4固定資產(chǎn)投資決策-文庫吧資料
2025-02-27 15:13本頁面
【正文】 7273 2 10 000 30 000 24793 52480 3 15 000 35 000 26296 26184 4 20 000 40 000 27321 1137 5 25 000 45 000 27941 29078 動(dòng)態(tài)投資回收期的求法 提示： 每年固定資產(chǎn)折舊 20 000元。 年凈利潤＝年凈現(xiàn)金流量－折舊 期間 年凈利潤 年凈現(xiàn)金流量 累計(jì)現(xiàn)金流量 0 （ 100 000） 100000 1 5 000 25 000 75000 2 10 000 30 000 45 000 3 15 000 35 000 10 000 4 20 000 40 000 5 25 000 45 000 靜態(tài)投資回收期的求法 提示： 每年固定資產(chǎn)折舊 20 000元。 年凈利潤＝年凈現(xiàn)金流量－折舊 期間 年凈利潤 年凈現(xiàn)金流量 累計(jì)現(xiàn)金流量 0 （ 100 000） 100000 1 5 000 25 000 75000 2 10 000 30 000 3 15 000 35 000 4 20 000 40 000 5 25 000 45 000 靜態(tài)投資回收期的求法 提示： 每年固定資產(chǎn)折舊 20 000元。 提示： 每年固定資產(chǎn)折舊 20 000元。4508） =（年） C方案 現(xiàn)金流量 回收額 未回收額 原始投資 18000 現(xiàn)金流入 第 1年 6900 6273 11727 第 2年 6900 5702 6025 第 3年 6900 5184 841 動(dòng)態(tài)投資回收期 3年 A方案的回收期最短，所以應(yīng)選擇 A方案。 ）年的現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值第（年的尚未收回金額現(xiàn)值第1MM? A方案 現(xiàn)金流量 回收額 現(xiàn)值 未回收額 原始投資 20230 現(xiàn)金流入 第 1年 11800 10727 9273 第 2年 13240 10942 0 動(dòng)態(tài)投資回收期 =1+（ 9273247。 （ 五 ） 動(dòng)態(tài)投資回收期 動(dòng)態(tài)投資回收期，是在考慮資金時(shí)間價(jià)值的情況下，以項(xiàng)目的凈收益抵償全部投資所需要的時(shí)間。 12023 100%＝－ % A、 B方案的凈現(xiàn)值率均為正，說明這兩個(gè)項(xiàng)目都是可行的。 20230 100%＝ % 現(xiàn)值指數(shù)（ B）＝ 1557247。 存在多個(gè)互斥項(xiàng)目時(shí)，應(yīng)選擇凈現(xiàn)值率最大的項(xiàng)目。 （ 四 ） 凈現(xiàn)值率法 凈現(xiàn)值率是項(xiàng)目凈現(xiàn)值與全部投資現(xiàn)值之比。 12023＝ A、 B方案的現(xiàn)值指數(shù)均大于 1，說明投資收益率超過預(yù)定的貼現(xiàn)率。 20230＝ 現(xiàn)值指數(shù)（ B）＝ 10557247。 存在多個(gè)互斥項(xiàng)目時(shí)，應(yīng)選擇現(xiàn)值指數(shù)超過 1最多的項(xiàng)目。 （ 三 ） 現(xiàn)值指數(shù)法 * 所謂現(xiàn)值指數(shù)，是未來現(xiàn)金流入現(xiàn)值與現(xiàn)金流出現(xiàn)值的比率，亦稱現(xiàn)值比率、獲利指數(shù)。 內(nèi)含報(bào)酬率（ C）＝ 7%＋（ 1% ） ＝ 7%＋ % ＝ % .?? 假設(shè)資金成本是 10％，那么 A、 B兩個(gè)方案都可以接受，而 C方案則應(yīng)放棄。查表結(jié)果，與 7％和 8％。 求凈現(xiàn)值時(shí)： 20230%)101(13240%)101(1180021 ??????? ??AN PV求內(nèi)含報(bào)酬率時(shí)，令： =1669（元） 020230)1(13240)1(1180021 ???????? ?? iiN PV A求出的 i就是內(nèi)含報(bào)酬率 IRR 表 4— 5 A方案內(nèi)含報(bào)酬率的測試 年份 現(xiàn)金凈流量 貼現(xiàn)率 =17% 貼現(xiàn)率 =16% 貼現(xiàn)系數(shù) 現(xiàn)值 貼現(xiàn)系數(shù) 現(xiàn)值 0 (20230) 1 (20230) 1 (20230) 1 11800 10085 10172 2 13240 9672 9839 凈現(xiàn)值 (243) 11 IRR 243 0 11 %112430243????????IRRIRR解得： C方案各期現(xiàn)金流入量相等，符合年金形式，內(nèi)含報(bào)酬率可直接利用年金現(xiàn)值表來確定。 內(nèi)含報(bào)酬率的計(jì)算，通常需要“逐步測試法”。 （ 二 ） 內(nèi)含報(bào)酬率法 （ 內(nèi)部收益率 ） 所謂內(nèi)含報(bào)酬率是指能夠使未來現(xiàn)金流入量現(xiàn)值等于未來現(xiàn)金流出
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