最新北大mba教材(ppt55)-管理培訓(xùn)-展示頁(yè)
2024-08-30 16:12本頁(yè)面
【正文】 徐信忠 2020 10 公司治理機(jī)制 ? 法律機(jī)制 ? 經(jīng)濟(jì)機(jī)制 – 市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，包括公司控制權(quán)市場(chǎng)：敵意收購(gòu)的威脅 – 金融市場(chǎng)和經(jīng)理人市場(chǎng)上的長(zhǎng)期關(guān)系和聲譽(yù) – 經(jīng)理人激勵(lì)計(jì)劃 – 集中的所有權(quán)和監(jiān)督 1. 由董事會(huì)監(jiān)督，包括外部董事（ ?監(jiān)督人是否有動(dòng)力進(jìn)行監(jiān)督？誰(shuí)來(lái)監(jiān)督監(jiān)督者？） 169。 北京大學(xué)光華管理學(xué)院金融系 徐信忠 2020 8 管理的目標(biāo) 一項(xiàng)對(duì)一萬(wàn)多名經(jīng)理 、 董事和金融分析師的調(diào)查， 要求他們根據(jù)下列指標(biāo)排出位居前十位的美國(guó)大公司： －管理水平 －產(chǎn)品與服務(wù)質(zhì)量 －吸引 、 開(kāi)發(fā)與保留人才的能力 －長(zhǎng)期投資的價(jià)值 －資產(chǎn)的使用 －財(cái)務(wù)的穩(wěn)定性 －創(chuàng)新能力 －社會(huì)責(zé)任與環(huán)境責(zé)任 169。為了實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，我們的戰(zhàn)略是塑造在大眾市場(chǎng)上處于領(lǐng)導(dǎo)地位的強(qiáng)力品牌、培育積極進(jìn)取的員工和與供應(yīng)商建立良好的關(guān)系 169。很顯然，不同利益關(guān)聯(lián)人之間很可能存在著利益上的沖突 169。 北京大學(xué)光華管理學(xué)院金融系 徐信忠 2020 4 公司治理無(wú)效的后果 ? 經(jīng)理人偷竊 （ 轉(zhuǎn)移價(jià)格） ? 享受額外的津貼 ? 投資于對(duì)經(jīng)理人而不是對(duì)股東有利的項(xiàng)目 ? 低效的管理和糟糕的公司業(yè)績(jī) ? 抵制被取代 169。 北京大學(xué)光華管理學(xué)院金融系 徐信忠 2020 2 代理問(wèn)題 ? 所有權(quán)與控制權(quán)的分離，或者更一般地，資本與管理的分離 ? ?導(dǎo)致代理問(wèn)題 ? 股東與經(jīng)理人之間，和 /或 ? 債權(quán)人與代表股東利益的經(jīng)理人之間 169。169。 北京大學(xué)光華管理學(xué)院金融系 徐信忠 2020 1 公司融資結(jié)構(gòu)與治理 169。 北京大學(xué)光華管理學(xué)院金融系 徐信忠 2020 3 ? 代理問(wèn)題的來(lái)源： ? 代理人與委托人之間的利益沖突 ? 信息的不對(duì)稱：代理人對(duì)其行為和 /或其它與收益相關(guān)的因素具有私人信息 ? 不完全合約和剩余控制權(quán) ? 可能的解決方案： 公司治理機(jī)制 是用于保證經(jīng)理人的決策是為了公司一部分）利益關(guān)聯(lián)人的利益最大化的經(jīng)濟(jì)和法律制度 代理問(wèn)題 169。 北京大學(xué)光華管理學(xué)院金融系 徐信忠 2020 5 公司治理的目標(biāo) ? 英美公司治理機(jī)制的目標(biāo)：經(jīng)理人應(yīng)該使股東財(cái)富最大化 ? 其他國(guó)家（如德國(guó)、日本）公司治理機(jī)制的目標(biāo)通常認(rèn)為要更廣泛，其中包含了更廣泛的利益關(guān)聯(lián)人的利益，例如股東、關(guān)聯(lián)企業(yè)（的利益關(guān)聯(lián)人） 、 債權(quán)人（尤其是銀行）、員工和政府。 北京大學(xué)光華管理學(xué)院金融系 徐信忠 2020 6 Kingfisher Kingfisher公司承諾向股東提供穩(wěn)定和超常的回報(bào)，為此公司將致力于成為歐洲盈利能力最強(qiáng)的批量零售商。 北京大學(xué)光華管理學(xué)院金融系 徐信忠 2020 7 Volkswagen Volkswagen公司已經(jīng)成為最廣為人知的對(duì) “股東價(jià)值 ” 的質(zhì)疑者之一，我們公開(kāi)宣稱 “員工價(jià)值 (workholder value)” 至少同樣重要 169。 北京大學(xué)光華管理學(xué)院金融系 徐信忠 2020 9 管理的目標(biāo) 調(diào)查結(jié)果顯示 － 1985－ 1995年間 ， 得分最高的 10家公司的股票年收益率為 22%， 而同期 S＆ P500指數(shù)的收益率為15%， 10家得分最低的公司的股票年收益率為－3% －根據(jù)產(chǎn)品質(zhì)量與服務(wù)質(zhì)量（ 2），雇員（ 3）和社會(huì)責(zé)任（ 8）三項(xiàng)指標(biāo)的分析顯示：在這三個(gè)得分最高的公司年平均收益率為 19%，而得分最低的公司的年平均收益率為－ 5% 169。 北京大學(xué)光華管理學(xué)院金融系 徐信忠 2020 11 2. 大股東 3. 大債權(quán)人（尤其是銀行） 4. 同時(shí)是股東的債權(quán)人 – 審計(jì)師執(zhí)行高質(zhì)量的會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)。 北京大學(xué)光華管理學(xué)院金融系 徐信忠 2020 12 法律機(jī)制 ? 市場(chǎng)的高效運(yùn)轉(zhuǎn)依賴于 產(chǎn)權(quán) 的明確界定和施行 ? 具有公司治理功能的法規(guī) – 保護(hù) (小 )股東的權(quán)利 ? 投票權(quán) ? 訴訟權(quán) – 禁止經(jīng)理人的 “ 自我交易 ” （例如經(jīng)理人給自己或他們的親屬發(fā)放過(guò)高的薪水或向他們自己發(fā)行公司證券，這些會(huì)減少公司現(xiàn)有權(quán)益所有人的財(cái)富） – 規(guī)范公司董事會(huì)的結(jié)構(gòu)和組成的法規(guī) 169。 北京大學(xué)光華管理學(xué)院金融系 徐信忠 2020 14 經(jīng)理人的激勵(lì)計(jì)劃 ? 相沖突的目標(biāo) – 利益一致 (Alignment) – 杠桿 – 保留優(yōu)秀管理人員 (Retention) – 股東成本 ? 經(jīng)理人持股 經(jīng)理人員持股比例的增加會(huì)減少代理問(wèn)題 ? 激勵(lì)得到提高，但多元化程度降低 169。 北京大學(xué)光華管理學(xué)院金融系 徐信忠 2020 16 高層經(jīng)理人薪酬的近期趨勢(shì) 169。 北京大學(xué)光華管理學(xué)院金融系 徐信忠 2020 18 高層經(jīng)理人薪酬的近期趨勢(shì) ? 在 1980年至 2020年期間，美國(guó) CEO的平均薪酬的增幅達(dá)到了令人難以置信的 1996%， 而同期工廠工人的平均薪水只增加了 66% ? 《時(shí)代》雜志新近報(bào)導(dǎo) : 美國(guó) CEO的平均薪酬與美國(guó)藍(lán)領(lǐng)工人的平均薪酬之比為
教學(xué)課件相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號(hào)-1