宏觀金融穩(wěn)定理論與金融風(fēng)險(xiǎn)管理-展示頁(yè)
2024-10-24 10:05本頁(yè)面
【正文】 0 0 ) ( 1 9 8 1 ~ 1 9 8 3 ) ( 1 9 9 7 ~ 2 0 0 0 ) ( 1 9 9 7 ~ 2 0 0 0 ) ( 1 9 9 7 ~ 2 0 0 0 ) ( 1 9 9 7 ~ 2 0 0 0 )（ 1 9 9 2 ~ 2 0 0 0 ）（ 1 9 8 1 ~ 1 9 9 1 ）復(fù)甦年數(shù) *總產(chǎn)出損失 / G D P%財(cái)政成本 / G D P％國(guó)家（金融危機(jī)期間）墨西哥馬來(lái)西亞日本（ ）美國(guó)（ ）復(fù)甦年數(shù)總產(chǎn)出損失財(cái)政成本％國(guó)家（金融危機(jī)期間）5 我國(guó)處置金融風(fēng)險(xiǎn)的巨大代價(jià) ? 98年發(fā)行 2700億特別國(guó)債補(bǔ)充四家銀行資本金 ? 99年成立四家資產(chǎn)管理公司，剝離 NPL ? 03年底及 05年 4月，分別注資中、建、工行共 600億美元 ? 04及 05年，央行按賬面價(jià)值 50%及 100%定向發(fā)行票據(jù)，分別收購(gòu)中、建、工三家股份制改革銀行的可疑類(lèi)貸款 ? 98今，處置中小金融機(jī)構(gòu)動(dòng)用大量再貸款 ? 02今，處置證券公司再貸款額度數(shù)百億 6 原因之二 價(jià)格穩(wěn)定與支付體系安全是金融體系運(yùn)轉(zhuǎn)良好的必要條件，也是金融穩(wěn)定的最重要標(biāo)志 １、經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的貨幣供應(yīng)量影響價(jià)格，作為法定的貨幣發(fā)行人，中央銀行有責(zé)任維護(hù)價(jià)格（幣值）穩(wěn)定 ２、支付系統(tǒng)通常由中央銀行負(fù)責(zé)維護(hù) 原因之三 “最后貸款人”地位 （ 金融安全網(wǎng)的組成部分之一） 只有中央銀行具有提供 緊 急流動(dòng)性支持的能力 7 金融穩(wěn)定通常的定義 ? 金融不穩(wěn)定的角度 ： Crockett（ 1997）認(rèn)為，金融穩(wěn)定的定義應(yīng)為不存在金融不穩(wěn)定，金融不穩(wěn)定是指金融資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)或者金融機(jī)構(gòu)無(wú)法履行合同義務(wù)而可能妨礙經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的情形。 Mishkin（ 1999）認(rèn)為“對(duì)金融系統(tǒng)的沖擊干擾了信息的流動(dòng)，致使金融系統(tǒng)無(wú)法發(fā)揮其給生產(chǎn)性的投資機(jī)會(huì)提供資金的功能”，在這種情況下，即出現(xiàn)金融不穩(wěn)定 ? 金融穩(wěn)定的角度： 如 Schinasi（ 2020）將金融穩(wěn)定定義為“當(dāng)金融體系有能力改善經(jīng)濟(jì)變量并能夠解決內(nèi)生的或因重大負(fù)面事件而造成的金融失衡時(shí)，它即處于穩(wěn)定區(qū)間內(nèi)” 8 金融危機(jī)的兩種表現(xiàn)形式 ? 貨幣危機(jī) 的定義一般是：對(duì)一國(guó)貨幣匯率的攻擊導(dǎo)致了該國(guó)儲(chǔ)備大量流失，或者該國(guó)貨幣急劇貶值，或者兩者兼而有之。第一種方法是，若以下三個(gè)條件中至少有一個(gè)得到滿足，就認(rèn)為存在銀行危機(jī)：（ 1）銀行體系的不良貸款率超過(guò) 10%；（ 2）銀行的救助成本超過(guò) GDP的 2%；（ 3）銀行救助過(guò)程進(jìn)行了銀行機(jī)構(gòu)的大規(guī)模國(guó)有化，或者存在大量的銀行擠兌，或者采取了其他諸如存
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