利率風(fēng)險和管理培訓(xùn)教材(ppt59頁)-文庫吧資料
2025-01-18 20:45本頁面
【正文】 ? 考慮某個固定的期限，但沒有考慮期限不匹配和資產(chǎn)或負(fù)債的結(jié)構(gòu)問題。 ? “時期” 37 重定價模型 （一）利率敏感性負(fù)債與利率敏感性資產(chǎn) ? 利率敏感性資產(chǎn)和利率敏感性負(fù)債是指在一定時期內(nèi)到期或需要重定價的資產(chǎn)和負(fù)債，主要包括浮動利率的資產(chǎn)和負(fù)債、優(yōu)惠利率放款和短期借入資金。 ? 風(fēng)險管理方法：敏感型資金缺口管理、期限缺口管理 36 重定價模型 ? 一、重定價模型 ? 重定價模型（又稱資金缺口模型）是對 某一特定期間內(nèi) 金融機構(gòu)賬面利息收入與利息成本之間的重定價缺口的現(xiàn)金流分析。 ? 到期日模型 ——以銀行資產(chǎn)、負(fù)債的市場價值為基礎(chǔ)，分析了利率變動對資產(chǎn)和負(fù)債市場價值的沖擊及其對凈值的影響。△ R資產(chǎn) 負(fù)債 ? 利率風(fēng)險的大小取決于以下兩點： （ 1）市場利率波幅的大?。? （ 2）銀行的資產(chǎn)和負(fù)債不匹配的程度。 – 利率風(fēng)險是各類金融風(fēng)險中最基本的風(fēng)險，利率風(fēng)險對金融機構(gòu)的影響非常重大，原因在于，利率風(fēng)險不僅影響金融機構(gòu)的主要收益來源的利差（存貸利差）變動，而且對非利息收入的影響也越來越顯著。 90年代以來，由于銀行資產(chǎn)的多樣化及企融衍生工具的發(fā)展，利率風(fēng)險管理的任務(wù)轉(zhuǎn)向分析利率變動對銀行資產(chǎn)、負(fù)債的市場價值及資本凈值的影響。 ? 利率風(fēng)險常常產(chǎn)生于資產(chǎn)和負(fù)債之間的成熟期差異，也產(chǎn)生于資產(chǎn)和負(fù)債之間的利率調(diào)整幅度差異。 利率下降會出現(xiàn)“提前償還貸款風(fēng)險” 利率上升會出現(xiàn)“提前支取存款風(fēng)險” 27 問題 ? “提前取款”和“提前還貸”是哪種類型的期權(quán)？ ? 固定存款期限 +隨時提取便利 ? 固定還款期限 +隨時還款便利 ? 美式期權(quán)，看漲期權(quán)多頭，看跌期權(quán)多頭 ? 期權(quán)費如何體現(xiàn)？請舉例。 ? 平坦型、上升型、下降型 ? 下降型？為什么？ – 利率期限結(jié)構(gòu)方面的典型事實 – 例子： ? 3年期浮動利率貸款，同期國庫券利率 +1% ? 2年期浮動利率存款，同期國庫券 +% – 第 1年年初，國庫券利率（ 6%（ 3）， %（ 2））上升型，利差為 1% – 第 2年初，國庫券利率（ 7%（ 3）， 8%（ 2））下降型，利差為 % 利率風(fēng)險種類 ? 隱含期權(quán)風(fēng)險 隱含選擇權(quán)風(fēng)險是指利率變化時，銀行客戶行使隱含在銀行資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)業(yè)務(wù)中的期權(quán)給銀行造成損失的可能性。 ? 正收益曲線一般表示長期債券的收益率高于短期債券的收益率，這時沒有收益率曲線風(fēng)險； ? 而負(fù)收益率曲線則表示長期債券的收益率低于短期債券的收益率，這時有收益率曲線風(fēng)險。 ? 當(dāng)銀行的存貸款利率都以國庫券收益率為基準(zhǔn)來制定時，由于收益曲線的意外位移或斜率的突然變化而對銀行凈利差收入和資產(chǎn)內(nèi)在價值造成的不利影響就是收益曲線風(fēng)險。 收益率曲線風(fēng)險 ? 收益率曲線是將各種期限債券的收益率連接起來而得到的一條曲線，收益率曲線的縱軸代表收益率，橫軸則是距離到期的時間。即使銀行資產(chǎn)和負(fù)債的重新定價時間相同，但是只要存款利率與貸款利率的調(diào)整幅度不完全一致，銀行就會面臨風(fēng)險。 ? 70年代末和 80年代初，美國儲貸協(xié)會危機主要就是由于利率大幅上升而帶來重新定價風(fēng)險。 ? 通常把某一時間段內(nèi)對利率敏感的資產(chǎn)和對利率敏感的負(fù)債之間的差額稱為“重新定價缺口”。 ? 指原本投資于固定利率的金融工具，當(dāng)市場利率上升時，可能導(dǎo)致其價格下跌的風(fēng)險。 ? 假設(shè)市場最佳的猜測認(rèn)為未來的短期利率與今天的利率相同 ? 如果銀行公布下列稅率會發(fā)生什么？ ? 銀行是如何管理其風(fēng)險？ 年期 (年 ) 存款利率 按揭利率 1 3% 6% 5 3% 6% 利率的影響因素 ? 宏觀經(jīng)濟環(huán)境 ? 央行的政策 ? 價格水平 ? 股票和債券市場 ? 國際經(jīng)濟形勢 利率風(fēng)險 利率風(fēng)險是指市場利率變動的不確定性給商業(yè)銀行造成損失的可能性。 ? 同時，由于價格上升，公眾的存款意愿將下降而工商企業(yè)的貸款需求上升，貸款需求大于貸款供給所導(dǎo)致的存貸不平衡必然導(dǎo)致利率上升。 銀行可以用短期 LIBOR貸款利率生成互換利率 ? 銀行可以： – 借給一家 AA級公司一筆資金，期限為 6個月，并且在以后的每 6個月將相同數(shù)量的資金借給其他 AA的公司 – 用 LIBOR交換五年期的互換利率
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