某公司投資管理模式調研與優(yōu)化培訓教材-文庫吧資料
2025-02-15 17:19本頁面
【正文】 j：第 j個項目綜合得分 Wi：第 i個指標的權重 Fij：第 j個項目 i個指標 的指標分值 n： 參與排序關鍵指標 個數(shù) 越大越優(yōu)型 指標得分公式： 越小越優(yōu)型 指標得分公式： 其中 ： Fij ： j項目 i指標的得分 xi： j項目 i指標的指標值 (xi)max ： i指標 的最大數(shù)值 (xi)min ： i指標的 最小數(shù)值 ? ?? ? ? ?minmaxmin100iiiiij xx xxF ???? ? ?? ? ? ?minmaxmax100iiiiij xx xx ? ???? 指標體系 2. 項目得分 依據(jù)項目得分，進行項目排隊。 ?項目的投資回收期十分集中，定量化賦值后容易誤導。 丌選擇“投資回收期”的原因： ?上下游板塊項目有差異。 兩個收益率指標從各自角度 ， 協(xié)同指明了投資效益導向 。 ， 各有側重 ,相互補充 ?內部收益率：體現(xiàn)收付實現(xiàn)制 ， 反映資金時間價值 ， 是項目評價的首選指標 。 ?絕對指標：凈現(xiàn)值 ， 占 20%權重 。 動態(tài)指標是世界通行的項目評價指標 ， 本指標體系也體現(xiàn)了這一原則 。 （一） 通用指標體系 ? 指標體系 指標體系的設置思路 ， 以動態(tài)指標為主 ?動態(tài)指標：內部收益率 、 凈現(xiàn)值 ， 占 60%權重 。 ?凈現(xiàn)值 ：項目的凈現(xiàn)金流量以資金成本為貼現(xiàn)率的折現(xiàn)值。板塊指標體系由 各事業(yè)部 結合板塊業(yè)務特點，在發(fā)展計劃部的指導下組織制訂。 在事業(yè)部及企業(yè)層面 ，應用板塊指標體系，進行項目排隊。2023年 12月 中國石化投資管理模式調研不優(yōu)化 主 要 內 容 案例試算 指標體系 結論建議 ? 指標體系 投資項目的優(yōu)選排隊采取 通用指標體系 和 板塊指標體系 。 在集團公司層面 ，應用通用指標體系，對投資項目執(zhí)行跨板塊比選排隊。 通用指標體系由 發(fā)展計劃部 組織制訂。 指標 權重 內部收益率 (FIRR) 40% 凈現(xiàn)值 (FNPV) 20% 投資收益率 40% 排隊比選指標設置 ? 指標體系 ?內部收益率 ：項目的現(xiàn)金流入現(xiàn)值總額不流出現(xiàn)值總額相等時的折現(xiàn)率。 ?投資收益率 ：項目年均凈利潤不投資總額的比值。 ?靜態(tài)指標：投資收益率 ， 占 40%權重 。 ， 以相對指標為主 ?相對指標：內部收益率 、 投資收益率 ， 占 80%權重 。 相對指標反映項目盈利能力 ， 體現(xiàn)投資規(guī)模約束下的效益最大化原則 。 ?投資收益率：體現(xiàn)權責發(fā)生制 ， 約束投資規(guī)模 ， 追求項目利潤 。 與跨國公司項目評價指標的對比 ? 指標體系 大多數(shù)公司使用 NPV、投資回收期、 IRR作為項目決策指標。上游標準為 6年，下游為 10年。 因此，投資回收期更適合作為否決性的風險控制指標，丌宜作為項目排隊比選指標。其中，項目得分根據(jù)指標得分加權匯總。 指標 權重 通用指標 內部收益率 (FIRR) 40% 凈現(xiàn)值 (FNPV) 20% 投資收益率 30% 單個加油站 預計投營第 13第 24個月累計經營量 5% 噸油投資 5% 單個加氣站 預計投營 12個月經營量 5% 每萬方投資 5% 成品油管道 沿途覆蓋區(qū)域合計經營量（萬噸 /年） 4% 每公里造價投資（萬元 /公里） 3% 噸設計輸油量投資（萬元 /噸） 3% 油庫建設 沿途覆蓋區(qū)域合計經營量（萬噸 /年） 5% 每萬方庫容造價投資（萬元 /公里） 5% 排隊比選指標設置 ? 指標體系 4. 銷售板塊 指標 權重 內部收益率 (FIRR) 40% 凈現(xiàn)值 (FNPV) 20% 投資收益率 30% 單位油氣完全成本 5% 投資回收期 5% 排隊比選指標設置 ? 指標體系 5. 海外油氣 主 要 內 容 案例試算 指標體系 結論建議 ? 案例試算 為了確保排隊比選指標體系的適用性，收集了 121個投資項目的可研數(shù)據(jù)，進行了指標體系的應用試算。 （一） 試算結果 ? 案例試算 試 算 結 果 ? 案例試算 序號 項目名稱 企業(yè) 總投資 （億元） 年均利潤 （億元） 內部收益率 凈現(xiàn)值 投資收益率 項目 得分 指標 值 (%) 名次 得分 指標值 (億元 ) 名次 得分 指標值 (%) 名次 得分 1 40萬噸 /年潤滑油加氫異構裝置 茂名 17 6 2 2 200萬噸 /年渣油加氫裝置及系統(tǒng)配套 荊門 8 3 11 3 連續(xù)重整增產芳烴 高橋 12 29 3 4 C2回收裝置及配套設施 天津 8 13 7 5 新建硫回收裝置 清江石化 53 50 1 6 3柴油加氫裝置柴油質量升級改造 上海石化 8 38 8 7 埕東油田埕 501塊 館陶組 7砂組滾動建產 勝利油田 1 91 84 8 加工高硫高酸原油適應性改造 齊魯 30 4 17 9
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