【正文】 詢調(diào)查，由這些銀行的高級職員給出國家信用質(zhì)量的主觀判斷分?jǐn)?shù)（ 0 ～ 100分之間），分?jǐn)?shù)越高，則信用等級越高，違約的可能性越小。這些經(jīng)濟(jì)指標(biāo)又可分為三個大的指標(biāo)種類，即分析性指標(biāo)、信用指標(biāo)和市場指標(biāo)。 回本章目錄回總目錄 回本章目錄 （三）德國經(jīng)濟(jì)研究所制定的金融風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng) 預(yù)警系統(tǒng)包括以下指標(biāo)及比率：償債比率、本金償還比率、負(fù)債比率、償債額對國內(nèi)生產(chǎn)總值的比率、負(fù)債額對出口額的比率、負(fù)債對外匯儲備的比率、流動比率、經(jīng)常項目收支逆差對出口額的比率、貨幣供給的增長率、財政赤字對國內(nèi)生產(chǎn)總值的比率和 IMF基金借款對本國在該組織份額的比率等。每個項目分值從 010，并據(jù)此來確定風(fēng)險等級。 上述三個評級體系在總指數(shù)中的比重分別為 50%， 25%和 25%。 回本章目錄回總目錄 回本章目錄 一、各國不同機(jī)構(gòu)的金融風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)體系 （一）富蘭德指數(shù) 富蘭德指數(shù)是由定量評級體系，定性評級體系和環(huán)境評級體系構(gòu)成的綜合指數(shù)。而克服危機(jī)的辦法就是由一個貸款者提供新的資金注入。 回本章目錄回總目錄 回本章目錄 （三）薩克斯的多重均衡模型 薩克斯認(rèn)為，危機(jī)爆發(fā)取決于資本外流是否大于儲備，而投資者是否抽逃資本取決于政府維護(hù)匯率的措施（主要是提高利率所決定的利息平價條件）。 回本章目錄回總目錄 回本章目錄 （二） Obstfeld的危機(jī)自我實現(xiàn)說 他的出發(fā)點為維護(hù)匯率的成本和公眾預(yù)期密切相關(guān)，公眾貶值預(yù)期越強(qiáng)，維護(hù)固定匯率制的成本越高。其原因是，在政府存在大量財政赤字的情況下，中央銀行必然增發(fā)貨幣財政赤字融資，隨著貨幣供應(yīng)量的增加，外幣的影子價格會逐步上升，公眾會調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，增加對外幣的購買。 （ 3）國際投機(jī)風(fēng)險。宏觀金融風(fēng)險主要包括下述幾種類型： （ 1）制度風(fēng)險。其中最重要的是信用風(fēng)險?；乜偰夸? 回本章目錄 第六章 金融風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)體系及其預(yù)警方法 第一節(jié) 金融風(fēng)險的內(nèi)涵及金融危機(jī)的成因 第二節(jié) 國內(nèi)外金融風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)體系評價 第三節(jié) 金融風(fēng)險預(yù)警方法評價 第四節(jié) 建立我國的金融預(yù)警系統(tǒng) 第五節(jié) 我國金融風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)體系的確立 第六節(jié) 建立五燈顯示預(yù)警系統(tǒng) 回本章目錄回總目錄 回本章目錄 第一節(jié) 金融風(fēng)險的內(nèi)涵及金融危機(jī)的成因 一、金融風(fēng)險的內(nèi)涵 （一）微觀金融風(fēng)險 微觀金融風(fēng)險是指金融活動的參與者如廠商、金融機(jī)構(gòu)、個人投資者所面臨的不確定的變化結(jié)果。我國的微觀金融風(fēng)險主要表現(xiàn)為信用風(fēng)險、流動性風(fēng)險、資本風(fēng)險、投資風(fēng)險和表外業(yè)務(wù)風(fēng)險，以及利率風(fēng)險、匯率風(fēng)險。 （ 1）信用風(fēng)險（ 2）流動性風(fēng)險（ 3）資本風(fēng)險 （ 4）投資風(fēng)險（ 5）表外業(yè)務(wù)風(fēng)險（ 6）利率風(fēng)險 （ 7）匯率風(fēng)險 回本章目錄回總目錄 回本章目錄 （二）宏觀金融風(fēng)險 宏觀金融風(fēng)險是指各種金融制度或金融活動對整個國民經(jīng)濟(jì)帶來的不確定的變化結(jié)果。 （ 2）外債風(fēng)險。 回本章目錄回總目錄 回本章目錄 二、金融危機(jī)的成因 （一）克魯格曼的金融危機(jī)學(xué)說 克魯格曼認(rèn)為中央銀行在維持固定匯率制時面臨著困境：政府若采取擴(kuò)張性的財政政策，最終將不可避免地導(dǎo)致固定匯率制的瓦解。因此，隨著政府持續(xù)地為財政赤字融資，外匯儲備（不管它的初始量是多大）終有一天要耗竭，固定匯率遲早要崩潰。 一旦一國的內(nèi)外政策不協(xié)調(diào)，投機(jī)者預(yù)期匯率最終會貶值，投機(jī)者就會提前搶購?fù)鈪R致使國內(nèi)的經(jīng)濟(jì)狀況提前惡化（如利率下升），增加政府維護(hù)匯率的成本，最終迫使貨幣危機(jī)提前到來 。因此危機(jī)的爆發(fā)必須具備兩個條件：（ 1）基本經(jīng)濟(jì)狀況惡化，匯率高估且政府無力維持匯率；（ 2）資本外逃大于儲備。 從上面三種危機(jī)理論中，我們可以概括出引起金融危機(jī)的因素： （ 1）基本經(jīng)濟(jì)狀況是否惡化，尤其是匯率是否失衡； （ 2）是否有外部沖擊，特別是國內(nèi)外利率差是否擴(kuò)大； （ 3）政府對危機(jī)的反應(yīng)能力及維持匯率的可選擇的政策工具。定量評級體系用于評價一個國家債務(wù)償付能力，包括外匯收入、外債數(shù)量、外匯儲備狀況及政府融資能力四個方面的評分；定性評級體系重在考察一個國家的經(jīng)濟(jì)管理能力、外債結(jié)構(gòu)、外匯管制狀態(tài)、政府官員貪污瀆職程度及政府應(yīng)付外債困難的措施五個方面的評分；環(huán)境評級體系包括政治風(fēng)險、商業(yè)環(huán)境、政治社會環(huán)境三個指數(shù)系列。 回本章目錄第二節(jié) 國內(nèi)外金融風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)體系評價 回總目錄 回本章目錄 （二）日本公司債務(wù)研究所的國家風(fēng)險等級 該指數(shù)體系包括 14個項目，分別是：內(nèi)亂、暴動及革命的風(fēng)險性；政權(quán)的穩(wěn)定性；政策的持續(xù)性，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的成熟性；經(jīng)濟(jì)活動的干擾；財政政策的有效性；金融政策的有效性；經(jīng)濟(jì)發(fā)展的潛力；戰(zhàn)爭的危險性；國際信譽地位；國際收支結(jié)構(gòu)；對外的支付能力；對外資的政策；匯率政策。風(fēng)險可分為 A、 B、 C、 D、 E5個級別系列，風(fēng)險程度由低到高： A級（ 910分）、 B級（ 79分）、 C級（ 67分）、 D級（ 36分）、 E級（ 03分）。 回本章目錄回總目錄 回本章目錄 二、著名金融刊物的國家風(fēng)險評估指標(biāo)體系 （一） 《 歐洲貨幣 》 各國國家風(fēng)險等級指標(biāo) 評估采用 9種經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，即經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)、政治風(fēng)險、債務(wù)指數(shù)、銀行貸款的進(jìn)入、短期融資的進(jìn)入、資本市場的進(jìn)入、償付債券和貸款本息的記錄 、信用等級和違約或重新安排債務(wù)。 回本章目錄回總目錄 回本章目錄 （二） 《 機(jī)構(gòu)投資者 》 風(fēng)險等級指標(biāo) 它是國際上著名的金融刊物 《 機(jī)構(gòu)投資者 》 每兩年在九月號刊出的各國國家信譽等級表。 回本章目錄回總目錄 回本章目錄 三、國際貨幣基金組織的金融預(yù)警指標(biāo)體系 （一） Hardy設(shè)計的金融預(yù)警指標(biāo) 銀行部門的預(yù)警指標(biāo)：銀行資本金水平，銀行資本金變化量，銀行收支結(jié)構(gòu)的變化，銀行資產(chǎn)與負(fù)債的期限結(jié)構(gòu)突然變化。 （二） Hermosillo設(shè)計的金融預(yù)警指標(biāo) 不良貸款對總資產(chǎn)的比率，資本對總資產(chǎn)的比率（這兩個指標(biāo)綜合起來就是資本證券加貸款儲備減不良貸款