國(guó)際企業(yè)戰(zhàn)略管理教材-文庫(kù)吧資料
2025-02-09 17:10本頁(yè)面
【正文】 展 銀 行 股 權(quán) 并 購(gòu) % 元 金融 5美國(guó) 愛(ài) 默生 電 器 安圣 電 氣有限公司股 權(quán) 并 購(gòu) 100% 美元 電 子 2管理學(xué)院 市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)系? （ 3）按并購(gòu)方進(jìn)行并購(gòu)的態(tài)度劃分? 善意并購(gòu)：指并購(gòu)方開(kāi)出合理的并購(gòu)價(jià)格，與目標(biāo)公司股東和經(jīng)營(yíng)者協(xié)商并購(gòu)條件，在征得其理解與配合后進(jìn)行的并購(gòu)。? 其他方式的并購(gòu)：除了現(xiàn)金并購(gòu)和股票并購(gòu)以外的并購(gòu)方式，如杠桿并購(gòu)、企業(yè)剝離等。? 股票并購(gòu)：以股票作為支付方式進(jìn)行的并購(gòu)，并購(gòu)方增發(fā)新股換取被并購(gòu)企業(yè)的舊股。管理學(xué)院 市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)系? （ 2）按并購(gòu)支付方式劃分? 現(xiàn)金并購(gòu)：以現(xiàn)金作為支付方式進(jìn)行的并購(gòu)。? 混合并購(gòu)：復(fù)合式并購(gòu)，指從事不相關(guān)業(yè)務(wù)類(lèi)型的企業(yè)間的并購(gòu)。? 縱向并購(gòu)：垂直式并購(gòu)，是指企業(yè)與供應(yīng)商或客戶的合并，即優(yōu)勢(shì)企業(yè)將同本企業(yè)生產(chǎn)緊密相關(guān)的生產(chǎn)、營(yíng)銷(xiāo)企業(yè)并購(gòu)過(guò)來(lái)，以形成縱向一體化。國(guó)際企業(yè)的橫向并購(gòu)指生產(chǎn)相同或類(lèi)似產(chǎn)品的不同國(guó)家廠商之間的兼并收購(gòu)。前者通過(guò)購(gòu)買(mǎi)股權(quán)的方式收購(gòu)當(dāng)?shù)氐钠髽I(yè)；而后者是指在已經(jīng)存在的外國(guó)合資企業(yè)中，外方的母公司通過(guò)增加資本來(lái)縮減另一方的股權(quán)比例，從而獲得更大的控制權(quán)。實(shí)力懸殊的公司之間。規(guī)模實(shí)力相當(dāng)?shù)墓局g?？鐕?guó)合并：兩個(gè)公司并為一體，并購(gòu)后，雙方的法律實(shí)體地位都不存在，而是以新的名稱(chēng)取而代之。不改變法人數(shù)量，改變被收購(gòu)企業(yè)的產(chǎn)權(quán)歸屬或經(jīng)營(yíng)管理權(quán)歸屬?？鐕?guó)兼并是指在當(dāng)?shù)鼗驀?guó)外企業(yè)的資產(chǎn)或運(yùn)營(yíng)活動(dòng)被融入一個(gè)新的實(shí)體或并入已經(jīng)存在的企業(yè)。跨國(guó)并購(gòu)有跨國(guó)兼并和跨國(guó)收購(gòu)?？鐕?guó)并購(gòu)是指一國(guó)企業(yè)（并購(gòu)企業(yè)）為了達(dá)到某種目標(biāo)，通過(guò)一定的渠道和支付手段，將另一國(guó)企業(yè)（目標(biāo)企業(yè)）的所有資產(chǎn)或足以行使經(jīng)營(yíng)控制權(quán)的股份收買(mǎi)下來(lái)。（如，與合資伙伴共同分擔(dān)開(kāi)發(fā)費(fèi)用）；? — 規(guī)避貿(mào)易壁壘（如，關(guān)稅、反傾銷(xiāo)）；? －降低政治風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)?shù)卣畾g迎；? －充分利用合資雙方的資源；? －合資伙伴間的目標(biāo)難統(tǒng)一；? －內(nèi)部經(jīng)營(yíng)決策的協(xié)調(diào)較困難；? — 可能存在技術(shù)泄漏的風(fēng)險(xiǎn)。? ② 共同管理? ③ 共負(fù)盈虧、共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)? 案例： 上汽通用建香港合資公司 新戰(zhàn)場(chǎng)首選印度管理學(xué)院 市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)系? （ 2）合資方式的優(yōu)缺點(diǎn)? －減少投資成本? （ 1）合資企業(yè)的基本特征? ① 共同出資? 合資各方的出資可采取不同的形式：? 包括資金、技術(shù)、廠房和勞動(dòng)力。? 案例：? 上工申貝緊急賣(mài)地拯救海外子公司 管理學(xué)院 市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)系? （ 2）子公司相對(duì)于合資公司的優(yōu)缺點(diǎn)：? 前者可避免后者難免的沖突和控制權(quán)的分享，有利于有效的管理決策；? 經(jīng)營(yíng)效率比較高，能保護(hù)母公司的技術(shù)秘密，保證產(chǎn)品質(zhì)量、維護(hù)企業(yè)聲譽(yù)；? 母公司投入比較多，風(fēng)險(xiǎn)也較大。? 控股子公司? 控資子公司是由母公司投資經(jīng)營(yíng)，并根據(jù)東道國(guó)法律在當(dāng)?shù)刈?cè)登記的獨(dú)立法人，母公司持股 50%以上，或在各個(gè)股東中股份最大。管理學(xué)院 市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)系（ 2）對(duì)外直接投資的方式投資式進(jìn)入新建 并購(gòu) 風(fēng)險(xiǎn)投資獨(dú)資新建海外子公司 合資新建海外企業(yè)管理學(xué)院 市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)系? （二）新建海外企業(yè)直接投資的結(jié)果是形成海外子公司或分公司。? 對(duì)外直接投資政府對(duì)項(xiàng)目公司提供了商務(wù)自主權(quán)和 “ 無(wú)二次設(shè)施 ” 的特許 ,項(xiàng)目公司則與歐洲各國(guó)高速鐵路網(wǎng)簽訂了聯(lián)合協(xié)議 ,相當(dāng)于一份長(zhǎng)期用戶合同。 項(xiàng)目公司的兩大股東是由英法兩國(guó)的銀行和承包商組成的財(cái)團(tuán) ,其中的許多銀行參與了貸款 ,承包商則承建了整個(gè)隧道工程。 這是由歐洲隧道公司發(fā)起的 BOT 項(xiàng)目 ,涉及英法兩國(guó)政府 ,特許期長(zhǎng)達(dá) 55 年 ,總投資 102 億美元。由于泉州刺桐大橋投資開(kāi)發(fā)有限公司是獨(dú)立法人 ,股東貸款按一般貸款限定了償還期限和借貸條件。 股東按整個(gè)項(xiàng)目的建設(shè)由股東的權(quán)益投資和股東貸款來(lái)支持 ,政府給予 30 年 (含建設(shè)期 ) 的特許經(jīng)營(yíng)權(quán) ,然后無(wú)償獲得大橋。在 1994 年由市政府和民營(yíng)企業(yè)泉州市名流實(shí)業(yè)股份公司共同發(fā)起。所以日照模式中項(xiàng)目公司的組成是相當(dāng)有吸引力的 ,涉及到行業(yè)主管、省、地方政府的政策性公司、城建商、供應(yīng)商、產(chǎn)品用戶以及信譽(yù)卓越的信托投資機(jī)構(gòu) ,這為日照電廠爭(zhēng)取到較低的融資成本提供了保障。以色列 UDI 承擔(dān)了融資計(jì)劃的設(shè)計(jì) ,憑借其強(qiáng)大的財(cái)力和較高的技巧參與項(xiàng)目開(kāi)發(fā)。 項(xiàng)目最大的股東是電力部門(mén)的政策性投資機(jī)構(gòu) ,其他中方參與者分別表現(xiàn)出省政府和地方政府對(duì)項(xiàng)目的支持。隨后 ,根據(jù)項(xiàng)目融資的設(shè)計(jì)組成了包括 7 家股東在內(nèi)的中外合作經(jīng)營(yíng)的項(xiàng)目公司。管理學(xué)院 市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)系 山東日照電廠項(xiàng)目 是 1993 年開(kāi)始準(zhǔn)備 ,1995 年正式達(dá)成的一個(gè) BOT 方式融資的項(xiàng)目 ,其組織結(jié)構(gòu)被冠以 “ 日照模式 ” 。建造 —— 運(yùn)營(yíng) —— 轉(zhuǎn)讓BOT帶資承包，負(fù)責(zé)項(xiàng)目籌資經(jīng)營(yíng)承包，待投資和利潤(rùn)回收后再轉(zhuǎn)讓發(fā)包方通常是東道國(guó)政府BOT(BuiId—Operate—Transfer) 融資模式 ,即 :建設(shè)一經(jīng)營(yíng)一轉(zhuǎn)
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