金融市場學(xué)-金融遠(yuǎn)期期貨互換-展示頁
2025-05-25 05:37本頁面
【正文】 率用第二貨幣向賣方買入一定 名義金額 的原貨幣 (Primary Currency)，然后在到期日再按合同中規(guī)定的到期日直接遠(yuǎn)期匯率把一定名義金額原貨幣出售給賣方的協(xié)議。 ? 遠(yuǎn)期匯率的報價方法： ? 報出直接遠(yuǎn)期匯率 ? 報出遠(yuǎn)期差價 ? 遠(yuǎn)期差價是指遠(yuǎn)期匯率與即期匯率的差額。 *rrTT ?*遠(yuǎn)期利率協(xié)議 ? 連續(xù)復(fù)利： ? 當(dāng)即期利率和遠(yuǎn)期利率所用的利率均為連續(xù)復(fù)利時，即期利率和遠(yuǎn)期利率的關(guān)系可表示為 ： ? ? ? ?TTtTrtTrr??????***遠(yuǎn)期利率協(xié)議 ? 功能 ? 通過固定將來實際交付的利率而避免了利率變動風(fēng)險 ? 給銀行提供了一種管理利率風(fēng)險而無須改變其資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)的有效工具 ? 簡便、靈活、不需支付保證金等優(yōu)點 ? 存在信用風(fēng)險和流動性風(fēng)險，但這種風(fēng)險又是有限的 遠(yuǎn)期外匯合約 ? 遠(yuǎn)期外匯合約 (Forward Exchange Contracts) 是指雙方約定在將來某一時間按約定的遠(yuǎn)期匯率買賣一定金額的某種外匯的合約。 ? ? ? ? tTTTtT rrr ???? ???????? ?? ***111r為 T時刻到期的即期利率； 為 T*時刻 ( ) 到期的即期利率； 為所求的 t時刻的 期間的遠(yuǎn)期利率 。 ? ?? ?BDrBDkrrArr??????1結(jié)算金 運用 FRA結(jié)算金計算公式計算出上例中名義貸款方應(yīng)向名義借款方支付的結(jié)算金數(shù)額？ 遠(yuǎn)期利率協(xié)議 TT ?*? 遠(yuǎn)期利率 (Forward Interest Rate) ? 定義：現(xiàn)在時刻的將來一定期限的利率。假定確定日的參考利率為 %， 由于參考利率高于合同利率，名義貸款方就要支付結(jié)算金給名義借款方。合同期為 2021年 11月9日至 2021年 2月 8日。 起算日為 2021年 10月 9日星期二，結(jié)算日為 2021年 11月 9日。 金融遠(yuǎn)期合約概述 ? 特點 ? 非標(biāo)準(zhǔn)化合約 ? 場外市場交易 優(yōu)點 靈活性較大 流動性較差 市場效率低 違約風(fēng)險較高 缺點 金融遠(yuǎn)期合約概述 ?種類 ? 遠(yuǎn)期利率協(xié)議 (FRA) ? 遠(yuǎn)期外匯合約 ? 遠(yuǎn)期股票合約 遠(yuǎn)期利率協(xié)議 ? 遠(yuǎn)期利率協(xié)議 (Forward Rate Agreements，簡稱FRA) 是 買 賣 雙方同意從未來某一商定的時期開始在某一特定時期內(nèi)按協(xié)議利率借貸一筆數(shù)額確定、以具體貨幣表示的 名義本金 的協(xié)議。 ? 交割價格 (Delivery Price)。 金融市場學(xué) 任課教師：張 棟 EMail： TEL： 15247186250 Financial Market 金融遠(yuǎn)期、期貨和互換 第七章 本章主要內(nèi)容 ? 了解金融遠(yuǎn)期、期貨和互換的概念及特點 ? 掌握遠(yuǎn)期合約和期貨合約的定價 ? 了解期貨價格和遠(yuǎn)期價格，期貨價格和現(xiàn)貨價格之間的關(guān)系 ? 掌握利率互換和貨
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