貨幣銀行學第2章利率及其內涵-展示頁
2025-05-27 00:15本頁面
【正文】 、期限以及利率，那么其計算公式如下： niFVPV )1/( ??一、金融資產的類型與現(xiàn)值的內涵 — 現(xiàn)值與終值 ? 上述公式隱含了這樣一個事實：從現(xiàn)在算起 ， 第 n年末可以獲得的一元錢收入肯定不如今天的一元錢更有價值 。 ? 現(xiàn)值與終值的概念是計算各種信用工具利率水平的基礎。 一 /金融資產的類型與現(xiàn)值的內涵 ? 終值 (final value)的事實依據(jù)：現(xiàn)在的一元錢相當于未來可以收到的幾元錢？這個問題是指現(xiàn)在這一元錢未來的終值是多少。 ? 對于將來能夠獲得的一筆收入，從現(xiàn)在的角度來看，其價值是應該打折扣的。 一、金融資產的類型與現(xiàn)值的內涵 — 現(xiàn)值與終值 ? 貨幣是有時間價值的，與貨幣的時間價值相聯(lián)系的是現(xiàn)值與終值概念。信用工具的選擇或機會成本、收益水平的比較必然涉及到貨幣的時間價值。 一、金融資產的類型與現(xiàn)值的內涵 信用工具的基本分類 ? 當我們選擇購買某一種信用工具時，通常是以放棄購買其他債券的機會為代價的，即要付出機會成本。 發(fā)行人 持有人 期初，本金 =債券價格 期末，償付 =債券面值 一、金融資產的類型與現(xiàn)值的內涵 信用工具的基本分類 ? 四類金融工具要求的支付時間不同：簡易貸款和貼現(xiàn)債券只在到期日償付；而固定分期支付貸款和附息債券在到期日之前要連續(xù)定期支付，直至到期為止。 一、金融資產的類型與現(xiàn)值的內涵 信用工具的基本分類 ? 貼現(xiàn)債券 (discount bond) ? 貼現(xiàn)債券的結構如下： ? ? 貼現(xiàn)債券以低于債券面值的價格（折扣價格）出售，期限內不支付任何利息，在到期日按照債券面值償付給債券持有人。 ? 附息債券的特征： （ 1） 發(fā)行債券的公司或政府機構； （ 2） 債券的到期日； （ 3） 債券的息票率 ，即每年的息票利息支付額與債券面值之比 。 ? 消費信貸和抵押貸款通常采用這種方式。 期初，本金 期末，本金 +利息 借款人 貸款人 一、金融資產的類型與現(xiàn)值的內涵 信用工具的基本分類 固定支付貸款 (fixed payment loan) 固定支付貸款的結構如下： ? 貸款人在一定期限內，按照事先商定的條件，向借款人出借一筆資金；在這段時間內，借款人以等額分期支付的方式償還貸款。第 2章 利率及其內涵 北京大學經(jīng)濟學院金融系 呂隨啟 手 機： 13901308838 宅 電： 010— 82928580 電 郵： 本章概要 ? 利率總是最受關注的經(jīng)濟變量 ? 利率水平高低及其意義 ? 利率水平變動及其影響 ? 利率在貨幣銀行學中的核心地位 ? 本章講述的主要內容 本章主要內容 ? 一 、 金融資產的類型與現(xiàn)值的內涵 ? 二 、 金融資產的利率及其衡量標準 ? 三 、 利率水平與收益率之間的關系 ? 四 、 實際利率與名義利率 ? 五 、 本章總結 一、金融資產的類型與現(xiàn)值的內涵 信用工具的基本分類 ? 簡易貸款 (simple loan) ? 簡易貸款的結構如下： ? 貸款人在一定期限內，按照事先商定的利率水平，向借款人出借一筆資金（或稱本金）；至貸款到期日，借款人除了向貸款人償還本金以外，還必須額外支付一定數(shù)額的利息。 ? 一般而言，工商信貸通常采用簡易貸款的方式。其中，每一期支付的數(shù)額中都包括部分本金和當期應付利息。 借款人 貸款人 期初，本金 n期，分期等額償付 一、金融資產的類型與現(xiàn)值的內涵 信用工具的基本分類 ? 附息債券 (coupon bond) ? 附息債券的結構如下： 發(fā)行人 持有人 期初，本金 =債券價格 n期，每期支付等額利息，第 n 期支付 =面值 +當期應付利息 一、金融資產的類型與現(xiàn)值的內涵 信用工具的基本分類 ? 附息債券的發(fā)行人在到期日之前每年向債券持有人定期支付固定數(shù)額的利息 ， 至債券期滿日再按債券面值償還 。 ? 中長期國庫券和公司債券常常采用這種形式 。 ? 美國短期國庫券、儲蓄債券以及所謂的零息債券通常采用這種形式。 ? 各種信用工具要求的支付時間不同，選擇不同類型的信用工具會給投資人帶來不同的收入； ? 債券的期限長短、支付方式會影響債券的收益率水平。 ? 使用這些信用工具進行投資有一個選擇的問題。 到底哪一種信用工具可以為投資人提供更多的收入呢？要解決這個問題，必須運用現(xiàn)值的概念，計算不同類型金融工具的利率。 ? 現(xiàn)值 (present value)的事實依據(jù)：從現(xiàn)在算起，人們將來可以收到的一元錢在價值上要低于現(xiàn)在的一元錢。到底將來可以獲得的一元錢相當于現(xiàn)在的幾角錢呢？這個問題即是指未來這一元錢收入的現(xiàn)值是多少。 ? 對于現(xiàn)在擁有的一筆收入，由于可以賺取投資收益，從將來的角度來看，其價值是應該增加的。 一、金融資產的類型與現(xiàn)值的內涵 — 現(xiàn)值與終值 ? 例如 ， 在簡易貸款中 ， 如果發(fā)放 100美元的貸款 ，期限為 1年 ， 利率為 10%。 ? 因為利率大于零 ， 分母必然大于 1； ? 其經(jīng)
畢業(yè)設計相關推薦
鄂ICP備17016276號-1