證券市場產(chǎn)品創(chuàng)新ppt-展示頁
2024-12-17 12:18本頁面
【正文】 證券市場產(chǎn)品創(chuàng)新理念 ? 證券公司的主營業(yè)務(wù)就是風險 ? 產(chǎn)品創(chuàng)新的動因 ?表面上看在于市場的需求 ?實質(zhì)是證券公司追求利潤的天性 ? 產(chǎn)品創(chuàng)新就是突破現(xiàn)法律法規(guī)體系 ? 產(chǎn)品創(chuàng)新就是重新分配風險以滿足市場的需求 現(xiàn)有證券市場中產(chǎn)品 固定收益 衍生產(chǎn)品 股票 可轉(zhuǎn)債 貨幣 基金 指數(shù) 資 產(chǎn) 管 理 經(jīng) 紀 咨 詢 證券市場可能出現(xiàn)創(chuàng)新產(chǎn)品 ? 權(quán)證 ? ETFs 2 權(quán) 證 什么是權(quán)證？ ? 持有人有權(quán)利 –在某一既定日期 (到期日 )或之前 –以特定價格 (行使價 ) –向發(fā)行人買入 –指定數(shù)量（執(zhí)行比例）之 –相關(guān)資產(chǎn) (如股票、股票指數(shù)等 ) 權(quán)證的形式 ? 一、配股權(quán)證 ? 二、增發(fā)權(quán)證 ? 三、轉(zhuǎn)債分拆權(quán)證 ? 四、認購權(quán)證（ warrants) 案例：邯鄲鋼鐵認購權(quán)證 ? 發(fā)行范圍：國泰君安特定客戶。 ? 發(fā)行單位總數(shù)： 2022萬份。 ? 執(zhí)行期限： 2022年 5月 26日以后任意一個交易日。執(zhí)行比例： 1:1。 以標的股票漲跌幅金額乘上行使比例 ， 作為權(quán)證漲跌幅的金額 ，報酬率可能為投資標的股票的數(shù)倍 。提高資金使用效率。投資者的初始資金為 670萬元，不考慮其他費用。 利用權(quán)證作為資金避險工具 假設(shè)您認為邯鋼漲到 8元的可能性是 50%，但有 50%的可能跌到 5元 。 方案： 投資于國債的金額（假設(shè)國債收益率 ％）＝ 購買邯鋼認購權(quán)證的金額＝ 期末結(jié)果一： 邯鋼漲至 8元 購買國債部分的資產(chǎn)＝ （ 1+％）＝ 980萬 購買邯鋼權(quán)證部分的損益＝ （ ）＝ 期末總資產(chǎn)＝ 980+＝ 收益率＝（ ） /1000=% 2 利用認購權(quán)證作為資金管理工具 ? 期末結(jié)果二： 邯鋼跌至 投資于國債的資產(chǎn)＝ （ 1+％）＝ 980萬 購買邯鋼權(quán)證部分的損益＝ 0＝ 0 期末總資產(chǎn)＝ 980+0＝ 980萬 收益率＝（ 9801000） /1000=2％ 認購權(quán)證的一些擴展 ? 執(zhí)行價格不同 7 認購權(quán)證的一些擴展 ? 到期日不同： 2022年 9月 10日， 12月 10日 … ? 標的股票不同： ?邯鋼，首鋼等已經(jīng)發(fā)行轉(zhuǎn)債的公司 ?寶鋼，中石化等 … 發(fā)行商的避險操作： 1. 標的股票及可轉(zhuǎn)債 2. Delta避險策略 3. 條件許可情況下 ， 其他衍生工具 4. 權(quán)證持有人與發(fā)行商可實現(xiàn)雙贏 權(quán)證是零和游戲嗎 7 交易所交易基金 （ ETFs） ETFs是什么？ ETFs （ Exchange Traded Funds) 即交易所交易基金，是一種在交易所上市交易的開放式指數(shù)基金。 ?指數(shù)化投資管理策略 ?兩種交易方式同時并存 ?證券實物創(chuàng)設(shè)贖回機制 ETFs的交易原理 二級市場 如股票般通過券商下單 現(xiàn)金交易 散戶投資者 券商 機構(gòu)投資者 實物申購 ETFs 參與證券商 實物贖回 ETFs 參與證券商 一級市場 實物贖回 ETFs 機構(gòu)投資者 機構(gòu)投資者 ETFs ETFs 成份股 成份股 ETFs的功能定位 ? 基本功能：指數(shù)投資的股票化 ? 成敗
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