跨國公司的資本預算-展示頁
2025-05-31 01:22本頁面
【正文】 汽車工廠使用了母公司制造的部件，如果 GM在英國工廠不存在，這些零部件本來不會銷售出去的。 如： Blackamp。 確切地講，替代產(chǎn)品的增量效果等于如果不進行新項目會引起的利潤損失。 如當公司在海外建立了一座工廠，結(jié)束了由母公司直接出口的歷史。 （ NPV obeys value additive principle: the NPV of a set of projects is the sum of the individual project NPV） （ Incremental Cash Flows） 。因此，與股東財富最大化目標一致。第十一講 跨國公司的資本預算 Capital Budgeting for the Multinational Corporation 主要內(nèi)容 ： 凈現(xiàn)值法、增量現(xiàn)金流量、調(diào)整現(xiàn)值法 ： 母公司和項目本身的現(xiàn)金流量、政治風險和經(jīng)濟風險分析、匯率變動和通貨膨脹 III. 政治風險分析：國有化、凍結(jié)資金 (BASICS OF CAPITAL BUDGETING) 三個問題： 凈現(xiàn)值 增量現(xiàn)金流量 ?機會成本 ?替代產(chǎn)品 ?新創(chuàng)造的銷售額 ?轉(zhuǎn)移價格 ?費用與專利權(quán)使用費 其他資本預算思路 基本標準 Basic Criterion: Net Present Value 凈現(xiàn)值技術(shù)： ：項目未來現(xiàn)金流量按項目資本成本折現(xiàn)后的現(xiàn)值減去項目的初始現(xiàn)金支出。 ： 01 ( 1 )ntttxN P V Ik?? ? ??? I0 = initial cash outlay； xt= cash flow at t； k = cost of capital； n = investment horizon. ： —— 關(guān)注的是現(xiàn)金而不是會計利潤，并強調(diào)投資的機會成本。 （ focus on cash flows wit
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