公司理財案例分析-文庫吧資料
2025-03-12 04:58本頁面
【正文】 的應收帳款比例達到 %,顯示其應收帳款非常健康，應收帳款的流動性極強。 應收帳款周轉率 長虹 康佳 1995年 1996年 1997年 1998年 1999年應收帳款周轉率反映企業(yè)應收帳款的周轉速度。 ?長虹公司產品毛利率在下降，期間費用在增長，其盈利能力自然大打折扣，何時能夠走出低谷，將取決于公司的經營，康佳公司一直保持穩(wěn)步增長的策略，其盈利能力仍將繼續(xù)增長。 ?主營毛利率長虹一直高于康佳，顯示其良好的規(guī)模效益，但 99年卻大幅下降，表明規(guī)模效益也將隨著市場的變化而起不同的作用，也說明長虹產品的競爭力下降，而康佳在激烈的市場競爭中保持了穩(wěn)定的毛利率，說明公司崇尚的技術創(chuàng)新發(fā)揮了作用，有較高的盈利空間。長虹前 3年高速增長 ,9 99年下降幅度不小，顯示其市場占有率下降，而康佳收入是穩(wěn)步增長， 1999年首次超過長虹。長虹前 3年此項比重較低，遠低于康佳，9 99年大幅上升，康佳比較穩(wěn)定，對利潤不構成很大的影響。 康佳期間費用占銷售收入比重 0%2%4%6%8%10%12%營業(yè)費用 % % % % %管理費用 % % % % %財務費用 % % % % %1995年 1996年 1997年 1998年 1999年營業(yè)費用一直保持在較高水平，與市場競爭激烈和其市場地位有關，管理費用制較好，所占比例保持穩(wěn)定，財務費用隨著銀行利率的下調而下降。兩家公司營業(yè)利潤所占比重均處于較高比例 ,顯示其主營業(yè)務的核心地位。從公司的投資項目看，是比較有潛力的，數字彩電是目前電視的替代產品，將會有很好的市場預期，我國的數字移動電話市場目前高速發(fā)展，若能進入也將有良好回報，同時公司加大對國外市場的投入，開拓國際市場也是目前國產電視銷量的另一個增長因素。 長虹公司新項目投資分析 項 目 計劃投入 99 年已投入 數字視頻網絡產品 16449 萬元 273 萬元 數字通訊項目 9226 萬元 激光讀寫系列產品 21328 萬元 技術中心實驗室 54708 萬元 44 萬元 綠色環(huán)保電池 58292 萬元 27283 萬元 市場網絡建設 38717 萬元 7043 萬元 長虹公司于 1999年實施配股，募集資金 17億元人民幣，資金的投向主要是數字產品、環(huán)保電池、市場網絡建設，但除開電池項目 99年投入較大以外，其他項目投入很少或未投入，不知道是什么原因，總之， 2023年長虹公司募集資金在這些項目上的投入，將對公司的發(fā)展產生重要影響。公司年度報告稱公司將投入數字視頻、通訊、激光讀寫產品，能否在 2023年找到新的利潤增長點，對公司的發(fā)展將是極為重要的。 主營毛利率 =（主營利潤 /主營收入） X 100% 1999年產品收入、利潤結構 產 品 主營業(yè)務收入比 1 9 9 8 年增長率占總收入比例主營業(yè)務利潤占總利潤比例毛利率電視機 945, 35 7 % 93 . 64% 154, 13 0 95 . 01% 16 . 30%空調 51,016 5 . 05% 7,821 4 . 82% 15 . 33%光盤機 12,695 1 . 26% 137 0 . 08% 1 . 08%電池 448 0 . 04% 137 0 . 08% 30 . 58%合計 1,009 , 516 % 100 % 1 62 , 225 100 % 1 6 .0 7%此表為長虹公司數據康佳公司：電視機的銷售額和利潤均占總銷售額和總利潤的 9 0 % 以上。 盈 利 能 力 分 析 主營毛利率 營業(yè)利潤比重 分產品收入分析 新項目投資分析 期間費用比較 小 結 主 營 毛 利 率 0%5%10%15%20%25%30%長虹 % % % % %康佳 % % % % %1995年 1996年 1997年 1998年 1999年主營毛利率反映企業(yè)主要產品的獲利能力。 ?總資產周轉率兩家公司均呈下降態(tài)，表明公司銷售收入的增長小于總資產的增長，顯示公司資產的邊際效益在下降。 ?從銷售凈利率指標看，由于長虹規(guī)模遠遠大于康佳，利用其規(guī)模效益，一直保持了較高的水平，高于康佳 10個百分點，但 99年跌到和康佳同等水平，顯示其競爭力趨弱。長虹權益乘數一直低于康佳，呈下降趨勢，而康佳基本保持了穩(wěn)定的水平。兩家公司總資產周轉率均逐年遞減，長虹一直低于康佳，且其遞減幅度也大于康佳。長虹 9598年基本保持不變，但 99年大幅跳水，康佳呈現穩(wěn)中有降狀態(tài)，但幅度很小，兩家公司 1999年銷售凈利率基本持平。兩家公司自 95年以來都呈下降態(tài)，但長虹的下降幅度更大，并且 98年開始凈資產收益率低于康佳。 020406080100120140長虹 康佳 1995年 1996年 1997年 1998年 1999年單位：億元 凈 資 產
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