freepeople性欧美熟妇, 色戒完整版无删减158分钟hd, 无码精品国产vα在线观看DVD, 丰满少妇伦精品无码专区在线观看,艾栗栗与纹身男宾馆3p50分钟,国产AV片在线观看,黑人与美女高潮,18岁女RAPPERDISSSUBS,国产手机在机看影片

正文內(nèi)容

2確定型決策分析-文庫吧資料

2025-03-12 19:54本頁面
  

【正文】 全部投資額稅金年利潤 ?資本金利潤率 = 權(quán)益投資額年利潤用投資收益率指標(biāo)評價(jià)方案的經(jīng)濟(jì)效果,設(shè)基準(zhǔn)投資收益率為 MARR ,判斷準(zhǔn)則為: 效率型經(jīng)濟(jì)評價(jià)指標(biāo) —— 投資收益率 若 R≥ MARR,則項(xiàng)目可以被接受; 若 R< MARR,則項(xiàng)目不可以被接受。 ? 解 效率型經(jīng)濟(jì)評價(jià)指標(biāo) —— 投資收益率 (四)投資收益率 (R) 投資收益率是指項(xiàng)目在正常生產(chǎn)年份的凈收益與投資總額的比率。 例 2:假設(shè)兩個方案的基準(zhǔn)貼現(xiàn)率均為 15%,經(jīng)濟(jì)壽命均為 5年,其他已知數(shù)據(jù)見表 25,試用凈現(xiàn)值和凈現(xiàn)值率選擇最優(yōu)方案。 ? 從資金方面看,甲兩次投資各 15萬元,折合現(xiàn)值約 21萬元,乙方案投資 3萬元,在 20年中甲方案僅比乙方案多 318元收益, 最優(yōu)選擇? ? 注意:凈現(xiàn)值只是一個絕對經(jīng)濟(jì)效果指標(biāo),不能完整反映方案的經(jīng)濟(jì)效益 ? ?64121N P V R 0 .3091500 00 1500 00 P F 10% 1063808N P V R 730000?????甲乙, ,兩方案的凈現(xiàn)值率: 從凈現(xiàn)值率看, ,每元投資所得的凈現(xiàn)值乙高于甲,經(jīng)濟(jì)效果乙好于甲。 若 NPV≥O ,則 NPVR≥0( 因?yàn)? > 0); 若 NPV< 0,則 NPVR< 0(因?yàn)? > 0)。其計(jì)算公式為: pI???????????ntttntttp iIiCOCIINPVNPVR0000)1()1()(— 第 t年的投資額。應(yīng)采用外部投資收益率來評價(jià),由公式有: ? 1000( P/F, 1, 10%) +500( P/F, 3, 10%) +2023( P/F, 4, 10%) +2023( P/F, 5, 10%) =3100+1000( P/F, 2, ERR) ? 即,( P/F, 2, ERR) ≈ ? 查表有( P/F,2,12%) =,( P/F,2,15%)= ? 用內(nèi)插法求該項(xiàng)目的 ERR,有 ERR≈% ? 因?yàn)?ERR=%> 10%,故項(xiàng)目在經(jīng)濟(jì)上可行。 常規(guī)投資方案: 在壽命期內(nèi)除建設(shè)期或者投產(chǎn)初期凈現(xiàn)金流為負(fù)值外,其余年份均為正值;或者在壽命期內(nèi)凈現(xiàn)金流量的符號從負(fù)到正變化一次,且所有負(fù)現(xiàn)金流量都出現(xiàn)在正現(xiàn)金流量之前 非常規(guī)投資方案: 在項(xiàng)目壽命期內(nèi)凈現(xiàn)金流量的符號不只變化一次,或在項(xiàng)目壽命期內(nèi)凈現(xiàn)金流量的符號不變化。求解外部收益率的方程如下: tnntttnntt ER RKiNB??????? ?? )1()1(000式中, — 第 t年的凈投資; — 第 t年的凈收益; — 基準(zhǔn)折現(xiàn)率。 )()()()(11nnnnnn iiiNPViNPViNPViIRR ???? ?? 效率型經(jīng)濟(jì)評價(jià)指標(biāo) —— 內(nèi)部收益率 例 : 某投資項(xiàng)目凈現(xiàn)金流量表 22,當(dāng)基準(zhǔn)折現(xiàn)率=12%時(shí),使用內(nèi)部收益率指標(biāo)判斷該項(xiàng)目在經(jīng)濟(jì)效果上是否可以接受? 年份 0 1 2 3 4 5 凈現(xiàn)金流量 100 20 30 20 40 40 凈現(xiàn)金流量表 單位:萬元 效率型經(jīng)濟(jì)評價(jià)指標(biāo) —— 內(nèi)部收益率 解:設(shè) i1 =10%, i2=15%,分別計(jì)算其凈現(xiàn)值: NPV1 = 100+20(P/F,10%,1)+30(P/F,10%,2) +20(P/F,10%,3)+40(P/F,10%,4) +40(P/F,10%,5)=(萬元) NPV2 = 100+20(P/F,15%,1)+30(P/F,15%,2) +20(P/F,15%,3)+40(P/F,15%,4) +40(P/F,15%,5) = (萬元) 再用內(nèi)插法算出內(nèi)部收益率 IRR: IRR=10%+(15%10%) ( +) =(萬元 ) 由于 IRR( %)大于基準(zhǔn)折現(xiàn)率 12%,故該項(xiàng)目在經(jīng)濟(jì)效果上是可以接受的。 效率型經(jīng)濟(jì)評價(jià)指標(biāo) —— 內(nèi)部收益率 ? 第四步 , 用插值法求出凈現(xiàn)值為零時(shí)收益率: IRR。 ? 第二步 , 估算一個適當(dāng)?shù)氖找媛?。 判斷準(zhǔn)則如下 : 設(shè) MARR為基準(zhǔn)收益率 ( 或資本的機(jī)會成本 ) , 則以內(nèi)部收益率作為項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評價(jià)依據(jù)時(shí) , 其判別準(zhǔn)則為: 當(dāng) IRR≥MARR 時(shí) , 項(xiàng)目可行; 當(dāng) IRR﹤ MARR時(shí) , 項(xiàng)目不可行; 多方案擇優(yōu)時(shí) , 使 IRR最大的方案為最優(yōu) 。此時(shí)的折現(xiàn)率 i*即為內(nèi)部收益率。 0 1 2 3 4 5 C方案現(xiàn)金流量圖: 圖 32 三方案現(xiàn)金流量圖 ② 用費(fèi)用年值指標(biāo)判別 ACA=PCA( A/P, 8%,5) = =( 萬元 ) ACB=PCB( A/P, 8%,5) = =( 萬元 ) ACC=PCC( A/P, 8%,5) = = (萬元 ) 三、效率型經(jīng)濟(jì)評價(jià)指標(biāo) ( 一)內(nèi)部收益率( IRR) 內(nèi)部收益率( IRR),簡單的說就是凈現(xiàn)值為零的折現(xiàn)率。單位:萬元 解:首先分別畫出三個方案的現(xiàn)金流量圖 , 見圖 32。 例 1:三個投資方案的投資費(fèi)用數(shù)據(jù)列于下表 , 各方案的壽命期為 5年 , 基準(zhǔn)收益率為 8%, 試用費(fèi)用現(xiàn)值與費(fèi)用年值選擇最優(yōu)方案 。 B、目標(biāo)和計(jì)算期相同,比較方案的差額部分,依投資額大小順序逐個比較,以收益最大原則擇優(yōu)方案。 ? 按計(jì)算要素不同分為兩類: A、產(chǎn)出相同,比較方案的費(fèi)用部分,以費(fèi)用最小原則選擇方案。 式中, — 第 t年的現(xiàn)金流出額; — 復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)。 ),/( 00tiFPCOPC ntt???),/( 0 niPAPCAC ?式中 , PC— 費(fèi)用現(xiàn)值; AC— 費(fèi)用年值。 價(jià)值型經(jīng)濟(jì)評價(jià)指標(biāo) —— 凈年值 價(jià)值型經(jīng)濟(jì)評價(jià)指標(biāo) —— 凈年值 價(jià)值型經(jīng)濟(jì)評價(jià)指標(biāo) —— 凈年值 例 2: 某工廠欲引進(jìn)一條新的生產(chǎn)線 , 需投資 100萬元 , 壽命期 8年 , 8年末尚有殘值 2萬元 , 預(yù)計(jì)每年收入 30萬元 , 年成本 10萬元 , 該廠的期望收益率為10%, 用凈年值指標(biāo)判斷該項(xiàng)目是否可行 ? ?解: NAV=3010100(A/P,10%,8)+2(A/F,10%,8) ? =20100 +2 ? =(萬元 )> 0 ? 故項(xiàng)目可行。 一般地,當(dāng)被比較方案的壽命期不同時(shí),為了使方案之間具有可比性,通常采用凈年值法。 價(jià)值型經(jīng)濟(jì)評價(jià)指標(biāo) —— 凈年值 凈年值法與凈現(xiàn)值法是等效的評價(jià)方法,二者在評價(jià)結(jié)論上是一致的。其表達(dá)式為: ),/( 0 niPANPVNAV ?式中: NAV— 凈年值; ),/( 0 niPA— 資金回收系數(shù)。 注意:如果存在明顯的資金限制,利用凈現(xiàn)值指標(biāo)進(jìn)行多方案比選時(shí),不能只單純地考慮凈現(xiàn)值因素,還需要考慮投資額,要借助其他指標(biāo)進(jìn)行選擇。但設(shè)備 B的凈現(xiàn)值比設(shè)備 A大 ,按凈現(xiàn)值最大準(zhǔn)則,應(yīng)擇優(yōu)選擇 B。 例 3:一個期限為 5年的項(xiàng)目 , 要求收益率必須達(dá)到 12%。 凈現(xiàn)值評價(jià)法的關(guān)鍵-i(折現(xiàn)率) ① i越大, NPV越小,可行方案越少; ② i越小, NPV越大,可行方案越多; ③ i的大小取決于國家制定的行業(yè)基準(zhǔn)收益率。 ? 凈現(xiàn)值評價(jià)法的關(guān)鍵-折現(xiàn)率 i的確定 ? 折現(xiàn)率代表的是項(xiàng)目可以被接受的最小收益率,也就是項(xiàng)目投資必須達(dá)到的最低盈利水平。 ?例 1: 擬投資某設(shè)備的購價(jià)為 4萬元,每年的運(yùn)行收入為 ,年運(yùn)行費(fèi)用為 ,四年后該設(shè)備可以按 ,如果基準(zhǔn)收益率 =20%,問該項(xiàng)投資是否可行? ?解:按凈現(xiàn)值指標(biāo)進(jìn)行評價(jià): ?NPV=4+()(P/A,20%,4)+(P/F,20%,4) ? =(萬元 ) ?由于 NPV 0,則此項(xiàng)投資經(jīng)濟(jì)上不合理。其表達(dá)式為: tntt iCOCINPV????? ? )1()( 00凈現(xiàn)值決策準(zhǔn)則:若 NPV≥0 ,則表示方案是經(jīng)濟(jì)合理的;若 NPV< 0,則方案應(yīng)予否定。 ? 一、基本假設(shè) ( 1)投資項(xiàng)目是獨(dú)立的; ( 2)投資來源是不受限制的; ( 3)投資結(jié)果是確定的; ( 4)投資項(xiàng)目是不可分割的。 邊際貢獻(xiàn)式盈虧平衡圖 第四節(jié) 無約束確定型投資決策 ? 投資決策方案經(jīng)濟(jì)性評價(jià)的核心內(nèi)容就是經(jīng)濟(jì)效果的評價(jià)。 邊際貢獻(xiàn)分析 ? 邊際貢獻(xiàn)是產(chǎn)品扣除自身變動成本后為企業(yè)所做的貢獻(xiàn),它首先用于收回企業(yè)的固定成本。 盈虧平衡點(diǎn)的確定 盈虧平衡點(diǎn)的確定 盈虧平衡圖 邊際貢獻(xiàn)分析 ? 邊際貢獻(xiàn)分析:在短期內(nèi),企業(yè)生產(chǎn)某種產(chǎn)品的固定成本一般不變,產(chǎn)品的產(chǎn)銷量決策與固定成本無關(guān),只需分析變動成本與銷售收入對銷售利潤的影響,這就是邊際貢獻(xiàn)分析。 (4)項(xiàng)目的銷售收入是銷售量的線性函數(shù),即產(chǎn)量變化時(shí),假定銷售價(jià)格 不變。 (2)項(xiàng)目的變動成本與產(chǎn)銷量成正比例變化。這個差額越大,說明企業(yè)越能經(jīng)得起市場需求的波動,經(jīng)營比較安全,企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)較小。 確定企業(yè)的安全邊際。 第三節(jié) 盈虧決策分析 第三節(jié) 盈虧決策分析 盈虧平衡分析的功能 研究產(chǎn)量變化、成本變化和利潤變化之間的關(guān)系。盈虧平衡點(diǎn)是指項(xiàng)目在正常生產(chǎn)條件下,項(xiàng)目的利潤為零的那一點(diǎn),即項(xiàng)目的收入等于支出的那一點(diǎn)。 ( 1 )( / , , ) ( 2 9)( 1 ) 1nniiA P P A P i ni?? ? ??? ? [例 26] 某企業(yè)現(xiàn)時(shí)借得 1 000萬元的貸款,在 10年內(nèi)以年利率 12%均勻償還,每年應(yīng)付的金額是多少 ? A=1000 =1000 =177(萬元) ???????? ? 10%)121(1%12 7. 差額序列終值 差額序列終值是指在一定的基礎(chǔ)數(shù)值上逐期等額增加或等差減少形成的值。 ]=215(萬元 ) ????????? 1%)101(%1010004A 6. 年資本回收額的計(jì)算(已知年金現(xiàn)值 P,求年金 A) 資本回收額是指在給定的年限內(nèi)等額回收或清償初始投入的資本或所欠的債
點(diǎn)擊復(fù)制文檔內(nèi)容
數(shù)學(xué)相關(guān)推薦
文庫吧 www.dybbs8.com
備案圖鄂ICP備17016276號-1