【正文】 加權平均市值則根據基金所持股票的比例進行股票市值的加權平均。 基 金持股平均市值的計算有不同的方法，既可以用算術平均法，也可以用加權平均法或其他較為復雜的方法。但持股過分分散，也不利于基金業(yè)績的提高。 持股集中度 =(前十大重倉股股票投資市值 /基金股票投資總市值 )100% 持股集中度越高，說明基金在前十大重倉股的投資越多，基金的風險越高。如果某基金的貝塔值大于 1，說明該基金是一只活躍或激進型基金。通?？梢杂秘愃?(β)的大小衡量一只基金面臨的市場風險的大小。標準差將偏離均值的情況均視為風險。 凈值增長率波動程度越大，基金的風險就越高。 如果單純考察一只基金本身的凈值增長率說明不了什么問題，通常還應該將該基金的凈值增長率與比較基準、同類基金的凈值增長率相比較才能對基金的投資效果進行全面的評價。其中，凈值增長率是最主要的分析指標，最能全面 反映基金的經營成果。這些指標主要有：反映基金經營業(yè)績方面的指標、反映基金風險大小的指標、反映基金組合特點的指標、反映基金操作成本的指標、反映基金操作策略的指標等。 四、 股票基金的投資風險 分為系統(tǒng)性風險、非系統(tǒng)性風險以及管理運作風險。 (三 )按股票性質分類，可以分為價值型股票基金與成長型股票基金。 三、股票基金的類型 (一 )按投資市場分類，可以分為國內、國外、全球股票基金三大類。 4 單一股票風險較大 。 3 股票價格高低的合理性可以作出判斷 。 2 股票價格受成交量的影響 。 二、股票基金與股票的不同 1 股票價格隨時變動 。 風險較高、預期收益也較高。而 LOF 通常一天只提供一個或幾次基金凈值報價。而 LOF 既可以采用主動方式，也可以采用被動方式。LOF 在申購、贖回上沒有特別要求。LOF 在代銷網點進行。 ETF 是基金份額與 “一籃子 ”股票的交易。 (八 )特殊類型基金 系列基金 基金中的基金 保本基金 交易所交易基金 (ETF)與上市開放式基金 (LOF) LOF 與 ETF 的區(qū)別： (同學們需要認真學習掌握 ) (1) 申購、贖回的標的不同。 (六 )根據募集方式不同，可分為公募基金和私募基金。 (四 )根據投資目標不同，可分為成長型基金、收入性基金和平衡性基金。 (二 )根據組織形式的不同，可以分為契約型基金、公司型基金。 二、基金分類的困難 2022 年 7 月 1 日《證券投資基金運作管理辦法》中，首次將我國的基金的類別分為股票基金、債券基金、混合基金、貨幣市場基金等基本類型。 對基金研究評價機構來說，基金的分類則是進行基金評價的基礎。 對投資者來說，科學的分類有助于投資者加深對各 種基金的認識與風險收益特征的把握，有助于投資者做出正確的投資選擇與比較。 本章共有 7 節(jié)內容。 掌握 ETF 的特點、套利原理，了解 ETF 的類型，了解 ETF 的投資風險及其分析方法。 了解 混合基金在投資組合中的作用，了解混合基金的類型，了解混合基金的投資風險。 了解債券基金在投資組合中的作用，掌握債券基金與債券的區(qū)別，熟悉債券基金的類型，了解債券基金的投資風險，掌握債券基金的分析方法。 第三階段快速發(fā)展階段 04 年六一實施的《證券投資基金法》，標志基金業(yè)進入一個新的發(fā)展階段 第七節(jié) 基金業(yè)在金融體系中的地位與作用 (常識性掌握，可能會以多項選擇題目出現 ) 一、中小投資者拓寬了投資渠道 二、優(yōu)化金融結構，促進經濟增長 三、有利于證券市場的穩(wěn)定和健康發(fā)展 四、完善金融體系和社會保障 體系 第二章 證券投資基金的類型 大綱：了解證券投資基金分類的意義，掌握各類基金的基本特征及其區(qū)別。 二、證券投資基金的發(fā)展 1924 年 3 月 21 日， “馬薩諸塞投資信托基金 ”在美國波士頓成立，這是世界上第一只公司型開放式基金。與封閉式基金相比，開放式基金向基金管理人提供了更好的激勵約束機制。開放式基金價格以基金份額凈值為基礎，不受市場供求關系影響。 價格形成方式不同。封閉式基金在證券交易所上市交易 。開放式基金規(guī)模不固定。 規(guī)模限制不同。我國《證券投資基金法》規(guī)定，封閉式基金期限應在 5 年以上，期滿后可申請延期，目前我國的封閉式基金存續(xù)期限一般為 15年。 封閉式基金與開放式基金的區(qū)別 (考試重點，需要仔細閱讀、掌握 ) 期限不同。 開放式基金的概念：基金規(guī)模不固定，基金份額可以在合同規(guī)定的時間和場所進行申購、贖回、交易的一種交易方式。 第四節(jié) 證券投資基金的運作方式 依據基金運作方式不同，可以將基金分為封 閉式基金與開放式基金。 契約型基金依據基金合同營運基金 。由此可見，公司型基金的投資者的權利要大一些，契約型基金持有人大會賦予基金持有人的權利相對小。 (二 )投資者的地位不同 契約型基金的投資者沒有管理基金資產的權利 。 (一 )法律形式不同。 二、公司型基金 公司型基金在法律上是具有獨立法人地位的股份投資公司，基金投資者是公司的股東。 一、契約型基金 契約型基金是依據基金合同而設立的一類基金?；鹦袠I(yè)自律組織基金同業(yè)協(xié)會 ) 三、證券 投資基金運作關系圖 (教材 P7 圖 12) 第三節(jié) 證券投資基金的法律形式 依照基金法律形式不同，基金可分為契約型基金與公司型基金。 (二 )證券投資基金市場服務機構 包括：基金銷售機構、登記注冊機構、律師和會計師事務所、基金投資咨詢公司與基金評級機構。 在我國，基金管理 人只能由依法設立的基金管理公司擔任。 (常以多項選擇題目出現 ) (一 )基金當事人 (常以多項選擇題出現 ) 基金份額持有人 基金份額持有人即基金投資人，是基金的出資人、基金資產的所有者和基金投資收益的受益人。 從基金管理人的角度看，可以分為：基金的市場營銷、基金的投資管理與基金的后臺管理三大部分。 第二節(jié) 證券投資基金的參與主體 本節(jié)與 2022 教材有變動。 有 3 條差異，常以多項選擇出現。 (二 )基金與銀行存款的差異 考點主要有兩個： 基金通過銀行代銷，但不是銀行發(fā)行的。 債券：低風險、低收益。 基金是間接投資工具，所籌集的資金主要投向有價證券等金融工具。 所籌資金的投向不同 。 債券反映的債權債務關系 。 二、證券投資基金的特點 (重要考點，經常以多項選擇題出現 ) (一 )集合理財，專業(yè)管理 (二 )組合投資，分散風險 (三 )利益共享，風險共擔 (四 )嚴格管理，信息透明 (五 )獨立托管，保障安全 三、證券投資基金與其他金融工具的比較 (一 ) 基金與股票、債券的差異 (共 3 條，常以多項選擇題出現 ) 反映的經濟關系不同。在日本和中國臺灣稱為 “證券投資信托基金 ”。 1證券投資基金在美 國被稱為 “共同基金 ”。 證券投資基金以股票、債券等金融證券為投資對象。 基金盈余全部歸基金投資者所有。 基金資產由基金管理人進行組合投資。 基金所募集的資金在法律上具有獨立性。 關于證券投資基金概念的考點如下，這些考點可能成為單項選擇題： 證券投資基金通過發(fā)行基金份額的方式募集資金。 第一節(jié) 證券投資基金的概念與特點 一、證券投資基金的概念： 證券投資基金是指通過發(fā)售基金份額，將眾多投資者的資金集中起來，形成獨立財產，由基金托管人托管，基金管理人管理，以投資組合的方法進行證券投資的一種利益共享、風險共擔的集合投資方式。根據組織形式的不同，基金可分為契約型基金與公司型基金 。與直接投資股票、債券不同，證券投資基金是一種間 接投資工具。 主要介紹證券投資基金的一些基礎知識。掌握封閉式基金與開放式基金的概念與區(qū)別。了解證券投資基金的起源與發(fā)展 。了解證券投資基金市場的運作與參與主體。 第一章 證券投資基金概述 《大綱要求》掌握證券投資基金的概念與特點 。熟悉證券投資基金與股票、債券、銀行儲蓄存款的區(qū)別 。掌握契約型基金與公司型基金的概念與區(qū)別 。了解我國證券投資基金業(yè)的發(fā)展概況。了解基金業(yè)在金融體系中的地位與作用。 證券投資基金是一種實行組合投資、專業(yè)管理、利益共享、風險共擔的集合投資方式。基金投資者、基金管理人和托管人是基金運作中的主要當事人。根據運作方式不同，基金可分為封閉式基金與開放式基金?？磿?P2 圖示。 個人投資者或機構投資者通過購買一定數量的基金份額參與基金投資。 基金資產由基金托管人保管。 基金投資者是基金的所有人。 證券投資基金是一種間接投資工具。 基金投資者通過購買基金份額的方式間接進行證券投資。在英國及中國香港被稱為 “單位信托基金 ”。在歐洲一些國家稱為 “集合投資基金 ”或 “集合投資計劃 ”。 股票反映的是一種所有權關系 。 基金反映的是一種信托關系，受益憑證。 股票、債券是直接投資工具，所籌集的資金主要投向實業(yè)領域。 投資收益與風險大小不同 股票：高風險、高收益。 基金：介于股票和債券之間，風險相對適中、收益相對穩(wěn)健。 (以判 斷題目出現 )。 性質不同 收益與風險大小不同 信息披露程度不同。 一、證券投資基金的運作 (2022 版新加的段落 ) 基金的運作包括基金的市場營銷、基金的募集、基金的投資管理、基金資產的托管、基金份額的登記、基金的估值與會計核算、基金信息披露以及其他基金運作活動在內的所有相關環(huán)節(jié)。 (多項 選擇題 ) 二、基金的參與主體 分為基金當事人、基金市場服務機構、監(jiān)管機構和自律機構三大類。 基金份額持有人享有的權利 (請同學們仔細閱讀，此處常成為考點，也是難點 ) 基金管理人 基金管理人的主要職責 (請同學們仔細閱讀，此處常成為考點，也是難點 ) 基金管理人在基金運作中具有核心作用。 基金托管人 基金托管人的職責 (請同學們仔細閱讀，此處常成為考點，也是難點 ) 在我國，基金托管人只能由依法設立并取得基金托管資格的商業(yè)銀行擔任。 (三 )基金監(jiān)管機構和自律組織 (與 2022 教材不一樣 ) 基金監(jiān)管機構 (中國證監(jiān)會 ) 基金自律組織 (證券交易所是基金自律管理機構之一。目前我國的基金均為契約型基金，公司型基金則以美國的投資公司為代表?；鸷贤且?guī)定基金當事人之間權利義務的基本法律文件。 三、契約性基金與公司型基金的區(qū)別 (請同學們注意，這是考試重點，經常出現，需 要花時間仔細學習與掌握 )。 契約型基金不具有法人資格，而公司型基金具有法人資格。公司型基金的投資者可以通過股東大會享有管理基金的權利。 (三 )基金營運依據不同。公司型基金依據基金公司章程營運基金。 封閉式基金的概念：指基金規(guī)模在合同期限內固定不變，基金份額在交易所交易，基金持有人不得提前贖回。不包括新型開放式基金。封閉式基金有一個固定的存續(xù)期。開放式基金一般無期限。封閉式基金規(guī)模固定 。 交易場所不同。開放式基金可以在代銷機構、基金管理人等場所申購、贖回，一般為場外交易方式。封閉式基金價格主要受二級市場供求關系影響 。 激勵約束機制和投資策略不同。 第五節(jié) 證券投資基金的起源與發(fā)展 一、 證券投資基金的起源 (做為常識性掌握 ) 1868 年，英國成立的 “海外及殖民地政府信托基金 ”是證券投資基金的雛形。 三、全球基金業(yè)發(fā)展的趨勢與特點 (常識性掌握 ) (一 ) 美國占據主導地位，其他國家發(fā)展迅猛 (二 ) 開放式基金成為證券投資基金的主流產品 (三 ) 基金市場競爭加劇，行業(yè)集中趨勢突出 (四 ) 基金的資金來源發(fā)生了重大變化 (退休養(yǎng)老金快速增長 ) 第六節(jié) 我國基金業(yè)的發(fā)展概況 分 為三個階段： 第一階段 (80 年代末至 97 年 11 月 14 日《證券投資基金管理暫行辦法》頒布之前 ) 第二階段 (《暫行辦法》頒布 2022 年 9 月，我國第一只開放式基金 ——“華安創(chuàng)新 ”。了解股票基金在投資組合中的作用，掌握股票基金與股票的區(qū)別，熟悉股票基金的分類，了解股票基金的投資風險，掌握股票基金的分析方法。 了解貨幣市場基金在投資組合中的作用，了解貨幣市場工具與貨幣市場基金的投資對象，了解貨幣市場基金的投資風險，掌握貨幣市場基金的分析方法。 了解保本基金的特點，掌握保本基金的保本策略，了解保本基金的類型，了解保本基金的投資風險，掌握保本基金的分析方法。了解 QDII 基金在投資組合中的作用，了解 QDII 的投資對象，了解 QDII 基金的投資風險。 第一節(jié) 證券投資基金分類概述 一、證券投資基金分類的意義。 對基金管理公司來說，基金業(yè)績的比較應該在同