公司理財(cái)及理財(cái)管理知識(shí)分析-文庫(kù)吧資料
2025-01-22 23:58本頁(yè)面
【正文】 100000－ ＝ ?年金 (Annuity)：一定時(shí)期內(nèi)每次等額收付的系列款項(xiàng)，通常 記作 A。貼現(xiàn)值具體表現(xiàn)為 實(shí)付貼現(xiàn)金額 ，即銀行在貼現(xiàn)匯票的票面金額 扣除貼現(xiàn)利息額 ，實(shí)際支付給申請(qǐng)貼現(xiàn)人的金額。 ?未來(lái)值 (Future Value)： 本利和 ，就是資金現(xiàn)在值隨著時(shí)間的推移，經(jīng)過(guò) — 定時(shí)間間隔后，在未來(lái)某一時(shí)刻計(jì)總的資金價(jià)值，簡(jiǎn)稱為 終值 F。 ?資金時(shí)間價(jià)值的原理 ?資金時(shí)間價(jià)值的表現(xiàn)形式 資金時(shí)間價(jià)值的應(yīng)用 ：把不同時(shí)點(diǎn)上的資金換算到相同的時(shí)間基礎(chǔ)上，進(jìn)行大小的比較和比率的計(jì)算。 資金時(shí)間價(jià)值觀念 資金時(shí)間價(jià)值 (the time value of money)： 資金在使用過(guò)程中，隨著時(shí)間的變化所發(fā)生的價(jià)值增量，也稱為貨幣的時(shí)間價(jià)值。國(guó)美控制權(quán)大戰(zhàn)正式拉開。對(duì)此，陳曉說(shuō)出了“黃光裕不顧國(guó)美死活”。 2023年 5月 11日，黃光裕夫婦利用自己手中的表決權(quán)，在國(guó)美電器股東周年大會(huì)上，在 12項(xiàng)決議中連投 5項(xiàng)否決票，導(dǎo)致委任貝恩投資董事總經(jīng)理竺稼等 3名前任董事為非執(zhí)行董事的議案未能通過(guò)。引入貝恩資本雖然為國(guó)美帶來(lái)急需的現(xiàn)金，但一旦貝恩將可轉(zhuǎn)債換為股票，黃光裕方面原有的 %股權(quán)， 將被稀釋 到 %。隨后，時(shí)任國(guó)美總裁的陳曉臨危受命出任國(guó)美董事會(huì)代理主席。 ?只要市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)存在，道德風(fēng)險(xiǎn)就不可避免。 ?道德風(fēng)險(xiǎn) ： 80年代西方經(jīng)濟(jì)學(xué)家提出的一個(gè)經(jīng)濟(jì)哲學(xué)范疇的概念，從事經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的人在最大限度地增進(jìn)自身效用的同時(shí)做出不利于他人的行動(dòng)。 ?不對(duì)稱信息的特點(diǎn)： P27 ?信息不對(duì)稱的后果 ：解決方法是設(shè)計(jì)一個(gè)合理的激勵(lì)合同誘導(dǎo)代理人從自身利益出發(fā)選擇對(duì)委托人最有利的行動(dòng) ?逆向選擇 ：信譽(yù)好、質(zhì)量高的交易主體退出交易；而信譽(yù)差、質(zhì)量低的交易主體則會(huì)大量涌入。 ?有關(guān)委托代理理論的模型 P19 不對(duì)稱信息理論 ?信息不對(duì)稱，是指市場(chǎng)交易的各方所擁有的信息不對(duì)等，某些參與人擁有，但另一些參與人不擁有或不完全擁有信息， 雙方在活動(dòng)中進(jìn)行不對(duì)稱信息下的博弈。這種沖突稱為代理問(wèn)題（ agency problem）。上任之后，唐駿將接手陳發(fā)樹在新華都的工作，全面負(fù)責(zé)新華都日常管理、長(zhǎng)期戰(zhàn)略、集團(tuán)運(yùn)營(yíng)、對(duì)外投資及資本運(yùn)作等工作，并且可以按照自己的優(yōu)勢(shì)開拓和 IT相關(guān)的新業(yè)務(wù)領(lǐng)域。10億元巨額“轉(zhuǎn)會(huì)費(fèi)” ，新華都以現(xiàn)金 +原始股的方式一次付清。唐駿在盛大擔(dān)任總裁時(shí)， 260萬(wàn)股期權(quán)加上 500萬(wàn)年薪，收入超過(guò)了 4億元?，F(xiàn)代企業(yè)中，股東和經(jīng)理人之間的關(guān)系就稱為委托代理關(guān)系。 ?企業(yè)的組織形式：個(gè)人獨(dú)資、合伙制企業(yè)、公司制企業(yè) ?公司一般分為有限責(zé)任公司、股份有限公司 ?有限責(zé)任：以出資額為限承擔(dān)責(zé)任，公司破產(chǎn)，投資人最多損失其投資 ?公司制度是人類商業(yè)活動(dòng)中最重要的發(fā)明之一 ?現(xiàn)代公司制企業(yè)的基本特征之一是 所有者與經(jīng)營(yíng)者分離 。 ?資金分配活動(dòng) ：對(duì)利潤(rùn)進(jìn)行分割和分派的過(guò)程 P16 ?各項(xiàng)收入，要依次彌補(bǔ)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)耗費(fèi)、交納流轉(zhuǎn)稅和所得稅、計(jì)算凈利潤(rùn)，從凈利潤(rùn)中提取公積金和公益金，向投資者分配利潤(rùn)，將留存的利潤(rùn)用于擴(kuò)大生產(chǎn)。 ?固定資產(chǎn)管理：測(cè)定固定資產(chǎn)需要量與確定計(jì)提固定資產(chǎn)折舊的方法。 資金投放活動(dòng) ：將籌集的資金投入使用的過(guò)程，包括內(nèi)部使用資金、對(duì)外投放資金 P14 ?根據(jù)理財(cái)目標(biāo)確定投資方向； ?分析投資環(huán)境和投資風(fēng)險(xiǎn)； ?研究投資組合方案； ?評(píng)價(jià)和選擇投資方案； ?進(jìn)行投資決策分析。 資金籌集活動(dòng) ：公司籌措和吸納所需資金的過(guò)程。 ?公司價(jià)值最大化的優(yōu)缺點(diǎn)： P 11 ?其他公司理財(cái)目標(biāo)： 職工福利最優(yōu)化、經(jīng)營(yíng)者考核指標(biāo)最大化 ?現(xiàn)代公司理財(cái)目標(biāo)可以概括為： 在維持穩(wěn)固財(cái)務(wù)地位的同時(shí)，不斷提高公司的價(jià)值。 公司資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)值最大化。理財(cái)目標(biāo)是最大限度地提高股票的價(jià)格。 ?股東財(cái)富最大化：在考慮資金時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值的情況下，使 股東財(cái)富 最大化。 （ 2）公司理財(cái)目標(biāo)： ?利潤(rùn)最大化： 利潤(rùn)直接反映了公司創(chuàng)造剩余價(jià)值的多少；在某種程度上反映出公司經(jīng)濟(jì)效益的高低和對(duì)社會(huì)貢獻(xiàn)的大??；利潤(rùn)是公司補(bǔ)充資本、擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模的源泉 ?利潤(rùn)最大化的不足：是一個(gè)絕對(duì)值指標(biāo) ?沒(méi)有考慮貨幣的時(shí)間價(jià)值：一個(gè)方案每年帶來(lái) 10萬(wàn)利潤(rùn)，連續(xù) 5年；另一個(gè)方案 5年后一次帶來(lái) 50萬(wàn)； ?沒(méi)有考慮風(fēng)險(xiǎn)或不確定性：兩個(gè)方案同樣獲利 10萬(wàn)，一個(gè)轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金，另一個(gè)則是應(yīng)收賬款； ?有可能會(huì)導(dǎo)致公司的短期經(jīng)營(yíng)行為：虛增收入，少計(jì)費(fèi)用或削減研發(fā)費(fèi)用，不利于公司長(zhǎng)期發(fā)展； ?沒(méi)有反映創(chuàng)造利潤(rùn)與投入資本之間的關(guān)系：同樣獲利 10萬(wàn)，一個(gè)投入資本 100萬(wàn)，另一個(gè)投入資本 200 ?沒(méi)有考慮股東所提供的資本成本：為了追求利潤(rùn)最大，盡可能不借債而使用股東資本， 有可能喪失機(jī)會(huì) ?每股凈利潤(rùn)最大化 每股凈利潤(rùn) ：稅后凈利潤(rùn)與普通股股數(shù)之比 優(yōu)點(diǎn)：用相對(duì)量來(lái)思考問(wèn)題 缺點(diǎn)：仍未考慮資金時(shí)間價(jià)值、投資風(fēng)險(xiǎn)和股東的機(jī)會(huì)成本等因素。 ?獲利： 通過(guò)運(yùn)營(yíng)使公司資產(chǎn)獲得超過(guò)其投資的回報(bào)?！? ?發(fā)展：不斷尋求良好的投資機(jī)遇， 取得規(guī)模效應(yīng) 。 知情人士認(rèn)為，有形的損失或可通過(guò)變賣資產(chǎn)來(lái)賠付，但此次事件將使“三鹿”這塊原來(lái)價(jià)值數(shù)十億元的品牌變得分文不值。 知情人士指出，集團(tuán)如果面臨患兒家屬索賠，按每名患兒治療費(fèi) 1萬(wàn)元計(jì)算，也涉 1億多元賠償款 。該知情人士還透露，三鹿集團(tuán)的流動(dòng)資金已全部用來(lái)支付奶粉退賠款，目前現(xiàn)金流基本斷裂。 ?生存的威脅：長(zhǎng)期虧損；不能償還到期債務(wù)，能否到期償債，要以足夠的 現(xiàn)金流入量 作為保證。 ?財(cái)務(wù)活動(dòng)：融資、投資、營(yíng)運(yùn)資本、資金分配 ?財(cái)務(wù)關(guān)系：所有者與經(jīng)營(yíng)者、所有者與債權(quán)人、公司與政府、公司
法律信息相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號(hào)-1