第08章企業(yè)業(yè)績評價(jià)-文庫吧資料
2025-01-29 19:02本頁面
【正文】 初凈資產(chǎn)值 。這個(gè)公司是？? 因造假而臭名昭著的 銀廣夏 。深入分析就可以發(fā)現(xiàn) 1999年該公司實(shí)際融資額達(dá)到了 （其中吸收權(quán)益性投資 3億元，債券發(fā)行 8000萬元，借款 元），公司該年用于還債和支付利息的現(xiàn)金就達(dá)到了 元?，F(xiàn)金流量構(gòu)成分析? 到 1999年更是變本加厲，其經(jīng)營現(xiàn)金凈流量 5575052元，投資活動現(xiàn)金凈流量 372170118元，籌資活動現(xiàn)金凈流量655814690元，公司經(jīng)營活動仍然不能產(chǎn)生現(xiàn)金流量，巨額投資所需的資金仍然是通過外部籌資。? 公司的經(jīng)營活動沒有給企業(yè)創(chuàng)造現(xiàn)金流入，這樣企業(yè)購置設(shè)備等投資活動需要的大量資金都必須通過新增籌資渠道來解決。企業(yè)的償債能力存在較為嚴(yán)重的問題。則： ① 第 1類調(diào)整項(xiàng)目 =400+300=700（萬元） ② 第 2類調(diào)整項(xiàng)目 =2015+24=+29（萬元） ③ 第 3類調(diào)整項(xiàng)目 =30+3852=16（萬元） 現(xiàn)金營運(yùn)指數(shù) ={1000+700－ 29（ 1－ 33%）－ 16} 247。 公式一運(yùn)用例：某公司 2023年度 凈利潤 為 1000萬元， 計(jì)提 的各項(xiàng) 資產(chǎn) 減值準(zhǔn)備 共計(jì) 400萬元，提取的 固定資產(chǎn)折舊 為 300萬元，處置 固定資產(chǎn) 的收益 20萬元， 財(cái)務(wù)費(fèi)用 （借款 利息 ） 15萬元， 投資 收益 24萬元， 存貨增加 30萬元，經(jīng)營性應(yīng)收 項(xiàng)目 增加 38萬元，經(jīng)營性應(yīng)付項(xiàng)目增加 52萬元。經(jīng)營現(xiàn)金毛流量 = (經(jīng)營所得現(xiàn)金一經(jīng)營性 營運(yùn)資產(chǎn) 凈增加 )247?，F(xiàn)金營運(yùn)指數(shù)越小，以實(shí)物或債權(quán)形式存在的收益占 總收益 的比重越大， 收益質(zhì)量 越差。 ? 現(xiàn)金營運(yùn)指數(shù)是反映企業(yè)現(xiàn)金回收質(zhì)量、衡量現(xiàn)金風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)?，F(xiàn)金流量分析指標(biāo)現(xiàn)金流量分析指標(biāo)現(xiàn)金 營運(yùn)指數(shù)（ Operating Cash Flow to Operating Profit Ratio） ? 現(xiàn)金營運(yùn)指數(shù)是指 經(jīng)營現(xiàn)金流量 與經(jīng)營所得 現(xiàn)金 的比值。 摘自 A公司 2023年年報(bào)1998 1999 2023凈利潤（億元） 凈利潤增長 % % 229%主營業(yè)務(wù)收入（億元） 收入增長率 % 13% 78%凈資產(chǎn)（億元） 凈資產(chǎn)收益率 % % %銷售凈利率（凈利 /銷售收入）% % 46%總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（銷售收入 /平均總資產(chǎn)）% % %資產(chǎn)負(fù)債率 % % %投資者反應(yīng) 投資者反應(yīng)良好，股價(jià)一路上漲傳統(tǒng)財(cái)務(wù)分析指標(biāo)1998 1999 2023 備注盈余質(zhì)量評估凈利收現(xiàn)率（CFO/NI）% % % 經(jīng)營活動創(chuàng)造的現(xiàn)金很少營運(yùn)指數(shù)（CFO/經(jīng)營所得現(xiàn)金）% % 28% 經(jīng)營所得現(xiàn)金用凈利潤加折舊和攤銷CFO/營業(yè)利潤 % % %注 1：現(xiàn)金流量偏離標(biāo)準(zhǔn)異常嚴(yán)重，通過追查應(yīng)收應(yīng)付項(xiàng)目，發(fā)現(xiàn) 1998年在應(yīng)收賬款上沉淀資金達(dá)到了 ，占全部收入的三分之一。新華社、《人民日報(bào)》、中央電視臺等全國多家新聞媒體先后發(fā)表400余篇（條）報(bào)道，其中《人民日報(bào)》三次頭版頭條和二版頭條加編者按予以重點(diǎn)報(bào)道；中央電視臺也多次對公司進(jìn)行專題報(bào)道。亞商評選為 “第二屆中國最具發(fā)展?jié)摿ι鲜泄?50強(qiáng) ”第 38位；被香港《亞洲周刊》評為 “2023年中國大陸一百大上市企業(yè)排行榜 ”第 8名。在總股本擴(kuò)張一倍的基礎(chǔ)上，取得了每股 元的好成績，超額完成了凈利潤翻一番的奮斗目標(biāo)。年報(bào)認(rèn)為，審計(jì)報(bào)告真實(shí)、客觀、準(zhǔn)確地反映了公司的財(cái)務(wù)狀況。 考核指標(biāo)是既定產(chǎn)品質(zhì)量和數(shù)量條件下的標(biāo)準(zhǔn)成本 考核指標(biāo)通常是費(fèi)用預(yù)算來 三、利潤中心的業(yè)績評價(jià)? 利潤指標(biāo)– 貢獻(xiàn)毛益– 可控貢獻(xiàn)毛益– 部門貢獻(xiàn)毛益– 稅前部門利潤部門收入 部門變動成本貢獻(xiàn)毛益 部門可控固定成本可控貢獻(xiàn)毛益 部門不可控固定成本部門貢獻(xiàn)毛益 部門承擔(dān)管理費(fèi)用四、投資中心的業(yè)績評價(jià)? 投資報(bào)酬率? 剩余收益? 現(xiàn)金回收率 ? 剩余現(xiàn)金流量 營業(yè)現(xiàn)金流入－部門資產(chǎn) 資金成本率 =部門利潤－部門資產(chǎn)應(yīng)計(jì)報(bào)酬=部門利潤－部門資產(chǎn) 資金成本率 =部門稅前利潤 /部門資產(chǎn)總額=部門營業(yè)現(xiàn)金流量 /部門總資產(chǎn)例題 某公司某部門的數(shù)據(jù)如下 ：（單位：元）部門銷售收入 150 000已銷商品變動成本費(fèi)用 100 000部門可控固定間接費(fèi)用 8 000部門不可控固定間接費(fèi)用 12 000分配的公司管理費(fèi)用 10 000該部門利潤表收入 150 000變動成本 100 000貢獻(xiàn)毛益 50 000可控固定成本 8000可控貢獻(xiàn)毛益 42 000不可控固定成本 12 000部門貢獻(xiàn)毛益 30 000公司管理費(fèi)用 10 000稅前部門利潤 20 000業(yè)績評價(jià)：? 評價(jià)標(biāo)準(zhǔn)的選擇– 貢獻(xiàn)毛益– 可控貢獻(xiàn)毛益– 部門貢獻(xiàn)毛益– 稅前部門利潤 第三節(jié) 業(yè)績評價(jià)的模式財(cái)務(wù)模式價(jià)值模式戰(zhàn)略模式以評價(jià)指標(biāo)為劃分標(biāo)準(zhǔn)一、業(yè)績評價(jià) — 財(cái)務(wù)模式? （一）業(yè)績
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