風(fēng)險(xiǎn)管理ch3,金融風(fēng)險(xiǎn)分析-文庫吧資料
2025-03-02 12:09本頁面
【正文】 微觀風(fēng)險(xiǎn)評估 一、金融市場風(fēng)險(xiǎn)評估的模型 二、 VaR的計(jì)算方法與應(yīng)用 三、情景分析與極限測試 四、其他金融風(fēng)險(xiǎn)的評估 26 一、金融市場風(fēng)險(xiǎn)評估的模型 1，波動(dòng)性分析模型 （均值－方差模型） ? 概率與概率分布 ? 均值：每一種損益的加權(quán)平均；預(yù)期收益 ( ＝ 30) ? 方差：實(shí)際結(jié)果偏離平均結(jié)果的程度 資產(chǎn)收益的波動(dòng) ?27 2，敏感性分析模型 (1) 股票的敏感性： －系數(shù) ? 單個(gè)股票的 －系數(shù)： ? 組合的 －系數(shù) ? )(),(mmiRV a rRRc o v??28 (2) 期權(quán)的敏感性： ???期權(quán)標(biāo)的物價(jià)格變動(dòng)對期權(quán)價(jià)格的影響 權(quán)利期間對期權(quán)價(jià)格的影響 標(biāo)的物價(jià)格變動(dòng)對 系數(shù)的影響 ?29 (3) 固定收益?zhèn)拿舾行裕? ? 暴露和 簡單缺口模型 暴露：經(jīng)營者持有的具有金融風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)品頭寸 (數(shù)額 )與期限 凈暴露：每種產(chǎn)品買入頭寸與賣出頭寸的敞口 (差 ) 缺口：兩類產(chǎn)品之差的 絕對值 沒有考慮期限 30 ? 到期日缺口模型 敏感性缺口：每個(gè)時(shí)間段的敏感性資產(chǎn)和敏感性負(fù)債的 差額； 分析每個(gè)時(shí)間段的風(fēng)險(xiǎn) 資產(chǎn)和負(fù)債的匹配狀況 利率敏感性缺口模型：正缺口、負(fù)缺口 ? 持續(xù)期和 持續(xù)期缺口 有效到期日：收回初始成本所需的時(shí)間 考察利率變化對該資產(chǎn)或負(fù)債的實(shí)質(zhì)影響、證券或衍生品的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn) 持續(xù)期：比期限或到期日更能衡量出金融工具的利率敏感性 31 持續(xù)期 Pt 第 t期現(xiàn)金流量值 tiPiPDntnttttt???? ???11 )1()1(時(shí)間（年） 支付 收益（％） 支付的現(xiàn)值（ PV ） 時(shí)間 PV / 100 1 6 6 2 6 6 3 6 6 4 6 6 5 10 6 6 總和 100 持續(xù)期 例： 5年期息票利率為 6％的債券 32 1， VaR概述 (1) VaR的提出 ） 7 關(guān)聯(lián)風(fēng)險(xiǎn) 相關(guān)產(chǎn)業(yè)或相關(guān)市場發(fā)生問題而使行為人遭受損失的不確定性 17 18 二、金融風(fēng)險(xiǎn)的識別 19 1，從業(yè)務(wù)特征識別金融風(fēng)險(xiǎn) 資產(chǎn)負(fù)債表 （主權(quán)風(fēng)險(xiǎn)：外國政府因其政策的變化而引起拖欠貸款或無力履行其他承諾的風(fēng)險(xiǎn)） ? 經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn) ： 由于一個(gè)國家的
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