交通運(yùn)輸行業(yè)基礎(chǔ)知識(shí)-文庫(kù)吧資料
2025-02-26 11:31本頁(yè)面
【正文】 M a r 10 A p r 10 M a y 10 J u n 10 J u l 10 Au g 10 S ep 10 Oc t 10 N o v 10上證綜指 高速公路 鐵路運(yùn)輸巴菲特 投資鐵路股 皖江經(jīng)濟(jì)區(qū)、 北部灣經(jīng)濟(jì)區(qū) 成渝經(jīng)濟(jì)區(qū) 高速公路 提價(jià)預(yù)期顯現(xiàn) 行業(yè)概況 數(shù)據(jù)來(lái)源： CEIC，國(guó)金證券研究所 ? 物流行業(yè) ? 子行業(yè)： 快遞、汽運(yùn)（?；?、冷鏈、配送）、倉(cāng)儲(chǔ)（油品化工品儲(chǔ)罐、冷庫(kù)）、綜合服務(wù)（供應(yīng)鏈管理、貨代、物流園經(jīng)營(yíng)）。 ? 機(jī)會(huì)：整合減少價(jià)格戰(zhàn)、運(yùn)價(jià)提升。 ? 集運(yùn)：需求方面無(wú)須多談；船東的話語(yǔ)權(quán)高，運(yùn)力控制得力、集裝箱缺乏吞噬過(guò)剩運(yùn)力。 ? 散貨： 未來(lái)以礦石、煤炭等大宗貨物的需求快速增長(zhǎng)難以再現(xiàn)，加上大型貨主放參與海運(yùn)占比增加（兩拓）， 運(yùn)力削減并不能夠有效執(zhí)行 ，第三方海運(yùn)商價(jià)格被人為壓低。 ? 而租入船運(yùn)營(yíng)加大了運(yùn)費(fèi)的波動(dòng)（） 散貨運(yùn)輸 數(shù)據(jù)來(lái)源： CEIC，國(guó)金證券研究所 ? 討論 2：航運(yùn)市場(chǎng)未來(lái)的前景 ? 從大周期來(lái)看，散貨市場(chǎng)受到國(guó)際大宗貨物貿(mào)易的驅(qū)動(dòng)。 投資邏輯 數(shù)據(jù)來(lái)源： CEIC，國(guó)金證券研究所 ? 投資邏輯 ? 航運(yùn)：最領(lǐng)先于市場(chǎng)、自上而下、趨勢(shì)投資 ? 市場(chǎng)好：選擇 租入船比例、程租比例、經(jīng)營(yíng)財(cái)務(wù)杠桿高 ? 市場(chǎng)不佳：選擇自有船比例、運(yùn)費(fèi)鎖定占比較高的公司 ? 港口：自下而上、重組與資產(chǎn)注入、區(qū)域整合等概念性題材。 研究方法 數(shù)據(jù)來(lái)源： CEIC，國(guó)金證券研究所 ? 港口行業(yè) ? 自下而上、弱周期。 ? 油品： 油價(jià)（期現(xiàn)貨價(jià)格、煉廠毛利）、儲(chǔ)油（臨時(shí)、遠(yuǎn)期貼水情況）；運(yùn)力訂單、單殼船政策以及拆解。 航運(yùn) /港口 行業(yè)概況 數(shù)據(jù)來(lái)源： CEIC，國(guó)金證券研究所 ? 航運(yùn)子行業(yè)分類 ? 散貨（礦石、煤炭、糧食） ? 油運(yùn)（原油、成品油） ? 集運(yùn)和特種運(yùn)輸 ? 港口子行業(yè)分類 ? 散 /雜港（包括煤炭專業(yè)碼頭、礦石專業(yè)碼頭） ? 油港（原油、成品油、 LNG等） ? 集裝箱港 核心指標(biāo) 數(shù)據(jù)來(lái)源： CEIC，國(guó)金證券研究所 BDI指數(shù) 02023400060008000100001202314000Jan85Dec85Nov86Oct87Sep88Aug89Jul90Jun91May92Apr93Mar94Feb95Jan96Dec96Nov97Oct98Sep99Aug00Jul01Jun02May03Apr04Mar05Feb06Jan07Dec07Nov08Oct
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