企業(yè)并購(gòu)運(yùn)作教材-文庫(kù)吧資料
2025-03-08 22:01本頁(yè)面
【正文】 措施，防止并購(gòu)的發(fā)生或挫敗已經(jīng)發(fā)生的并購(gòu)行為。 l f t 四、 MBO的動(dòng)因 第三節(jié) 管理層收購(gòu) ； ； ； 。當(dāng)收購(gòu)主體是目標(biāo)公司內(nèi)部管理人員時(shí)， LBO便演變?yōu)?MBO，即管理層收購(gòu)。 杠桿收購(gòu) l f t 第三節(jié) 管理層收購(gòu) 一、管理層收購(gòu)的概念 管理層收購(gòu)（ Management Buyouts,MBO）是指目標(biāo)企業(yè)的管理層利用借貸所融資本購(gòu)買(mǎi)本企業(yè)的股份，從而改變本企業(yè)的所有者結(jié)構(gòu)、控制權(quán)結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，進(jìn)而達(dá)到重組本企業(yè)的目的并獲得預(yù)期收益的一種并購(gòu)行為。 l f t 2023年 2月 22日，京東方正式收購(gòu)韓國(guó)現(xiàn)代半導(dǎo)體株式會(huì)社（ HYNIX）與韓國(guó)現(xiàn)代顯示技術(shù)株式會(huì)社（ HYDIS）與 TFTLCD業(yè)務(wù)有關(guān)的資產(chǎn)，相應(yīng)的資產(chǎn)交割手續(xù)同日亦辦理完畢。 l f t 第二節(jié) 杠桿收購(gòu) 二、杠桿收購(gòu)的特點(diǎn) 抵押的借入資金； 標(biāo)公司； 。 （ 1）不需要支付大量現(xiàn)金，被稱(chēng)為 “無(wú)本買(mǎi)賣(mài)”； l f t 股票支付 ： （ 1）并購(gòu)企業(yè)的股權(quán)結(jié)構(gòu) （ 2）每股收益的變化 （ 3）每股凈資產(chǎn)的變動(dòng) （ 4）財(cái)務(wù)杠桿比率 （ 5）當(dāng)前股價(jià)水平 （ 6）當(dāng)前股息收益率 l f t 第一節(jié) 企業(yè)并購(gòu)籌資 現(xiàn)金支付 的籌資方式 （ 1）增資擴(kuò)股 （ 2）金融機(jī)構(gòu)貸款 （ 3）發(fā)行企業(yè)債券 （ 4）發(fā)行認(rèn)股權(quán)證 三、并購(gòu)籌資方式 l f t 第一節(jié) 企業(yè)并購(gòu)籌資 股票、 混合證券 支付 的籌資方式 （ 1）發(fā)行普通股 （ 2）發(fā)行優(yōu)先股 （ 3）發(fā)行債券 三、并購(gòu)籌資方式 l f t 第二節(jié) 杠桿收購(gòu) 一、杠桿收購(gòu)的定義 杠桿收購(gòu) (leveraged buyout， LBO)是指并購(gòu)企業(yè)按照杠桿原理，使用少量自有資金，主要依靠債務(wù)資本來(lái)收購(gòu)目標(biāo)公司，取得控制權(quán)后，再以目標(biāo)公司未來(lái)創(chuàng)造的現(xiàn)金流量?jī)敻督杩畹氖召?gòu)方式。 l f t 現(xiàn)金支付 ： （ 1）并購(gòu)企業(yè)的短期流動(dòng)性 （ 2）并購(gòu)企業(yè)中長(zhǎng)期的流動(dòng)性 （ 3）貨幣的流動(dòng)性 （ 4）目標(biāo)企業(yè)所在地的所得稅法 （ 5）目標(biāo)企業(yè)的平均股本成本 l f t 股票支付 ： 多用于大規(guī)?；蛏埔馐召?gòu) 目標(biāo)企業(yè)股東并不失去所有權(quán)，成為并購(gòu)后企業(yè)的新股東。第三章 企業(yè)并購(gòu)運(yùn)作 l f t 內(nèi)容安排 第一節(jié) 企業(yè)并購(gòu)籌資 第二節(jié) 杠桿收購(gòu) 第三節(jié) 管
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