利率風(fēng)險(xiǎn)管理教材(ppt44頁)-文庫吧資料
2025-01-24 03:42本頁面
【正文】 （一）基本思路 ? 一個(gè)普遍的規(guī)律是，資產(chǎn)的到期日越長(zhǎng)，其價(jià)格的波動(dòng)程度越大。 期權(quán)可以是單獨(dú)的金融工具，如場(chǎng)內(nèi)交易期權(quán)和場(chǎng)外期權(quán)合同，也可以隱含于其他的標(biāo)準(zhǔn)化金融工具之中，如債券或存款的提前兌付、貸款的提前償還或違約等選擇性條款。 二、利率風(fēng)險(xiǎn)的類別 12 關(guān)于收益率曲線 在某一時(shí)點(diǎn)上，將 同一發(fā)行者 所發(fā)行的各種期限不同的債券的收益率用一條線連接起來而形成的曲線。在利息收入和利息支出所依據(jù)的基準(zhǔn)利率變動(dòng)不一致的情況下，雖然資產(chǎn)、負(fù)債和表外業(yè)務(wù)的重新定價(jià)特征相似，但因其現(xiàn)金流和收益的利差發(fā)生了變化，也會(huì)對(duì)銀行的收益或內(nèi)在經(jīng)濟(jì)價(jià)值產(chǎn)生不利影響。危機(jī)一直持續(xù)到 90年代初，美國儲(chǔ)蓄保險(xiǎn)基金損失殞盡，政府最終以 1500億美元的代價(jià)才基本平息了這場(chǎng)危機(jī)。 儲(chǔ)貸協(xié)會(huì)的長(zhǎng)期固定利率抵押貸款在利率市場(chǎng)化中出現(xiàn)資產(chǎn)負(fù)債期限和利率不匹配，利率上升和金融創(chuàng)新加劇競(jìng)爭(zhēng)，使其籌資成本大幅上升，出現(xiàn)利率逆差。儲(chǔ)貸協(xié)會(huì)資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù)的主要慣例是： 以 20年至 30年的住宅抵押和固定利率來發(fā)放貸款，并以短期存款作為自己的資金來源，利率有固定的亦有浮動(dòng)的 。 二、利率風(fēng)險(xiǎn)的類別 8 風(fēng)險(xiǎn)、期限、利率的關(guān)系圖 r 注： r＝預(yù)期利率 t＝資產(chǎn)期限－負(fù)債期限 利率上升： 獲益 利率下降： 受損 利率上升： 受損 利率下降： 獲益 t t0：借短貸長(zhǎng) t0：借長(zhǎng)貸短 9 ?案例：美國儲(chǔ)貸協(xié)會(huì)危機(jī) 美國的儲(chǔ)貸協(xié)會(huì)是一個(gè)由儲(chǔ)戶參與，為單戶住宅提供抵押貸款的融資機(jī)構(gòu)。1 第一節(jié) 利率風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別 第二節(jié) 利率風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估 第三節(jié) 利率風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)對(duì)與控制 第四章 利率風(fēng)險(xiǎn)管理 近年來基準(zhǔn)利率調(diào)整情況 下浮 下浮 下浮 取消下限 上浮 上浮 上浮 上浮 一年以上期取消上限 全面放開 貸款基準(zhǔn)利率 存款基準(zhǔn)利率 4 第一節(jié) 利率風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別 一、利率風(fēng)險(xiǎn)的涵義 二、利率風(fēng)險(xiǎn)的類別 5 一、利率風(fēng)險(xiǎn)的涵義 利率風(fēng)險(xiǎn)是指經(jīng)濟(jì)主體因利率水平的不利變動(dòng)而導(dǎo)致?lián)p失的風(fēng)險(xiǎn) ? 利息收入減少 /利息支出增加 ? 資產(chǎn)價(jià)格下跌 /債務(wù)價(jià)格上升 利率的不利變動(dòng) ? 當(dāng)期損益 ? 所有者權(quán)益（經(jīng)濟(jì)價(jià)值） 6 利率風(fēng)險(xiǎn) 重新定價(jià)風(fēng)險(xiǎn) （ Reprising Risk） 期權(quán)性風(fēng)險(xiǎn) （ Optional Risk ） 基準(zhǔn)風(fēng)險(xiǎn) （ Basic Risk） 收益率曲線風(fēng)險(xiǎn) （ Yield Curve Risk） 二、利率風(fēng)險(xiǎn)的類別 7 （一）重新定價(jià)風(fēng)險(xiǎn) 也稱 期限不匹配風(fēng)險(xiǎn) ，是最主要和最常見的利率風(fēng)險(xiǎn)形式。來源于金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)、負(fù)債和表外業(yè)務(wù)到期期限（就固定利率而言）或重新定價(jià)期限（就浮動(dòng)利率而言）所存在的差異。儲(chǔ)貸協(xié)會(huì)在美國相當(dāng)發(fā)達(dá)，行業(yè)資產(chǎn)總額曾在 80年代初期一度逼近商業(yè)銀行的 40%，住宅抵押貸款的市場(chǎng)份額達(dá)到商業(yè)銀行的 2倍之多，是美國金融市場(chǎng)的重要力量。 20 世紀(jì) 70年代美國利率市場(chǎng)化， 1986年取消利率管制 Q條
物理相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號(hào)-1