【正文】 1, 67, 359 1, 1, 1, 314 1, 1, 66, 360 1, 1, 0 315 1, 1, 65, 合計(jì) 300, 270, 570, 柯文瑋 第 32 頁(yè) 20201004 表 4： 退休費(fèi)用測(cè)算 （ 50 歲時(shí)一人 退休的情況下） 假設(shè)退休后物價(jià)上漲率為 3%，工資增長(zhǎng)水平 3%。 不僅如此，部分銀行還提供了一些更方便投資者的 服務(wù) ，可 24小時(shí)進(jìn)行申請(qǐng)基金定投的 服務(wù) ：交通銀行在每天上午 9 點(diǎn)到下午 3 點(diǎn)間不僅可接受申請(qǐng)，還可以辦理相關(guān)申購(gòu)業(yè)務(wù)。 在網(wǎng)上銀行完成開(kāi)戶(hù)后，投資者可以在網(wǎng)上進(jìn)行基金的申購(gòu)、贖回等所有交易，實(shí)現(xiàn)基金賬戶(hù)與銀行資金賬戶(hù)的綁定，設(shè)置 申購(gòu)日、金額、期限、基金代碼等進(jìn)行基金的定期定額定投。 此外，各家已經(jīng)開(kāi)通此項(xiàng)業(yè)務(wù)銀行的網(wǎng)絡(luò)銀行和電話(huà)銀行同樣也可以接受基金定投業(yè)務(wù)的辦理。 如果要辦理基金定投，投資者只需按銀行和基金管理公司的相關(guān)規(guī)定提出申請(qǐng)，開(kāi)通“基金定投 ”后，銀行將根據(jù)投資者申請(qǐng)的 扣款金額、投資年限，每月自動(dòng)在其指定賬戶(hù)內(nèi)扣款，操作十分方便。６ 00１ 00%＝ %，比起一開(kāi)始即以 1 元的申購(gòu)價(jià)格投資 600 元的投資報(bào)酬率 10%為佳。 舉例來(lái)說(shuō)，若您每隔兩個(gè)月投資 100元于某一只開(kāi)放式基金， 1年下來(lái)共投資 6 次總金額為 600元，每次投資時(shí)基金的申購(gòu)價(jià)格分別為 1 元、 、 元、 元、 柯文瑋 第 23 頁(yè) 20201004 元，則您每次可購(gòu)得的份額數(shù)分別為 100 份、 份、 份、 份、 份和 份，累計(jì)份額數(shù)為 份，則平均成本為 600247。 如此這般，在平攤了投資成本的前提下，時(shí)間的長(zhǎng)期復(fù)利效果就會(huì)凸現(xiàn)出來(lái)，不僅資金的安全性較有保障，而且可以讓平時(shí)不在意的小錢(qián)在長(zhǎng)期積累之后變成 “大錢(qián) ”。 基金定投最大的好處是可以平均投資成本，因?yàn)槎ㄍ兜姆绞绞遣徽撌袌?chǎng)行情如何波動(dòng)都會(huì)定期買(mǎi)入固定金額的基金，當(dāng)基金凈值走高時(shí)，買(mǎi)進(jìn)的份額數(shù)較少；而在基金凈值走低時(shí)，買(mǎi)進(jìn)的份額數(shù)較多，即自動(dòng)形成了逢高減籌、逢低加碼的投資方式。 長(zhǎng)期投資收益可觀(guān) 銀行的 “基金定投 ”業(yè)務(wù)是國(guó)際上通行的一種類(lèi)似于銀行零存整取的基金理財(cái)方式，是一種以相同的時(shí)間間隔和相同的金額申購(gòu)某種基金產(chǎn)品的理財(cái)方法?；?金定投有懶人理財(cái)之稱(chēng)，價(jià)值緣于華爾街流傳的一句話(huà)： “要在市場(chǎng)中準(zhǔn)確地踩點(diǎn)入市，比在空中接住一把飛刀更難。 綜合考慮公司背景和歷史業(yè)績(jī)，在指數(shù)型基金中我們重點(diǎn)推薦 易基 50指數(shù) 。這些基金主要跟蹤上證 50 指數(shù)、上證 180 指數(shù)、深圳 100 指數(shù)，滬 深 300 指數(shù)等。 前周是與深市大盤(pán)藍(lán)籌股相關(guān)的指數(shù)型基金凈值增長(zhǎng)率領(lǐng)先，上周是與滬市大盤(pán)藍(lán)籌股相關(guān)的指數(shù)型基金凈值增長(zhǎng)率領(lǐng)先，指數(shù)型基金凈值增長(zhǎng)過(guò)程中 “板塊輪動(dòng) ”的特征在近兩周有鮮明的表現(xiàn)。因此指數(shù)型基金在這種行情特點(diǎn)下的優(yōu)勢(shì)尤為明顯。上周基礎(chǔ)市場(chǎng)行情的重要特點(diǎn)之一就是振蕩多、震幅大，在此劇烈動(dòng)蕩的市道中，很多具有主動(dòng)型投資風(fēng)格的基金均難以把握投資運(yùn)作的主動(dòng)權(quán)，具有被動(dòng)型投資風(fēng)格的指數(shù)型基金則能夠以靜制動(dòng)、以不變應(yīng)萬(wàn)變，獲得了較高的凈值增長(zhǎng)。 股票型基金上周的平均周凈值增長(zhǎng)率為 ％， 119 只基金的凈值增長(zhǎng)， 7 只基金的凈值折損，總體績(jī)效水平一般 。第二，滬深兩市走勢(shì)出現(xiàn)了較大的分化，滬市綜指的漲幅為 ％，上證 50 指數(shù) ( ,%)的漲幅為 ％；深市綜指卻下跌了 ％，深證 100指數(shù)則是微有 ％的上漲?？赡茉S多投資人對(duì)這點(diǎn)看似很小的差別不太在意 ,但如果是長(zhǎng)期投資 ,指數(shù)型基金的成本優(yōu)勢(shì)會(huì)令投資人收益不菲。由于指數(shù)型基金一般采取買(mǎi)入并持有的投資策略 ,其股票交易的手續(xù)費(fèi)支出會(huì)更少；同時(shí)基金管理人對(duì)于指數(shù)型基金所收取的管理費(fèi)也會(huì)更低。這樣基金資產(chǎn)凈值的真實(shí)性就會(huì)更高。也就是說(shuō) ,即使是在極端的情況下 ,華安上證 180 指數(shù)增強(qiáng)型基金投資的股票也不會(huì)少于 120 只 。 其次 ,它的資產(chǎn)組合的流動(dòng)性比一般集中持股的基金更好。投資人在外面看到指數(shù)型基金跟蹤的目標(biāo)基準(zhǔn)指數(shù)（比如上證 180 指數(shù)）漲了 ,就會(huì)知道自己投資的指數(shù)型基金 ,今天凈值大約能升多少；如果今天基準(zhǔn)指數(shù)下跌了 ,不必去查凈值 ,也能知道自 己的投資大約損失了多少。 柯文瑋 第 20 頁(yè) 20201004 附 1： 指數(shù)型基金投資指南 什么是指數(shù)型基金？ 指數(shù) 型 基金 是一種以擬合目標(biāo)指數(shù)、跟蹤目標(biāo)指數(shù)變化為原則，實(shí)現(xiàn)與市場(chǎng)同步成長(zhǎng)的基金品種。 根據(jù)客戶(hù)的情況，建議一年定期檢討一次。 友情提醒： 金融理財(cái)師的職責(zé)是準(zhǔn)確評(píng)估客戶(hù)的財(cái)務(wù)需求，并在此基礎(chǔ)上為您提供高質(zhì)量的財(cái)務(wù)建議和長(zhǎng)期的定期檢討服務(wù)。 建議您開(kāi)立信用卡、基金、柜臺(tái)式國(guó)債和必要的銀行定、活期等賬戶(hù)，方便投資活動(dòng)。 行動(dòng)建議和總結(jié) 這份理財(cái)計(jì)劃旨在幫助您實(shí)現(xiàn)未來(lái)的理財(cái)目標(biāo)。 我們不建議您再在毫無(wú)經(jīng)驗(yàn)的領(lǐng)域再這樣的盲目投資 。（ 10%*3%+60%*7%+30%*12%=%） 我們以上提出的資產(chǎn)配置方案僅指您的現(xiàn)有可投資資金和今后大量年節(jié)余資金，不包括原有的股票和房產(chǎn)投資。 考慮到您的風(fēng)險(xiǎn)承受度，我們建議采用以下的資產(chǎn)配置組合： 應(yīng)急備用資金 現(xiàn)金 /現(xiàn)金等價(jià)物 固定收益類(lèi)資產(chǎn) 股票 /基金類(lèi)投資 推薦金額或比例 25,000 50,000 10% 60% 30% 推薦產(chǎn)品 活期 貨幣市場(chǎng)基金 貨幣市場(chǎng)基金 國(guó)債、債券類(lèi)基金 股票型 /平衡型 基金 估計(jì)回報(bào)率 % % % 5%— 8% 8%— 15% 柯文瑋 第 19 頁(yè) 20201004 鑒于您以往的投資經(jīng)驗(yàn) 和工作性質(zhì) ，我們沒(méi)有建議您直接購(gòu)買(mǎi)股票，而是代之以股票型基金，這樣可以分散風(fēng)險(xiǎn)而且也易于打理。 在之前的預(yù)算和儲(chǔ)蓄部分中，我們已經(jīng)確定了您的應(yīng)急資金為 萬(wàn)元，考慮到您可能對(duì)應(yīng)急資金的流動(dòng)性有非常高的要 求，我們建議您將三分之一，也就是 萬(wàn)元放到銀行活期帳戶(hù)，其余的可投資貨幣基金。您的投資目標(biāo)是在保值的基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健增長(zhǎng)。當(dāng)然在實(shí)現(xiàn)理財(cái)目標(biāo)的同時(shí)，您還是需要進(jìn)一步優(yōu)化您的投資結(jié)構(gòu)優(yōu)化，以提高資產(chǎn)的增長(zhǎng)水平，并盡可能降低風(fēng)險(xiǎn)，提高資金的靈活性。詳細(xì)規(guī)劃，我們將根據(jù)您今后的投資決定做進(jìn)一步的數(shù)據(jù)測(cè)算和方案設(shè)計(jì)。根據(jù) 5%的房屋租賃回報(bào)率，將有一筆固定的現(xiàn)金流補(bǔ)充家庭退休后的費(fèi)用缺口。我們建議您 65歲后考慮將部分房產(chǎn)出租，以獲得一部分租金收入。 根 據(jù)表 4，表 5 的測(cè)算，你們夫婦倆在退休后 30 年的總費(fèi)用缺口比較大。子女應(yīng)當(dāng)已經(jīng)工作并生活獨(dú)立，無(wú)需你們的撫養(yǎng)。 根據(jù)上述兩種方案以及您本人的實(shí)際情況和意愿，您可以進(jìn)行折中的財(cái)務(wù)方案選擇，我們的客戶(hù)經(jīng)理將根據(jù)的決定進(jìn)一步幫助您調(diào)整退休財(cái)務(wù)規(guī)劃。這種方 案下， 在您 50歲的時(shí)候，能籌集到 500多萬(wàn)的資金，可以滿(mǎn)足你們夫妻雙方都退休情況下，之后 15 年的費(fèi)用需求。您可以考慮拿出其中的 10000 做基金定投。 另外 ，您還可以進(jìn)行基金定額定期的投資 （詳見(jiàn)附件 2：基金定投介紹） 。則 FV= (PV=230000, I/R=10%, N=15)。而指數(shù)型基金是最佳的投資工具。我們建議您 可以 進(jìn)行股票型基金的投資 ，間接地享受中國(guó)股市成長(zhǎng)所帶來(lái)的資產(chǎn)增值效應(yīng)，同時(shí)有效地控制投資風(fēng)險(xiǎn) 。 目前中國(guó)資本市場(chǎng)十年 未遇的牛市，我們建議您能夠把握住投資機(jī)會(huì)。 下面我們將為您的退休規(guī)劃作進(jìn)一步的投資安排： 除去之前我們?yōu)槟?子女教育規(guī)劃設(shè)計(jì)的 47萬(wàn)現(xiàn)金投入外，您還有 23 萬(wàn)左右的定期存款。經(jīng)過(guò)初步的測(cè)算，我們可以得出這樣的結(jié)論。資金壓力很大。你們夫婦 倆退休后生活費(fèi)用缺口 詳 見(jiàn)表格 5。 資金壓力較小。 根據(jù)您的要求 以及我們的測(cè)算 ，我們做 出如下分析 。 我們 有兩套假設(shè)方案： 方案一： 孫女士您 先 于 50 歲時(shí)退休，您先生在 60 歲退休。但是考慮到年老后的醫(yī)療開(kāi)支，我們?cè)诠浪銜r(shí)不準(zhǔn)備調(diào)低你的生活成本，繼續(xù)按照目前水平計(jì)算。 而隨著您 65 歲房屋按揭全部還清后，生活開(kāi)支將進(jìn)一步降低到 。根據(jù)上述的分析，我們建議您提高家庭的保險(xiǎn)額度。 根據(jù)我們和您的交談 信息，我們知道目前您和您丈夫各有 30 萬(wàn)保額的壽險(xiǎn)。 健康保障需求：據(jù)了解，目前中國(guó)平均每次醫(yī)療費(fèi)用為：重大疾病 5— 20萬(wàn)元；住院 1萬(wàn)元左右。 傷殘保障需求：可以參照死亡保障，考慮到康復(fù)看護(hù)費(fèi)用，應(yīng)當(dāng)再有所增加， 柯文瑋 第 15 頁(yè) 20201004 我們的建議是 250萬(wàn)元。 我們先對(duì)您的個(gè)人情況進(jìn)行分析： 您和丈夫今年都為 36 歲，是家庭的經(jīng)濟(jì)支柱，需負(fù)擔(dān)全家其余 5 口 的開(kāi)支； 您 和您丈夫 必須 充分應(yīng)對(duì) 今后的 健康醫(yī)療問(wèn)題； 倘若 夫妻一方早逝， 需要收入 補(bǔ)助（家庭支出以及子女教育）和償還債務(wù)； 倘若不幸傷殘，除以上費(fèi)用外，您還需考慮到個(gè)人收入需要、長(zhǎng)期看護(hù)和康復(fù)導(dǎo)致的支出。就像我們之前在家庭現(xiàn)金流情況的分析中提到的，夫妻雙方的收入變化都較大程度地影響到家庭收支平衡情況。在每年與您的 投資咨詢(xún)交流中我們將根據(jù)最新的資本市場(chǎng)行情變化作具體的投資決策。為了應(yīng)對(duì)中國(guó)股市的行情周期，防止一級(jí)發(fā)行市場(chǎng)的收益變化。通過(guò)計(jì)算可得到： PV= (FV=1000000, I/R=6%, N=13)。 比較目前滬上多家銀行 的同類(lèi)產(chǎn)品，新股認(rèn)購(gòu)產(chǎn)品的平均收益率在 6%至 8%左右。 另外，鑒于中國(guó)經(jīng)濟(jì)未來(lái) 10 年的良好前景和中國(guó)資本市場(chǎng)的擴(kuò)大發(fā)展效應(yīng)，我們認(rèn)為該產(chǎn)品在未來(lái)幾年中的投資回報(bào)率預(yù)期較好。因此目前銀行發(fā)行的新股認(rèn)購(gòu)信托產(chǎn)品具有較高投資回報(bào)率 ，且資金安全性好。另外，從 2020 年開(kāi)始國(guó)內(nèi)股市加快了新股的發(fā)行速度，決策層鼓勵(lì)國(guó)內(nèi)企業(yè)的在 A股市場(chǎng)的上市進(jìn)程。該種產(chǎn)品的投資方向?yàn)閲?guó)內(nèi) A股一級(jí)認(rèn)購(gòu)市場(chǎng)，依靠銀行集合資金量的優(yōu)勢(shì)，提高新股認(rèn)購(gòu)的中簽率，同時(shí)利用一級(jí)市場(chǎng)新股發(fā)行價(jià)和二級(jí)市場(chǎng)的上市流通價(jià)差獲得可觀(guān)的利潤(rùn)。因此，該筆投資應(yīng)該是穩(wěn)健，流動(dòng)性較強(qiáng)，不應(yīng)當(dāng)承擔(dān)較大的投資風(fēng)險(xiǎn)。孩子的教育計(jì)劃可變性較差， 資金的風(fēng)險(xiǎn)承受能力也較差。鑒于上述的假設(shè)，我們 將為您 設(shè)計(jì) 了 13 年后目標(biāo)金額為 100 萬(wàn)元的子女教育規(guī)劃?？紤]到孩子目前才 5歲，在 16 歲前將享受 9 年制義務(wù)教育， 因此在教育經(jīng)費(fèi)上不需要投入太多。 雖然前 5年，孫女士一家的還款壓力較大，但考慮到孫女士和其丈夫這5年中處于職業(yè)發(fā)展的黃金期，收入處于上升階段，因此 我們認(rèn)為 將財(cái)務(wù)壓力集中于這一時(shí)期較為合理。 因此，在前 5 年 您每月需還款 元 ，加上夫妻倆住房公積金的沖貸額，基本可以控制在 16000 元 左右。 元，并可以以一定的公積金月繳款來(lái)進(jìn)行沖貸還款。 同時(shí)，向銀行申請(qǐng)個(gè)人住房按揭組合貸款，其中公積金貸款 30 萬(wàn)，商業(yè)性貸款 170 萬(wàn)，貸款期限都為 30 年 ，還款方式為等額本息 。根據(jù)資產(chǎn)負(fù)債表（表格 1），您目前有 40 萬(wàn)的現(xiàn)金和 25 萬(wàn)股票變現(xiàn)的資金，總共 65 萬(wàn)的流動(dòng)資金。 剩下的房款余額申請(qǐng)個(gè)人組合按揭貸款。 綜合以上孫玉女 士家庭實(shí)際財(cái)務(wù)狀況分析，我們認(rèn)為孫女士您 如果能夠選擇第 2 套購(gòu)房方案，將更有利于您理財(cái)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。從高級(jí)白領(lǐng)的職業(yè)發(fā)展來(lái)看， 30 歲至 40 歲的年齡段，應(yīng)該是職業(yè)生涯中的一個(gè)高峰期，收入情況處于上升甚至最佳時(shí)段。按照孫玉一家的實(shí)際財(cái)務(wù)情況以及夫妻倆的還貸能力來(lái)看，負(fù)債控制在資產(chǎn)的 30%至 50%左右最為合適。 因此，我們不建議您將所有資金和現(xiàn)金流都配置在不動(dòng)產(chǎn)投資上，而喪失了其他 更好 投資的機(jī)會(huì) 。 從宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)面及資本市場(chǎng)走勢(shì)來(lái)看，中國(guó)在經(jīng)歷了多年的熊市后，從 2020 年開(kāi)始迎來(lái)了一波強(qiáng)勁有力的牛市行情，市場(chǎng)信心持續(xù)高漲。 孫玉 女士現(xiàn)有的兩套房產(chǎn)都屬于自主性房產(chǎn)， 占總資產(chǎn)的 60%以上，且 無(wú)投資回報(bào)率，變現(xiàn)能力差。而目前最近的 CPI 指數(shù)已經(jīng)上升到4%左右，孫玉女士的投資回報(bào)率明顯屬于負(fù)利率狀態(tài)。 我們可以分析一下： 目前孫玉女士的投資配置中，除了自住型房產(chǎn)外，還擁有 40 萬(wàn)現(xiàn)金和 95 萬(wàn)的金融資產(chǎn)。面對(duì)這種情況，您有二種資金來(lái)源選擇： 將投資性資產(chǎn)和儲(chǔ)蓄性存款變現(xiàn)來(lái)支付房款，剩下的 房款余額做個(gè)人組合按揭貸款； 將現(xiàn)有的房產(chǎn)進(jìn)行抵 押， 向銀行申請(qǐng)短期消費(fèi)性貸款， 以支付 一部分 新購(gòu)房屋的首付款 。 根據(jù) 您 目前 資金的實(shí)際情況，我們建議您 和先生 申請(qǐng) 一部分 銀行房屋按揭貸款 ，以緩解短期資金流的壓力 ?？紤]到目前上海市的一手房新開(kāi)樓盤(pán)價(jià)格及二手房交易市 場(chǎng)價(jià)格不斷攀升，徐家匯地區(qū)的均價(jià)在 20200 元 /平米左右，因此三房 150平米的房子總價(jià)預(yù)計(jì)在 250 萬(wàn)至 300萬(wàn)左右。鑒于短期性融資的需求，以及您和您先生高收入的職業(yè)性質(zhì)及良好的信用記錄，我們建議您和您先生申請(qǐng) 1到 2張信用卡作為日常開(kāi)銷(xiāo)的結(jié)算工具。在投資工具上， 我們更建議您將其投入某個(gè)貨幣市場(chǎng)基金，這樣做的優(yōu)勢(shì)我們將在隨后的投資管理中提到。每年年初， 您可以把 上年的年終獎(jiǎng)金中的，作為下一年度的日?；钇跍?zhǔn)備金。家庭日常備用金一般應(yīng)相當(dāng)于 3— 6個(gè)月的家庭支出費(fèi)用總額。其中的許多項(xiàng)目都需要對(duì)資金的流