外匯風(fēng)險(xiǎn)和管理培訓(xùn)教材-文庫吧資料
2025-02-16 10:53本頁面
【正文】 外幣方式支付；期末數(shù)據(jù)） 表 1999 2023 存款 項(xiàng)目 1993 1994 1995 1996 1997 單位：百萬美元 銀行負(fù)債 銀行債權(quán) 其他債權(quán) 78259 89284 109713 103383 117524 101125 88537 76120 62023 60689 74016 66018 83038 78162 67365 56867 20993 19661 22696 22467 28661 45985 34426 22907 41024 41028 51320 43551 54337 32177 32939 33960 銀行國內(nèi) 12854 10878 6145 10978 8191 20718 20826 29782 客戶債權(quán) 1998 表 2023年 3月美國銀行外幣資產(chǎn)和外幣負(fù)債周頭寸 (以標(biāo)價(jià)貨幣表示 ) (1)資產(chǎn) (2)負(fù)債 (3)外匯買入 (4)外匯賣出 (5)凈外幣敞口 加拿大元 (百萬 ) 德國馬克 (百萬 ) 日元 (十億 ) 瑞士法郎 (百萬 ) 歐元 (百萬 ) 64301 29381 64769 139233 656005 62363 27724 70358 126469 670869 377773 187776 466789 546984 2171835 383869 194559 462150 549708 2193308 － 4158 － 5126 － 950 10040 － 36337 凈外幣敞口 ?無論使用哪一種外幣，銀行的所有外匯風(fēng)險(xiǎn)都可由他們的凈外幣敞口來表示： 凈外幣敞口 i＝（外匯資產(chǎn)－外匯負(fù)債）＋ (外匯買入－ 外匯賣出 )＝凈外匯資產(chǎn)＋凈外匯買入 其中： i＝第 i種外幣 匯率的波動(dòng)性和外匯風(fēng)險(xiǎn) ? 分析資產(chǎn)負(fù)債表中的資產(chǎn)、負(fù)債和外匯交易的不匹配和匯率運(yùn)動(dòng)的潛在波動(dòng)性可以對(duì)金融機(jī)構(gòu)的外匯風(fēng)險(xiǎn)潛在 規(guī)模進(jìn)行度量。由于經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)所經(jīng)歷的時(shí)間過程比較長，因而防范和控制的難度也比較大，對(duì)金融機(jī)構(gòu)的影響比前兩種風(fēng)險(xiǎn)的影響要大得多。對(duì)金融機(jī)構(gòu)而言，經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)比由交易風(fēng)險(xiǎn)和折算風(fēng)險(xiǎn)所引起的變化更為重要。 ? （三）經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn) ? 經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)是指由于未預(yù)料到的匯率變動(dòng)所引起的金融機(jī) 構(gòu)未來一定期間的收益或現(xiàn)金流量發(fā)生變化的潛在風(fēng)險(xiǎn)。折算風(fēng)險(xiǎn)就是因?yàn)樵谡鬯銜r(shí)所使用的匯率與當(dāng)初入賬時(shí)使用的匯率不同而產(chǎn)生賬面損益的可能性。所以，擁有以外幣入賬的會(huì)計(jì)科目的金融機(jī)構(gòu)在編制正式財(cái)務(wù)報(bào)表時(shí)，都要將外幣科目的余額折算成本幣表示的余額。 ? 一般來講，按照相關(guān)法規(guī)的規(guī)定和要求，金融機(jī)構(gòu)應(yīng)使用母國貨幣為單位編制匯總的財(cái)務(wù)報(bào)表，而不能在財(cái)務(wù)報(bào)表中使用幾種不同的貨幣單位。一旦功能貨幣與記賬貨幣不一致，在會(huì)計(jì)上就要作相應(yīng)的折算，也就不可避免地出現(xiàn)折算風(fēng)險(xiǎn)。 外匯風(fēng)險(xiǎn)的種類 （二）折算風(fēng)險(xiǎn) ?折算風(fēng)險(xiǎn)又稱為換算風(fēng)險(xiǎn)，是指經(jīng)濟(jì)主體（包括金融機(jī)構(gòu)）對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表進(jìn)行會(huì)計(jì)處理中，在將功能貨幣轉(zhuǎn)換成其他記賬貨幣時(shí)，因匯率變動(dòng)而呈現(xiàn)出賬面損失的可能性。 例如，如果金融機(jī)構(gòu)對(duì)進(jìn)口商進(jìn)行信用支持，那么當(dāng)支付外匯貨款時(shí)外匯匯率較合同訂立時(shí)上漲，進(jìn)口商就必須付出更多的本國貨幣，從而首先遭受外匯風(fēng)險(xiǎn)損失。 外匯風(fēng)險(xiǎn)的種類 ?金融機(jī)構(gòu)從事國際業(yè)務(wù)可能面臨的外匯風(fēng)險(xiǎn)，主要有以下三個(gè)主要的類型。 ? 狹義外匯風(fēng)險(xiǎn)則是指外匯匯率變動(dòng)對(duì)某一項(xiàng)具體的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的影響。 ? 廣義外匯風(fēng)險(xiǎn)是指匯率變化對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的影響。 外匯風(fēng)險(xiǎn) ? 外匯風(fēng)險(xiǎn)，又稱匯兌風(fēng)險(xiǎn)，一般是指一個(gè)經(jīng)濟(jì)主體持有的以外幣計(jì)價(jià)的資產(chǎn)與負(fù)債、經(jīng)營活動(dòng)中的外匯收入與支出以及未來可能產(chǎn)生的以外幣計(jì)價(jià)的現(xiàn)金流的現(xiàn)值，因匯率 ? 的變動(dòng)而發(fā)生損失或產(chǎn)生額外收益的可能性。合約上的價(jià)格就是該交易日的遠(yuǎn)期外匯匯率。 ? 第二種是遠(yuǎn)期市場。該市場中貨幣以即期匯率進(jìn)行交易，并且在交割日（ value date）進(jìn)行結(jié)算。 即期外匯市場和遠(yuǎn)期外匯市場 ? 外匯市場根據(jù)交割時(shí)間的不同，可分為兩種類型。反之，當(dāng)人們預(yù)期未來匯率水平會(huì)上升時(shí)，則不斷買入該貨幣，使得該貨幣供不應(yīng)求，匯率水平上升。預(yù)期對(duì)匯率的影響很大，其程度有時(shí)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過其他因素對(duì)匯率的影響。例如，當(dāng)一國實(shí)施緊縮的貨幣政策時(shí)，將促使該國貨幣匯率的上升；反之，將促使該國貨幣匯率的下降。 4. 各國的宏觀經(jīng)濟(jì)政策 ?各國的宏觀經(jīng)濟(jì)政策將會(huì)影響其自身的經(jīng)濟(jì)增長、國際收支、就業(yè)率、物價(jià)水平和利率等經(jīng)濟(jì)變量，最終會(huì)影響到匯率的變動(dòng)。 ?各國利率的變化，尤其是各國利率水平之間的差異，是當(dāng)今影響匯率變動(dòng)的十分重要的因素。 ?當(dāng)一國發(fā)生通貨膨脹之后，會(huì)出現(xiàn)物價(jià)上漲，本國貨幣貶值。 ? 如果一國國際收支順差現(xiàn)象長時(shí)間持續(xù)，這個(gè)國家的貨幣在國際外匯市場上將成為強(qiáng)勢貨幣或硬貨幣，其匯率將不斷走高。 ? 宏觀經(jīng)濟(jì)中的許多變量都對(duì)匯率產(chǎn)生影響，下面介紹幾個(gè)主要的因素： 1. 國際收支 ? 國際收支狀況也是影響匯率變動(dòng)的主要的直接因素，因 為一國外匯供求狀況主要是由一國國際收支狀況決定的。 ? 如一國的生產(chǎn)發(fā)展速度快、財(cái)政收支狀況良好、物價(jià)穩(wěn)定、出口貿(mào)易增加，則該國貨幣會(huì)升值，即以間接法表示的匯率會(huì)上升。實(shí)證研究表明，利率平價(jià)理論對(duì)均衡匯率的短期分析和長期分析都是有效的。 ? 當(dāng)利率平價(jià)條件成立，外匯市場就不存在套利的機(jī)會(huì)，就算這種機(jī)會(huì)存在，也會(huì)由于市場的力量很快消失。 ? 利率平價(jià)理論：相對(duì)于購買力平價(jià)理論對(duì)物價(jià)因素的關(guān)注，利率平價(jià)更關(guān)注資本流動(dòng)對(duì)匯率的影響。 ? 由于成立的條件苛刻，購買力平價(jià)匯率與短期均衡匯率可能存在很大的偏差。 ? 也就是說，一國通脹率高于（低于）另一國的幅度與其匯率的貶值（升值）幅度是一樣的。 匯率的決定 ? 在實(shí)際中，金融機(jī)構(gòu)常運(yùn)用“購買力平價(jià)理論”（ PPP）和“利率平價(jià)理論”（ IRPT）來分析和測算長期和短期的均衡 匯率，從而為他們的外匯風(fēng)險(xiǎn)管理提供了決策參考。 ? 因?yàn)槊涝鞘澜鐑?chǔ)備貨幣，一般用美元對(duì)某一國家貨幣的匯率來表示外匯匯率。 ? 例如，美元對(duì)人民幣的匯率為￥ ＄，是以直接標(biāo) 價(jià)法表示的。但是，外匯的供給和需求會(huì)對(duì)匯率產(chǎn)生升值或貶值的壓力，從而迫使中央銀行為維持固定匯率而不斷買入和賣出本幣。如果某種貨幣供大于求，則該種貨幣匯率就下降，反之，則該種貨幣匯率上升。在任何時(shí)候，市場都存在想買入和賣出貨幣的人，外匯匯率就是使得買入
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