投資學(xué)第七章項(xiàng)目投資的風(fēng)險分析-文庫吧資料
2025-02-25 03:50本頁面
【正文】 收益值或損失值 收益值或損失值 收益值或損失值 ∥ 例：某公司打算經(jīng)銷一種產(chǎn)品。 例：某經(jīng)理正考慮某個為期一年的項(xiàng)目，這個項(xiàng)目有三種方案 A、 B和 C，這三個方案來年的凈現(xiàn)金流量依賴于來年的經(jīng)濟(jì)狀況。若此項(xiàng)目的投資額不變，其他因素的影響忽略不計(jì)，試計(jì)算該投資項(xiàng)目凈現(xiàn)值的期望值以及凈現(xiàn)值大于或等于零的概率。經(jīng)科學(xué)預(yù)測，生產(chǎn)經(jīng)營期間每年銷售收入為 80萬元的概率為 ，銷售收入變?yōu)?96萬元和 64萬元的概率分別為 。 式中， σ為標(biāo)準(zhǔn)差。 已知： %,13 ?ADF %,13 ?DF 三、概率分析 概率分析就是根據(jù)不確定因素在一定范圍內(nèi)的隨機(jī)變動，分析確定這種變動的概率分布和不確定因素的期望值以及標(biāo)準(zhǔn)偏差，進(jìn)而為項(xiàng)目的決策提供依據(jù)的一種方法。已知： %,12 ?ADF %,12 ?ADF 9411%,12 ?ADF （二）多因素敏感性分析： 例：某工廠欲新建一條自動生產(chǎn)線，據(jù)估計(jì)初始投資為 100萬元，壽命期 10年，每年可節(jié)約生產(chǎn)費(fèi)用 20萬元，若該行業(yè)的基準(zhǔn)收益率為 12％，試分別就初始投資 I，生產(chǎn)費(fèi)用節(jié)約額 C，對該項(xiàng)目作雙因素敏感性分析。 例：某工廠欲新建一條自動生產(chǎn)線，據(jù)估計(jì)初始投資100萬元，壽命期 10年，每年可節(jié)約生產(chǎn)費(fèi)用 20萬元，若該行業(yè)的基準(zhǔn)收益率為 12％，試分別就初始投資 I，生產(chǎn)費(fèi)用節(jié)約額 C，和使用年限 n，各變動177。 例：某工廠欲新建一條自動生產(chǎn)線，據(jù)估計(jì)初始投資 100萬元，壽命期 10年，每年可節(jié)約生產(chǎn)費(fèi)用 20萬元，若該行業(yè)的基準(zhǔn)收益率為12％，試分別就初始投資 I，生產(chǎn)費(fèi)用節(jié)約額C，和使用年限 n，各變動177。 逐一計(jì)算在其他因素不變時，某一不確定因素的數(shù)值在可能變動范圍內(nèi)變動，所引起的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的變動值，并建立起一一對應(yīng)關(guān)系，用表格和圖形予以表示。 選擇不確定因素作為敏感性分析變量。 （一）單因素敏感性分析： 分析單個因素變動對項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益指標(biāo)的影響程度。試分別求出以產(chǎn)量、生產(chǎn)能力利用率、銷售價格、單位變動成本表示的盈虧平衡點(diǎn)，并進(jìn)行分析。 （一）盈虧平衡分析的約束條件 銷售量和生產(chǎn)量相等 變動成本是產(chǎn)銷量的正的線性函數(shù) Q E 銷售量 成本、收入 銷售收入 總成本 可變成本 固定成本 （二）盈虧平衡點(diǎn)的確定 產(chǎn)品銷售利潤＝產(chǎn)品銷售收入－產(chǎn)品銷售成本－產(chǎn)品銷售稅金＝ 0 單價產(chǎn)品銷售量＝單位變動成本產(chǎn)品銷售量＋固定成本＋單位產(chǎn)品銷售稅金產(chǎn)品銷售量 如果已知單位變動成本、固定成本總
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