財(cái)務(wù)管理總論(ppt-66頁(yè))-文庫(kù)吧資料
2024-11-19 22:29本頁(yè)面
【正文】 ，增加公司價(jià)值 它更多表現(xiàn)為貨幣性收益目標(biāo),管理者的目標(biāo),最大限度地獲得高工資與高獎(jiǎng)金；盡量改善辦公條件，爭(zhēng)取社會(huì)地位和個(gè)人聲譽(yù) 它表現(xiàn)為貨幣性收益與非貨幣性收益目標(biāo)。,財(cái)務(wù)管理目標(biāo),以企業(yè)價(jià)值最大化作為目標(biāo)的隱含假設(shè),（1）管理者目標(biāo)與股東目標(biāo)一致； （2）債權(quán)人受到完全的保護(hù)； （3）管理者不誤導(dǎo)或欺騙金融市場(chǎng)，且市場(chǎng)得到足夠的信息供給，從而對(duì)公司績(jī)效做出理性的判斷； （4）不存在社會(huì)成本。但其缺陷仍十分明顯：,(1)沒有考慮每股收益發(fā)生的時(shí)間性； (2)沒有考慮每股收益的風(fēng)險(xiǎn)；,財(cái)務(wù)管理目標(biāo),3. 公司價(jià)值（或股東財(cái)富）最大化 （1）公司價(jià)值的確定,公司價(jià)值是指公司全部資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)值，即股票與負(fù)債 市場(chǎng)價(jià)值之和。,第三節(jié) 財(cái)務(wù)管理目標(biāo),（2） 以利潤(rùn)最大化為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的缺陷,①?zèng)]有考慮貨幣的時(shí)間價(jià)值； ②沒有反映創(chuàng)造的利潤(rùn)與投入的資本之間的關(guān)系； ③沒有考慮風(fēng)險(xiǎn)因素； ④可能會(huì)導(dǎo)致公司的短期行為。（Capital Structure) 2.公司應(yīng)該投資于什么樣的長(zhǎng)期資產(chǎn)？我們使用“資本預(yù)算”（capital budgeting)和資本性支出這一概念。 企業(yè)資金運(yùn)動(dòng)的規(guī)律,財(cái)務(wù)管理的對(duì)象和內(nèi)容,二、財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容 財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容包括籌資、投資、營(yíng)運(yùn)資金和股利分配管理。,第二節(jié) 財(cái)務(wù)管理的對(duì)象和內(nèi)容,一、財(cái)務(wù)管理的對(duì)象 財(cái)務(wù)的基本要素：資本（注意：有的觀點(diǎn)為資金） 資本：是指能夠在運(yùn)動(dòng)中不斷增值的價(jià)值，這種價(jià)值表現(xiàn)為企業(yè)為進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所墊支的貨幣。 （三）米勒模式（Miller Model),11財(cái)務(wù)管理的產(chǎn)生與發(fā)展,米勒于1977年發(fā)表一篇論文，探討公司所得稅和個(gè)人所得稅同時(shí)存在時(shí)，對(duì)公司總價(jià)值的影響。就企業(yè)目標(biāo)——促使股東財(cái)富最大化而言，任何資本結(jié)構(gòu)都不會(huì)影響企業(yè)總價(jià)值 （二）考慮公司所得稅時(shí)的ＭＭ理論 MM于1963年有共同發(fā)表了一篇和資本結(jié)構(gòu)有關(guān)的論文。,11財(cái)務(wù)管理的產(chǎn)生與發(fā)展,（四）總價(jià)值理論（Total Value Theory ) 總價(jià)值理論也是當(dāng)代財(cái)務(wù)理論中的重要理論，它主要探討一個(gè)公司能否通過改變其資本結(jié)構(gòu)——負(fù)債與權(quán)益的比重，對(duì)企業(yè)整體價(jià)值及資本成本產(chǎn)生影響，因此，總價(jià)值理論也稱資本結(jié)構(gòu)理論(Capital structure Theory)。 CAPM的主要目的在于協(xié)助投資人與公司形成最優(yōu)的組合，并通過應(yīng)如何評(píng)估與決定各種資本資產(chǎn)的價(jià)值來指引他們，使之他們能制定出最佳的投資決策。由于投資組合涉及的資產(chǎn)主要是金融資產(chǎn)，因而投資組合通常用于泛指證券的投資組合?！熬C合理財(cái)論”形成與發(fā)展，標(biāo)志財(cái)務(wù)決策與生產(chǎn)決策、營(yíng)銷決策三足鼎立。 主要著作：美國(guó)洛弗《企業(yè)財(cái)務(wù)》，羅斯，《企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)論》。 主要著作：格林《公司財(cái)務(wù)》（1897），米德《公司財(cái)務(wù)》（1910）。它構(gòu)成“傳統(tǒng)理財(cái)論”的核心。包括：,（1）資金籌集和運(yùn)用的管理 （2）資金耗費(fèi)的管理 （3）資金收回的管理 （4）資金分配的管理 其他觀點(diǎn),第一節(jié) 財(cái)務(wù)管理的產(chǎn)生與發(fā)展,一、以籌資為重心理財(cái)階段 從19世紀(jì)中葉至20世紀(jì)30年代世界性經(jīng)濟(jì)大危機(jī)。,企業(yè),所有者,債權(quán)、債務(wù)人,內(nèi)部單位及個(gè)人,稅務(wù)行政部門,被投資單位,5.財(cái)務(wù)管理的定義 財(cái)務(wù)管理是指基于企業(yè)再生產(chǎn)過程中客觀存在的財(cái)務(wù)活動(dòng)和財(cái)務(wù)關(guān)系而產(chǎn)生的，它是利用價(jià)值形式對(duì)企業(yè)再生產(chǎn)過程進(jìn)行的管理，是組織財(cái)務(wù)活動(dòng)、處理財(cái)務(wù)關(guān)系的一項(xiàng)綜合性管理工作。,財(cái)務(wù)活動(dòng),涉及企業(yè)資金的活動(dòng),財(cái)務(wù)關(guān)系,企業(yè)和各方面的經(jīng)濟(jì)關(guān)系,財(cái)務(wù)與財(cái)務(wù)管理,3.財(cái)務(wù)活動(dòng) 財(cái)務(wù)活動(dòng)是指企業(yè)再生產(chǎn)過程中的資金運(yùn)動(dòng)，即籌集、運(yùn)用和分配資金的活動(dòng)。,1.財(cái)務(wù)的定義 財(cái)務(wù)泛指財(cái)務(wù)活動(dòng)和財(cái)務(wù)關(guān)系。 難點(diǎn)：投資組合理論、資本資產(chǎn)定價(jià)理論、套利定價(jià)理論和總價(jià)值理論的內(nèi)容、科學(xué)和實(shí)踐價(jià)值的理解和認(rèn)識(shí)。,基本內(nèi)容,第一章 總論 第一篇 財(cái)務(wù)分析及評(píng)價(jià) 第二篇 投資管理 第三篇 籌資管理 第四篇 營(yíng)運(yùn)資金管理 第五篇 股利分配 第六篇 企業(yè)理財(cái)專題,第一章 財(cái)務(wù)管理總論,本章教學(xué)目的和要求,教學(xué)目的： 通過課堂教學(xué)、自學(xué)、案例分析，讓學(xué)生了解財(cái)務(wù)管理基本概況。掌握財(cái)務(wù)管理的中基本概念，財(cái)務(wù)管理的四大內(nèi)容：投資、籌資、營(yíng)運(yùn)資金和股利政策，并能夠把所學(xué)到的知識(shí)運(yùn)用于實(shí)際中。 3．《財(cái)務(wù)管理教學(xué)案例》，王化成主編，中國(guó)人民大學(xué)出版社2001年。,參考書目： 1.《財(cái)務(wù)成本管理》，財(cái)政部注冊(cè)會(huì)計(jì)師協(xié)會(huì)主編，經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社2010年。如何使作為資本的貨幣在資本循環(huán)中得到量的增值，構(gòu)成財(cái)務(wù)管理的全部?jī)?nèi)容。,湘潭大學(xué)商學(xué)院會(huì)計(jì)學(xué)專業(yè) 財(cái)務(wù)管理 主講 人 周密 使用教材： 《財(cái)務(wù)管理》，劉谷金主編，復(fù)旦大學(xué)出版社2012,課程簡(jiǎn)介： 產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)和資本經(jīng)營(yíng)，是現(xiàn)代企
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