【正文】 –只有為數極少的供應商可供選擇 –供應商提供的產品或服務的替代品也很少 –供應商的產品或服務對于企業(yè)在競爭中獲勝非常重要 –調換供應商的成本很高 ? 與 顧客關系 對企業(yè)很重要的情形： –一個消費者的購買量占企業(yè)銷售總額的相當大部分 –產品或服務具有統(tǒng)一的標準，便于消費者從其他地方購得 –買家的轉換成本不高 戰(zhàn)略的 4個 P ? 戰(zhàn)略前景 (perspective) ? 戰(zhàn)略定位 (position) ? 戰(zhàn)略計劃 (plan) ? 戰(zhàn)略行動方式 (patterns of action) SWOT ? 前景 ? 定位 ? 計劃 ? 模式 (方式） 競爭市場 的動力 公司特有 資源和能力 任 務 經營戰(zhàn)略 績效評估 行 動 企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的財務觀 ? 資金鏈與現(xiàn)金流動規(guī)律的把握 ? 經營風險 ? 財務風險 ? 投資風險 ? 融資與融資成本、股利政策 ? 資本結構與資金調度 3. 企業(yè)資金鏈與現(xiàn)金流動規(guī)律 ? 現(xiàn)金流動圖 ? 靜態(tài)分析 —— 結構性平衡關系 ? 動態(tài)分析 —— 造血和輸血功能機制 ? 靜態(tài)與動態(tài)之間的辯證關系 公司現(xiàn)金流動圖 股東權益 產成品 負債 在產品 長期投資 現(xiàn)金 原材料 應收款 固定資產 ?籌資活動 ?投資活動 ?經營活動 資產負債結構性平衡基本要求 ?靜態(tài) :資產 =負債 +股東權益 ?重點在于 :結構性平衡 （靜態(tài) ） 季節(jié)性流動資產 自然融資 經常性流動資產 短期借款 固定資產 長期借款 長期投資 股東權益 結構性平衡結構性平衡結構性平衡 資產的結構性平衡 －－盤活存量資產之源 項目 風險 報酬 結果流動資產 較小 低 矛盾固定資產等 較大 高 矛盾 資產的結構性平衡 ? 從風險與報酬的兩個角度看 ,流動資產與固定資產等之間存在矛盾 ? 如何選擇是關鍵 ? 理財的任務就是解決矛盾 ,進行平衡選擇 ? 如何盤活存量資產，避免資產沉淀、被凍結 例解 ? 某公司應收帳款利用情況： ? 應收帳款周轉率 =7800萬 /14000萬 = ? 360/=646（天 /次） ? 如果一年周轉一次，則應收帳款占用額為： 7800萬元。 可口可樂、默克公司 ? 比較難于復制 ? 決定企業(yè)競爭優(yōu)劣勢的關鍵因素 ? 屬于第一個吃螃蟹的人 ? 企業(yè)賴于生存的血液，最重要的資產 市場特許權 ? 狹義 – 允許某一企業(yè)使用某一商標或者銷售某一特定商品的合同協(xié)議。 – 目的 ? 了解自己的產品或服務對于消費者的價值 ? 評價企業(yè)對提供這些價值所具備的能力 – 關鍵 －反應能力： ? 對價格、質量、靈活性、可靠性、服務等所有能為消費者和市場細分創(chuàng)造價值的因素。包括： – 流動資產 – 生產性資產 – 無形資產 ? 版權、專利權、商標；商譽；許可證；租約 企業(yè)的資源與能力 ? 表內 資產項目必須符合兩個條件： –對企業(yè)具有未來的價值 –能夠以貨幣計量 ? 表外 資產項目－－無形資源 （最重要資產） –核心競爭力 –市場特許權 –與供應商和顧客形成的網絡和關系 核心競爭力 ? 1） 性質 – 企業(yè)獨有的、領先于競爭對手的、并能為自己在市場上帶來競爭優(yōu)勢的資源。企業(yè)可持續(xù)發(fā)展與財務管理 毛 付 根 博士 廈門大學會計系 教授 電話： 0592－ 2080991 13950151226 電郵： 1. 企業(yè)發(fā)展中面臨的矛盾 ? 利潤、成長和控制 ? 短期績效、長期績效和成長機會 ? 不同群體的績效預期 ? 成長機會與注意力 利潤、成長與控制 ? 成長 ? ? 利潤 控制 企業(yè)戰(zhàn)略 利潤、成長與控制 ? 創(chuàng)新 獲利能力 發(fā)展壯大 ? 疏于控制 風險 走向衰亡 ? 例如：巴林銀行、巨人集團 短期績效、長期績效和成長機會 ? 短期績效：當期財務業(yè)績 (來自市場的壓力） ? 長期績效： 持續(xù)盈利 創(chuàng)新與變化 ? 成長機會：長遠發(fā)展的資源配置 不同群體的績效預期 ? 股 東 ： 盈利增長、紅利穩(wěn)定性 ? 管理人員 ： 利潤、規(guī)模、業(yè)界地位 ? 員 工 ： 收入穩(wěn)定、失業(yè)威脅、分享成功 ? 消 費 者 ： 質量、服務、價格 ? 供 應 商 ： 訂貨快速、付款爽氣 ? 貸 款 人 ： 償債能力 ? 政府服務部門 ： 合法經營 發(fā)展機會與注意力 ? 太多的發(fā)展機會 –新產品、新服務、多元化經營、國際市場 ? 稀缺的資源 –財務、生產、技術、管理者注意力等方面的約束 –能否集中精力處理一件事情 2. 成功戰(zhàn)略的基礎 ? 公司戰(zhàn)略與經營戰(zhàn)略 ? 競爭市場的動力 ? 企業(yè)的資源與能力 ? 戰(zhàn)略的 4“ P” 公司戰(zhàn)略與經營戰(zhàn)略 ? 公司戰(zhàn)略 –使公司所控制資源的價值最大化而采用的方法 – 關 注 點： 公司資源應該投向哪里 –回答的問題： 公司資源應如何配置。 ? 應參與那些業(yè)務的競爭 ? 應向當前的業(yè)務投入多少資源等 公司戰(zhàn)略與經營戰(zhàn)略 ? 經營戰(zhàn)略 –如何在業(yè)已確定的市場中進行競爭 –例如： ? 如何吸引顧客 ? 如何將自己同競爭對手區(qū)分開來 ? 如何提供獨特而有價值的東西 SWOT ? 目標 ? 定位 ? 計劃 ? 模式 競爭市場 的動力 公司特有 資源和能力 任 務 經營戰(zhàn)略 績效評估 行 動 競爭市場的動力 ? 經理人員在某一市場獲取競爭優(yōu)勢之前必須弄清的問題 –市場的性質是什么？ –誰是主要的競爭對手？ –游戲規(guī)則是什么？ –潛在的利潤有多大？ –… ... 企業(yè)的競爭環(huán)境： 決定獲利能力的競爭力量 產業(yè)競爭 對 手 供應方 替代品 經銷方 潛在進入者 消費者 (經銷方） ? 誰是我們的消費者 ?每個消費者的購買量為多少 ?愿不愿意買更多 ?什么情況下買更多 ? ? 哪些消費者（群體）對我們特別重要 ? ? 如何對待不同的細分市場 ?他們?yōu)槭裁促I我們的產品或服務 ?這些產品或服務對他們有什么好處 ? ? 他們對價格的敏感程度如何 ?對質量、服務和其他因素的敏感度怎么樣 ? 供應商 ? 誰是我們的主要供應商？我們的購買量是多大？我們會向誰購買更多或者更少？在什么情況下會買更多或更少？ ? 哪個供應商（群體）對我們特別重要？ ? 哪個因素對我們特別重要？是質量？價格？可靠性？還是服務？或四種因素都很重要？ ? 更換供應商的成本有多大？ 替代品 ? 市場上我們的產品或服務的替代品是什么？ ? 它們在價格、質量和性能方面與我們的產品有什么區(qū)別？ ? 我們的顧客會不會改用競爭者的產品或服務？ 潛在競爭者 ? 新的競爭者進入我們市場的障礙是什么？ ? 我們的品牌強度如何？ ? 新競爭者模仿我們經營手法的難度如何？ 產業(yè)競爭者 ? 我們所處行業(yè)是朝陽產業(yè)還是夕陽產業(yè)？ ? 我們的競爭者是多還是少？ ? 我們是否擁有核心競爭能力？ ? 消費者改用競爭者的產品或服務的轉換成本是多大？ ? 競爭者的所有制結構如何？我們的市場對它們的重要程度如何？ 企業(yè)競爭戰(zhàn)略與核心能力 ? 沒有不賺錢的行業(yè)，只有不賺錢的企業(yè) ? 并不是所有的行業(yè)參與者都能獲利 ? 行業(yè)參與者獲利能力的高低取決于五種競爭力量的對比 ? 這就是為什么受潛在高利潤的誘惑而盲目進入與自身競爭優(yōu)勢毫不相關的產業(yè)進行多元化