7-4固定資產(chǎn)投資決策評價案例-文庫吧資料
2025-03-13 14:36本頁面
【正文】 0000 + 250000 = 350000（元） 其次 ， 計算 △ 營業(yè)現(xiàn)金流量 △年折舊額 = 1020 00050 0000660 00060 0000 ???=90000 –48000 =42023（元） 再次，計算△終結現(xiàn)金流量 終結現(xiàn)金流量 =6000020230=40000（元） △營業(yè)凈現(xiàn)金流量計算結果見下表 項目 16 △營業(yè)收入 △付現(xiàn)成本 △折舊 △稅前利潤 △所得稅 △稅后凈利 △營業(yè)凈現(xiàn)金流量 80000 20230 42023 58000 17400 40600 82600 最后，匯總全部現(xiàn)金流量 0 1 2 3 4 5 6 △初始現(xiàn)金流量 △營業(yè)現(xiàn)金流量 △終結現(xiàn)金流量 350000 82600 82600 82600 82600 82600 82600 40000 △凈現(xiàn)金流量 50000 82600 82600 82600 82600 82600 122600 △ NPV=82600 PVIFA6%， 5 +122600 PVIF6%， 6 — 50000 =82600 + 122600 — 350000 =(元 ) 由計算結果可知，使用新船比繼續(xù)使用舊船能獲得更大的凈現(xiàn)值，因此，該公司應更換新船。 例： 遠洋漁業(yè)公司四年前購入一條深海捕漁船，其購置成本為 50萬元，估計尚可使用六年，期滿有殘值 2萬元，該船已按直線法計提折舊 192 000元，若繼續(xù)使用舊船每年可獲捕漁收入 560 000元，每年付現(xiàn)成本 420 000元，公司為提高捕漁撈量，準備更換一臺裝有聲波控制的新漁船，該船約需價款 60萬元，預計可使用六年，期滿有殘盾 60 000元，使用新船后，每年可增加捕漁收入 80 000元，同時，每年可節(jié)約付現(xiàn)成本 20 000元，購入新船時，舊船可作價 250 000元，假設該公司的所得稅稅率為 30%，資本成本為 6%。 公司所得稅率 40%，資本成本為 12%。不同時期開發(fā)此項目，其客戶擁有量、 年均收費、運行成本不同。但由于兩個方案開發(fā)時機不一樣，不能把凈現(xiàn)值簡單對比，而必須把后期開發(fā)的項目凈現(xiàn)值換算為早期開發(fā)的第一年初（ t=0）時的現(xiàn)值，然后再進行對比。假設兩方案設備均無殘值，采用有線法計提折舊，企業(yè)所得稅率 33%. 試分析應選用哪一方案？（資本成本為 10%）。 ?方案一：建設規(guī)模較大的工廠，投資額5000萬元，有效期十年，由于設備比較先進，生產(chǎn)效率高，因此，只需一班制生產(chǎn)，需生產(chǎn)工人 500人，全年人工費用 400萬元，耗用原材料 4800萬元，廢品損失約 200萬元，全年管理費用預計 160元。
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