【正文】 的兩種情況：產(chǎn)品過時(shí)；貨幣不足。 ：收入無法實(shí)現(xiàn)，工資收入上漲的可能性下降，失業(yè)的概率上升，消費(fèi)下降。 2022年 ， 連不識(shí)字的老太太都會(huì)說 CPI， 不懂意思 ， 卻懂得 CPI高了手里錢買的東西就少了 。 通貨膨脹 ? 貨幣購(gòu)買力下降 ， 依靠固定工資生活的居民生活水平下降； ? 工資上調(diào)與物價(jià)水平上漲之間的關(guān)系：時(shí)間 、 幅度； ? 債權(quán)人與債務(wù)人之間利益的轉(zhuǎn)移：通脹使得債務(wù)人的債務(wù)負(fù)擔(dān)減輕 ， 卻使債權(quán)人的收益受損 。 貨幣供給大于貨幣需求體現(xiàn)為通貨膨脹 ， 貨幣供給小于貨幣需求體現(xiàn)為通貨緊縮 ， 都會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)失衡 。 ? 現(xiàn)代金融機(jī)構(gòu)體系主要包括：中央銀行 、商業(yè)銀行 、 專業(yè)銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu) 。 ? 資金在余 、 缺雙方的融通有兩種方式 ， 即直接金融和間接金融 。 從橫向上看： 貨 幣 信 用 金 融 機(jī) 構(gòu) 貨幣 貨幣制度 信用（行為） 信用工具（載體） 利息與利率（價(jià)格） 金融市場(chǎng)（場(chǎng)所） 商業(yè)銀行 中央銀行 政策性銀行 非銀行金融機(jī)構(gòu) ? 用文字可以解釋為：貨幣 信用 金融機(jī)構(gòu) ? 貨幣的產(chǎn)生是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必然產(chǎn)物 ， 貨幣在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中發(fā)揮著重要作用 ， 必須通過制定一定的制度來規(guī)范其發(fā)行與流通 —— 貨幣制度 。 世界首富財(cái)富積累的前提：社會(huì)化大生產(chǎn) 金融的三個(gè)層面 微觀層面：貨幣、資金與資本 中間層面：金融機(jī)構(gòu)、金融市場(chǎng)與金融工具 高級(jí)層面：金融運(yùn)行機(jī)制與體制、金融調(diào)控機(jī)制與體制 《 貨幣銀行學(xué) 》 按其理論體系和邏輯規(guī)律劃分為四部分： 貨幣 、 信用 、 金融機(jī)構(gòu) 、貨幣供求與貨幣政策 。 蓋茨 福布斯雜志 2022年 3月 8日發(fā)布富豪榜 ， 比爾 我們必須下大的決心來保證這次改革成功 。 這次改革是背水一戰(zhàn) ， 只能成功 ， 不能失敗 。 第三 ，關(guān)鍵在管理和隊(duì)伍 。 第二 ， 我們制定了保全措施和明確的責(zé)任 。 對(duì)這個(gè)措施 ，國(guó)內(nèi)外輿論多數(shù)評(píng)價(jià)是好的 ， 但是也有不少人表示擔(dān)心 。 根本原因在機(jī)制 ， 在體制 。 ? 這也正是我國(guó)不斷深化金融體制改革的初衷所在 ， 即通過構(gòu)建一個(gè)有效率的金融體系 ，提高資金的配置效率與合理性 ， 從而實(shí)現(xiàn)整個(gè)社會(huì)對(duì)資源的優(yōu)化配置 。 ? ? 而在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制下 ， 配置資源的前提是配置資金 ， 資金配置的合理性和效率決定了社會(huì)對(duì)資源配置的合理性與效率 。 ? 我國(guó)傳統(tǒng)的金融體制是以商業(yè)銀行為主體的 ，間接融資在整個(gè)社會(huì)融資結(jié)構(gòu)中占有絕對(duì)大的比重 ， 直接融資在 20世紀(jì) 90年代后才獲得發(fā)展 ， 因此 ， 我國(guó)傳統(tǒng)的金融學(xué)課程就是貨幣銀行學(xué)課程 。 ? 金融 (Finance)是資金融通的簡(jiǎn)稱 ， 社會(huì)資金融通方式無外乎直接融資 (Direct Finance)和間接融資 (Indirect Finance)兩種 。貨幣銀行學(xué) (The Economics of Money and Banking) 《 貨幣銀行學(xué) 》 課程組 制作人：范立夫副教授 東北財(cái)經(jīng)大學(xué) ? ? 人：私人和法人 ? 貨幣對(duì)于私人和法人的重要性 ? 社會(huì)分工的存在決定了個(gè)人和企業(yè)只能對(duì)一部分資源擁有所有權(quán)，要想獲得別人擁有所有權(quán)的資源，必須遵循等價(jià)交換的原則，即獲得別人擁有所有權(quán)的資源必須以付出一定的貨幣為前提。 ? ? 貨幣出現(xiàn)后就產(chǎn)生了貨幣的融通。 直接融資主要體現(xiàn)為各類證券(Securities)的發(fā)行和流通 ， 間接融資主要體現(xiàn)為通過各類金融中介 Financial Intermediary （ 其中主要是商業(yè)銀行Commercial Bank） 實(shí)現(xiàn)資金的融通 。 ? 我國(guó)經(jīng)濟(jì)體制正在由計(jì)劃經(jīng)濟(jì)向市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)(Market Economy, Mr. Market)轉(zhuǎn)軌 ， 其目的在于發(fā)揮市場(chǎng)在資源配置中的基礎(chǔ)性作用 ，實(shí)現(xiàn)資源的優(yōu)化配置 。 ? 因此 ， 我國(guó)金融系統(tǒng)尤其是商業(yè)銀行對(duì)資金配置的合理性和效率就決定了整個(gè)經(jīng)濟(jì)對(duì)資源配置的合理性和效率 。 溫總理答記者問 （ 2022年 3月 15日） 一向內(nèi)斂 、 穩(wěn)重的溫總理的擲地有聲的鏗鏘之言 香港南華早報(bào)記者：目前國(guó)有商業(yè)銀行改革已經(jīng)進(jìn)入實(shí)質(zhì)階段 ， 政府已經(jīng)連續(xù)三次注資國(guó)有商業(yè)銀行 ，您會(huì)不會(huì)擔(dān)心這樣會(huì)發(fā)生潛在的銀行道德風(fēng)險(xiǎn) ？ 您在最近的一次會(huì)議中說 ， 希望中國(guó)銀行和中國(guó)建設(shè)銀行在三年內(nèi)轉(zhuǎn)變成真正的商業(yè)銀行 ， 這是不是意味 著 他 們 上 市 時(shí) 間 表 會(huì) 有 所 改 變 ？ 溫家寶：這些年國(guó)有商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)狀況有所改善 ， 但是存在的問題依然是嚴(yán)重的 ， 主要是不良資產(chǎn)的比重較高 ， 四家國(guó)有商業(yè)銀行的不良資產(chǎn)高達(dá)20％ ， 接近 2萬億元；資本充足率比較低；實(shí)現(xiàn)盈利狀況不夠好 。 這次中央決定要對(duì)中國(guó)銀行和中國(guó)建設(shè)銀行實(shí)行股份制改造 ， 并且注資 450億美元 。 我想向大家說明的是 ， 我們這次改革 ，第一 ， 確立了一個(gè)明確的目標(biāo) ， 就是要使國(guó)有商業(yè)銀行走市場(chǎng)化的道路 ， 推進(jìn)產(chǎn)權(quán)制度的改革 ，推進(jìn)公司治理結(jié)構(gòu)的改革 ， 真正把國(guó)有商業(yè)銀行變成現(xiàn)代商業(yè)銀行 。 也就是說 ， 實(shí)行這項(xiàng)改革 ， 兩個(gè)銀行必須對(duì)國(guó)家的注資實(shí)行保全 ， 也就是保值增值 ， 同時(shí) ， 要擔(dān)負(fù)起降低不良資產(chǎn)的責(zé)任 。 說老實(shí)話 ， 在這兩個(gè)方面我確實(shí)也不太放心 。 我們采取這樣有力的措施 ， 因?yàn)檫@確實(shí)是一場(chǎng)輸不起的實(shí)踐 。 ? 金融的重要性 如果沒有資金融通 ， 能否做到 3個(gè)小時(shí)內(nèi)從大連趕到廣州 ？ （ 飛機(jī)制造等類似的社會(huì)化大生產(chǎn)能否得以建立 ） 自然經(jīng)濟(jì) 、 小農(nóng)經(jīng)濟(jì) 前店后廠 積累的有限性：生產(chǎn)規(guī)模的有限性 、 經(jīng)濟(jì)規(guī)模的有限性 反例：比爾 蓋茨已經(jīng)連續(xù) 13年當(dāng)選全球首富 ， 560億美元 。 四部分之間的邏輯關(guān)系可以歸納為橫向和縱向兩條線索 。 ? 現(xiàn)代貨幣經(jīng)濟(jì)的特征是出現(xiàn)資金的余 、 缺雙方 ，二者之間有融通資金的需要 ， 而且必須采用有償形式 ， 因此 ， 信用行為產(chǎn)生；信用行為的有償性體現(xiàn)為資金融通是必須支付利息 ， 邊際資金的利息即為利率；資金融通需要載體或證明——信用工具 ；資金融通總是在一定的場(chǎng)所進(jìn)行 ——金融市場(chǎng) 。 間接金融在 20世紀(jì)80年代以前占據(jù)了主要地位 ， 間接金融需要一定的中介 ——金融機(jī)構(gòu)來溝通借貸雙方 。 ? 金融體系：金融機(jī)構(gòu)體系 、 金融市場(chǎng)體系 、金融宏觀調(diào)控體系 從縱向上看： 貨幣 貨幣供求 貨幣均衡與失衡 貨 幣 政 策 貨幣供給 貨幣需求 工具體系 傳導(dǎo)機(jī)制與效應(yīng) 目標(biāo)體系 最終目標(biāo) 中介目標(biāo) 貨幣均衡 通貨膨脹 通貨緊縮 貨幣失衡 ? 用文字可以解釋為：貨幣 貨幣需求 、 貨幣供給 貨幣均衡與失衡 貨幣政策 ? 貨幣產(chǎn)生后 ， 貨幣運(yùn)行的結(jié)果導(dǎo)致社會(huì)存在一定的貨幣需求；面對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行對(duì)貨幣的需求 ， 金融體系必須供應(yīng)貨幣來滿足 ——貨幣供給；貨幣需求和貨幣供給之間總是表現(xiàn)為三種狀態(tài)：貨幣均衡 、 供給大于需求 、 供給小于需求 。 在貨幣供求出現(xiàn)失衡時(shí) ， 中央銀行必須通過一定的貨幣政策操作來使之恢復(fù)均衡 。 ? 1980年 100萬元與 2022年的 500萬元 （ 貨幣價(jià)值 、 經(jīng)濟(jì)規(guī)模 ） 通脹預(yù)期探源 ? 貨幣信貸大幅投放 ? 資產(chǎn)價(jià)格泡沫 ? 輸入性通貨膨脹：國(guó)際大宗商品價(jià)格 ? 基期與翹尾因素 ? 公用事業(yè)收費(fèi)與價(jià)格改革 ? 農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格：油 and米（豬肉價(jià)格），蒜你狠，豆你玩，辣翻天 ? 你可以跑不過劉翔 ， 但你必須跑過 CPI 20220927 ? 2022年十大財(cái)經(jīng)語(yǔ)錄： ? “一只豬 ” 引發(fā)的一場(chǎng)與 CPI的賽跑 公培佳 華夏時(shí)報(bào) 2022年 12月 30日 飛翔的豬 2022年 ， 全民都在進(jìn)行一場(chǎng)賽跑 ， 對(duì)手是一只飛奔的 “ 豬 ” ， 至今還未跑贏 。 通貨緊縮 ? 假如一個(gè)企業(yè)的產(chǎn)品賣不出去，對(duì)經(jīng)濟(jì)意味著什么 ？ ：所有的前期投入都無法得到補(bǔ)償，收入無法實(shí)現(xiàn)，下一輪的再生產(chǎn)也難以進(jìn)行，企業(yè)利潤(rùn)下降，生產(chǎn)規(guī)模趨于壓縮，投資規(guī)模下降。 ：總需求（消費(fèi)、投資與凈出口）不足 ，經(jīng)濟(jì)停滯。第一種不用擔(dān)心：市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的優(yōu)勝劣汰機(jī)制 我們所擔(dān)心的是后面一種。 貨幣銀行學(xué)的內(nèi)容必然包括開放經(jīng)濟(jì)下國(guó)際間的貨幣 、 貨幣流通 、資金融通等 。 金融創(chuàng)新、金融風(fēng)險(xiǎn)與金融監(jiān)管 金融是一種跨期交易 ， 因而是一個(gè)高風(fēng)險(xiǎn)行業(yè) ， 同時(shí)鑒于金融在經(jīng)濟(jì)中的重要性 ，金融部門歷來是監(jiān)管最嚴(yán)的部門 ， 基于管理金融風(fēng)險(xiǎn)和逃避監(jiān)管 、 提高效率的需要 ，金融創(chuàng)新層出不窮 。 尤其是在當(dāng)前百年不遇的國(guó)際金融危機(jī)背景下 ， 這一問題變得更為重要 。 但在 2022年 1月 5日由于急于購(gòu)買住房 ， 需要資金 ， 鑒于定期存款未到期支取將視同活期存款 ， 損失很多利息收入 ， 因此 ， 決定不將存款取出 ， 而是先向商業(yè)銀行申請(qǐng) 1年期貸款 ， 然后等存款到期時(shí)歸還 。 （ 2022年 1月份 2年期定期存款利率為 %， 2022年 1月活期存款利率為%， 2022年 1月份 1年期貸款利率為 %） 判斷一種行為合理與否的標(biāo)準(zhǔn)是收益與成本對(duì)比原則 。 更何況，提前支取存款還可以獲得一定的活期存款的收益，這將在一定程度上降低提前支取存款的損失，也即變相降低不取款行為的收益。 由此判斷，上述居民的選擇是不合理的，應(yīng)該提取存款。 他們 3人懊惱不已 ， 向教授解釋道： “ 我們一起坐的汽車輪胎破了 ， 所以才會(huì)遲到 。 ” 好心的教授答應(yīng)一個(gè)星期后進(jìn)行補(bǔ)考 。 一個(gè)星期后 ， 補(bǔ)考如期舉行 。 第二章 貨幣與貨幣制度 (Money and Moary System) 第二章 貨幣與貨幣制度 本章為貨幣銀行學(xué)的基礎(chǔ) 。 第二章 貨幣概說 貨幣的產(chǎn)生與本質(zhì) 貨幣的職能 貨幣形態(tài)的演變及其最新發(fā)展 貨幣制度的演變和發(fā)展 貨幣的層次劃分 貨幣的產(chǎn)生與本質(zhì) 貨幣的產(chǎn)生 貨幣的本質(zhì) 市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)與交換行為 (Exchange Economy)。 分資源擁有所有權(quán)，要想獲得別人擁有所有權(quán)的資源，必須遵循等價(jià)交換原則。 貨幣的本質(zhì) ? 貨幣是固定地充當(dāng)一般等價(jià)物的特殊商品 ， 并體現(xiàn)一定的社會(huì)生產(chǎn)關(guān)系 。 貨幣是商品 貨幣是一種特殊的商品 ：表現(xiàn)一切商品價(jià)值的材料 ， 具有直接同所有商品相交換的能力 。 商品生產(chǎn)者之間的交換關(guān)系 ， 體現(xiàn)著產(chǎn)品歸不同所有者占有 ，并通過等價(jià)交換來實(shí)現(xiàn)他們之間的社會(huì)聯(lián)系 。 2. 貨幣執(zhí)行價(jià)值尺度職能并不需要現(xiàn)實(shí)的貨幣 ，只需要觀念的貨幣 。 如：1兩黃金 ， 1兩又分為 10錢 。 區(qū)別：前者代表一定數(shù)量的社會(huì)勞動(dòng) ， 用來衡量其他商品的價(jià)值；后者代表一定的技術(shù)重量 ，用來衡量貨幣金屬本身的量 。 前者隨著勞動(dòng)生產(chǎn)率的變動(dòng)而變動(dòng) ， 后者一經(jīng)規(guī)定就比較穩(wěn)定 。 2. 作為流通手段的貨幣 ， 必須是現(xiàn)實(shí)的貨幣 。 3. 貨幣流通的調(diào)節(jié)器：舉例 在金屬貨幣條件下 ， 貨幣既有名義價(jià)值 （ 即貨幣的購(gòu)買力 ） ， 又有實(shí)際價(jià)值 （ 自身內(nèi)含的價(jià)值量 ） 。 反證：假設(shè)發(fā)行了 1100枚金幣 ， 在此情況下 ， 金幣的實(shí)際價(jià)值仍為一件商品 ， 而名義價(jià)值則低于一件商品 ，理性的人必然將金幣從流通中撤出一部分 ， 以金屬條塊的形式保持價(jià)值 。 總結(jié)：因此 ， 在金屬貨幣條件下 ， 貨幣名義價(jià)值與實(shí)際價(jià)值的比較 、 相機(jī)抉擇機(jī)制使貨幣貯藏手段職能發(fā)揮著貨幣流通的調(diào)節(jié)器的功能 ， 貨幣過多時(shí)會(huì)自動(dòng)趨于減少 ， 在過少時(shí)會(huì)自動(dòng)趨于增加 ， 貨幣具有自我調(diào)節(jié)機(jī)制 ， 使得流通中的貨幣恰好滿足流通的需要 ，既不過多 ， 也不過少 。 貨幣名義價(jià)值的任何下降 （ 通貨膨脹 ） 都只會(huì)促使人們加速出讓自己手中的貨幣 ， 貨