【正文】 %的中低收益率產(chǎn)品居多，占比高達 %，5%8%的次之，占比 %。 以農(nóng)行和招行為例，上述兩家銀行近期均推出了一款期限為 68天的理財產(chǎn)品，招行給出的年化收益率為 %，而農(nóng)行的產(chǎn)品收益率僅為 %左右，兩者相差近 1個百分點 。 事實上，理財產(chǎn)品收益率在整體走低的同時，分化也十分劇烈。 7月銀行理財產(chǎn)品市場概覽 7月銀行理財產(chǎn)品 市場概覽 ? 銀行理財產(chǎn)品收益直線下降，銀行分化明顯 在連續(xù)兩次降息的影響下，銀行理財產(chǎn)品收益率直線下降， 目前市場上收益率超過 5%的銀行理財產(chǎn)品幾近絕跡 ，尤其是國有大銀行。 ? 但其他中小銀行也是異軍突起，與去年同期和上月新發(fā)數(shù)量相比都大幅增長，同比增長 %，尤其是環(huán)比，在其他發(fā)行主體新發(fā)產(chǎn)品數(shù)量環(huán)比皆不同程度的減少或增幅僅為 %時，其他中小銀行環(huán)比增長高達%。環(huán)比也有所減少，但環(huán)比下降的幅度不是特別大，環(huán)比增長率分別為 %、 %和 %。 并且 在 其他各類外幣理財 產(chǎn)品同比 、環(huán)比下挫的情況下，人民幣理財產(chǎn)品新發(fā)行數(shù)量增長依然穩(wěn)定，同比增長 %，環(huán)比增長 %。與投資于商品的理財 產(chǎn)品相比 ，投資于其他各類基礎資產(chǎn)的理財 產(chǎn)品環(huán) 比增長率漲跌幅都不大，基本都在 15%的幅度以內。 ? 與 去年同期相比，基礎資產(chǎn)投向日益回歸傳統(tǒng)，相比投資票據(jù)、信貸資產(chǎn)和匯率類理財產(chǎn)品的同比負增長 （分別 為 %、 %和 %），投資股票、債券和利率的理財產(chǎn)品同比增長率都 較高 （ 分別 為 %、 %和 %） 。 ? 而 與 6月相比，各類產(chǎn)品新發(fā)行數(shù)量或增長幅度較小或負增長，唯有 1224個月的中長期理財 產(chǎn)品環(huán) 比大幅增長，高達 %。 7月銀行理財產(chǎn)品市場概覽 收益類型 本月相應理財產(chǎn)品 發(fā)行數(shù)量 相應產(chǎn)品數(shù)量占 比 去年同期相應理財產(chǎn) 品發(fā)行數(shù)量 本月同比增長 率 上月相應理財產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量 環(huán)比增長率 保本保收益 401 % 299 % 383 % 保本浮動收益 559 % 396 % 583 % 非保本浮動收益 1545 % 1380 % 1429 % 合計 2505 % 2075 % 2395 % 數(shù)據(jù)來源： Wind資訊 16% 22% 62% 本月各收益類型對應的新發(fā)行產(chǎn)品數(shù)量占比 保本固定收益 保本浮動收益 00500100015002023按受益類型分析的新發(fā)行數(shù)量同比與環(huán)比增長率 本月相應理財產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量 去年同期相應理財產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量 上月相應理財產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量 2. 按委托期限分析 ? 仍 以中短期理財產(chǎn)品為主， 6個月以下 的占 總量的 %，而 1年期以下的則占了 %。 ? 受 降息與降準影響，銀行理財產(chǎn)品收益率持續(xù)下跌，導致新產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量環(huán)比增長幅度明顯減緩。 7月銀行理財產(chǎn)品市場概覽 1. 按 收益 類型分析 ? 新 發(fā)行產(chǎn)品中 ,非保本浮動收益型理財產(chǎn)品仍然占據(jù)大半壁江山，但同比 增長已經(jīng) 明顯落后于保本型產(chǎn)品了 。 ? 在已到期的產(chǎn)品中，共有 632款產(chǎn)品披露了到期產(chǎn)品收益，披露率為 %，達標率為 100%。去年同期發(fā)行產(chǎn)品數(shù)量為 2075款，本月新發(fā)行的產(chǎn)品數(shù)量相比去年同期增長 %。從這個方面來說，銀信合作業(yè)務也越來越符合規(guī)范，2023年以來發(fā)行的銀信合作產(chǎn)品在相關政策法規(guī)的約束下，業(yè)務風險較之前處于沒有監(jiān)管或者監(jiān)管不到位狀態(tài)下的風險是降低了 。 銀信合作回暖 產(chǎn)品風險大降 投向包含債券和貨幣市場工具的產(chǎn)品占比達到了 85% 投向包含股票和基金市場的產(chǎn)品占 % 投向包含信貸資產(chǎn)和信托貸款的產(chǎn)品占 % 銀信合作高峰期的銀信合作產(chǎn)品資金主要投向信貸資產(chǎn)和信托貸款， 2023年資金單一投向信貸資產(chǎn)和信托貸款的產(chǎn)品數(shù)量就占% 產(chǎn)品風險下降 由于產(chǎn)品的標的資產(chǎn)發(fā)生變化，其風險也出現(xiàn)了下降。 ? 據(jù)普益財富的最新統(tǒng)計， 2023年 1月至 6月，銀信合作理財產(chǎn)品的占比為 %。與國有銀行相比，小型銀行較弱的融資能力和流動性使其更容易出現(xiàn)理財產(chǎn)品的償付問題。而目前，城商行持續(xù)發(fā)行理財產(chǎn)品的能力要弱于股份制銀行和國有銀行，部分城商行尚無能力建立較大的資產(chǎn)池，這制約了它們的理財業(yè)務規(guī)模，但同時它們發(fā)行的理財產(chǎn)品能夠更多地對應到實際資產(chǎn)，這在一定程度上反而降低了相關業(yè)務的流動性風險。 業(yè)內人士認為，銀行理財產(chǎn)品持續(xù)發(fā)行依賴于資產(chǎn)池的運作模式。 在宏觀經(jīng)濟整體下行的背景下，包括國有銀行在內的所有商業(yè)銀行都將面臨一定的風險。 現(xiàn)在監(jiān)管部門對銀行理財產(chǎn)品的管控比較嚴格，再加上每款理財產(chǎn)品在發(fā)行前都要經(jīng)過行內風控部門的風險 評估 。 結構性理財產(chǎn)品“量價齊跌” 收益率市場化 ? 今年以來，在降準降息預期和大小銀行市場地位不同等因素的影響下，銀行理財產(chǎn)品的收益走勢“市場化”動向明顯。 2023年、 2023年結構性產(chǎn)品頻頻發(fā)生巨虧事件，而國內投資者較為保守，很多客戶對結構性產(chǎn)品敬而遠之。 從表面來看，結構性產(chǎn)品成績退步，與近期市場行情不景氣有關。 在預期收益率方面，曾以 30%甚至 40%的年化收益率稱霸市場的結構性理財產(chǎn)品，如今卻變成了溫吞水。 25月該類產(chǎn)品的發(fā)行量維持在 160款附近。一方面可能是因為進入降息周期，投資者需要長期產(chǎn)品來鎖定收益率，另一方面可能是利率市場化以后，銀行真真正正把理財業(yè)務當做一項中間業(yè)務來做。 2023年 16月 2023年 16月 產(chǎn)品期限有變長跡象 上半年銀行理財產(chǎn)品期限以 13個月和 36個月為主，兩類產(chǎn)品占到了市場的 80%。尤其是美元和港幣市場占比下滑幅度明顯。 匯率波動影響外幣產(chǎn)品發(fā)行 人民幣產(chǎn)品市場比重再度加大，占比超過 90%，較上年同期增長近 5個百分點。 央行兩次下調存準 央行三年半來連續(xù)兩次降息 發(fā)行量保持增長 匯率波動影響外幣產(chǎn)品發(fā)行 產(chǎn)品期限有變長跡象 結構性產(chǎn)品“量價齊跌” 中小銀行理財產(chǎn)品發(fā)展迅猛，注意風險 2023年上半年市場主題 —— “利率市場化” 銀信合作回暖，產(chǎn)品風險大降 收益率市場化 關注資金安全性，保本類理財產(chǎn)品比例提升 發(fā)行量保持增長 上半年， 112家銀行合計發(fā)行理財產(chǎn)品 13995款，其中二季度發(fā)行 7083款，同比、環(huán)比均保持增長。金融機構一年期存款基準利率下調 點，一年期貸款基準利率下調 點；其他各檔次存貸款基準利率及個人住房公積金存貸款利率相應調整 。