粹風(fēng)險和投機(jī)風(fēng)險。 2) 投機(jī)風(fēng)險是指既有獲利的可能，也有發(fā)生損失的可能的風(fēng)險。 1) 系統(tǒng)性風(fēng)險又稱為不可分散風(fēng)險或不變風(fēng)險。系統(tǒng)風(fēng)險主要包括市場風(fēng)險、利率風(fēng)險、購買力風(fēng)險和匯率風(fēng)險等。 ? 利率風(fēng)險是指由于利率變動引起的資產(chǎn)價格變動風(fēng)險。 ? 匯率風(fēng)險是指由于未預(yù)見到的匯率變化所造成的資產(chǎn)收益發(fā)生變化。是指只對某個行業(yè)或公司產(chǎn)生影響的風(fēng)險。 ? 行業(yè)風(fēng)險是指影響整個行業(yè)資產(chǎn)價格變動的因素。 ? 財務(wù)風(fēng)險是指由于企業(yè)財務(wù)狀況變動引起的風(fēng)險。 2022/2/6 6 第一節(jié) 風(fēng)險概述 三、金融風(fēng)險 ? 金融風(fēng)險是指在資金融通過程中由于各種不確定因素的影響，使資金經(jīng)營者的實(shí)際收益與預(yù)期收益之間發(fā)生某些偏差，從而使金融活動參與者蒙受損失或獲得收益的機(jī)會或可能。 1. 流動性風(fēng)險又稱變現(xiàn)能力風(fēng)險，是指金融機(jī)構(gòu)流動比率過低，其財務(wù)結(jié)構(gòu)缺乏流動性，由于金融產(chǎn)品不能變現(xiàn)和頭寸緊張，致使金融機(jī)構(gòu)遭受損失的風(fēng)險。
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