5企業(yè)制度變遷中的產(chǎn)權(quán)問題-文庫吧資料
2024-09-06 21:25本頁面
【正文】 勢企業(yè)的產(chǎn)權(quán) 。 先市場購并，后政府確認(rèn) 第 7 頁 共 11 頁 在市場主導(dǎo)類型中，企業(yè)的產(chǎn)權(quán)交易一般發(fā)生在優(yōu)勢企業(yè)對劣勢企業(yè)的購并或 營業(yè)轉(zhuǎn)讓過程之中。通過這兩個機構(gòu)分別監(jiān)督購并的履約過程，并以此為基礎(chǔ)建立產(chǎn)權(quán)交易事務(wù)所。針對企業(yè)規(guī)模擴張的沖勁和購并意識的發(fā)育，政府也為了擺脫部分虧損企業(yè)要求增加注資的壓力，開始有意識地推動購并。 4 產(chǎn)權(quán)交易的案例驗證 政府直接介入 保定和武漢于 1984 年～ 1985 年就開始了企業(yè)購并的探索，是我國企業(yè)購并發(fā)展最早的兩個城市。賣方市場問題只能通過破產(chǎn)、債權(quán) —— 股權(quán)轉(zhuǎn)換等辦法協(xié)同解決。 同時，在我國的產(chǎn)權(quán)交易中尚存在著 賣方市場問題。 如果企業(yè)產(chǎn)權(quán)交易同時包容 “ 企業(yè)辦社會 ” 所形成的那部分產(chǎn)權(quán)，則必須在收益分配中增加工業(yè)社區(qū)援助基金項目，以便重新安排社區(qū)的基礎(chǔ)服務(wù)。安置勞動力可以通過建立產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)調(diào)整基金的辦法來解決，而沒有必要納入個人預(yù)算。因 為回收注資的要求是不合理的，且與補繳稅款重復(fù)。這兩種程序在清產(chǎn)核資、資產(chǎn)評估過程中，都沒有包括 “ 企業(yè)辦社會 ” 所形成的那部分產(chǎn)權(quán)可以轉(zhuǎn)化為一定的工業(yè)社區(qū)產(chǎn)權(quán)，且允許企業(yè)產(chǎn)權(quán)交易前的營業(yè)分離（ divorcement）或放棄（ divesture）?，F(xiàn)實中的產(chǎn)權(quán)交易收益的處置，實際上存在著兩種“ 公共選擇 ” 程序：剝離企業(yè)債務(wù)的產(chǎn)權(quán)交易收益基本是按回收注資、償還債務(wù)、補繳稅款，最終安置被吐?lián)Q的勞動力進行分配 。 3 產(chǎn)權(quán)交易收益的處置 由于現(xiàn)實的產(chǎn)權(quán)交易過程存在著政府介入，因而產(chǎn)權(quán)交易收益的處置問題，同樣具有一定的嚴(yán)肅性。這樣，就會形成一個穩(wěn)定的產(chǎn)業(yè)環(huán)境，那些合理的產(chǎn)權(quán)交易就可在最小的交易費用條件 第 5 頁 共 11 頁 下完成，找到最理想的投資者 。相反，所有權(quán)控制卻是通過政府職能分解和委托 —— 代理關(guān)系進行的，信息透明度稍強 。這一過程與所有權(quán)控制相比，顯然要復(fù)雜得多。它是通過行業(yè)特許權(quán)進行安排。同時，產(chǎn)業(yè)政策通過政府集中規(guī)劃和實施，是憑借行業(yè)特許權(quán)來提供安排的。相反，產(chǎn)權(quán)交易卻更多地表現(xiàn)為退出和進入替代的 過程。因此，政府行為應(yīng)致力于信息引導(dǎo)和披露，避免交易過程的信息不對稱性，克服信息失真和信息丟失。杜絕政府行為介入，一個變通的辦法就是產(chǎn)權(quán)交易過程僅在國有產(chǎn)權(quán)管理部門登記產(chǎn)權(quán)變動情況，其他政府部門（包括資產(chǎn)管理部門）都不準(zhǔn)介入 第 4 頁 共 11 頁 產(chǎn)權(quán)交易過程。政府行為的介入似乎是可以降低風(fēng)險的。在我國現(xiàn)實的產(chǎn)權(quán)交易過程中，產(chǎn)權(quán)的委托 —— 代理是與政府職能的分解高度融合的。政府介入產(chǎn)權(quán)交易，不僅干擾了產(chǎn)權(quán)交易的排他性選擇，而且增大了產(chǎn)權(quán)交易過程的費用?；蚋纱嘣龃笳_支，擴大政府機構(gòu)。但是，在這一過程中，政府行為介入就可能使即將進
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