【正文】 1995 厚生橡膠 臺(tái)灣 可換股債券 化學(xué) 新臺(tái)幣 200 主承銷 近期亞洲融資經(jīng)驗(yàn) 52 日盛嘉富簡(jiǎn)介 (續(xù) ) Abbey Life Assurance Behbehani FC 怡富資產(chǎn)管理 Aberdeen Capital Berlin Financial John Govett 荷蘭銀行資產(chǎn)管理 法國巴黎銀行資產(chǎn)管理 Keppel 投資管理 Abu Dhabi Investment BNP Bahrain Kleinwort Benson 投資管理 AIA BP Pension Trustees Kuwait Investment AIB Govett Bridlington Investment Lazard Albert E. Sharp Birmingham Britannia Life Unit Managers LGT 資產(chǎn)管理 Alliance Capital Management British Airways Pension Fund Lloyd Gee 投資管理 美國運(yùn)通資產(chǎn)管理 British Gas Pension 基金管理 Lombard Odier AMP 資產(chǎn)管理 Caisse Des Deports MBF Arab Bank Cambridge 投資管理 Merchant Investor Arisaig Partners Cazenove 基金管理 Man Grenfell 資產(chǎn)管理 AXA Equity and Law CDC Gestion 摩根士坦利資產(chǎn)管理 Banco Santander Chase Manhattan National Australia 資產(chǎn)管理 Bank Gottardo Commercial Union 資產(chǎn)管理 National Mutual 基金管理 Bank Leu Credit Agricole National Provident 美國銀行 Credit Lyonnais International 資產(chǎn)管理 NicholasApplegate Capital Management Bankers Trust (HK) Ltd Credit Suisse 資產(chǎn)管理 Nippon Fire Marine Insurance Bankinvest Daihyaku Life Insurance Norwich Union 基金管理 Banque Bruxelles Lambert 大華資產(chǎn)管理 Paribas 基金管理 Banque Cogeba Go 新加坡發(fā)展資產(chǎn)管理 Prudential Portfolio Managers Banque D39。 ? 我們專注增長領(lǐng)域客戶的服務(wù)策略有助于資源利用 ， 透過理解客戶所處的領(lǐng)域 、 業(yè)務(wù) 、 目標(biāo) 、 和 發(fā)展 策略 ， 以及對(duì)新 興行業(yè)的透徹理解令我們能更有效 地 在 新的經(jīng)濟(jì)體系下 對(duì)有潛力的企業(yè)作準(zhǔn)確的定位 。 我們透過精湛的財(cái)技 、 有效的團(tuán)體合作 、 豐富的創(chuàng)意 、 和對(duì)客戶的責(zé)任感對(duì)每一個(gè)交易負(fù)責(zé) 。 我們深信顧客為公司最重要的資產(chǎn) ， 而我們專業(yè)的銷售將緊守誠信的操守 。 公司經(jīng)驗(yàn)豐富及擁有調(diào)研能力支持的機(jī)構(gòu)銷售隊(duì)伍擁有優(yōu)秀的銷售才能 ， 為超過 2,000名遍佈亞洲 、 歐洲 、 及北美的 客戶提供服務(wù) 。 背景資料 44 日盛嘉富簡(jiǎn)介 ? 日盛嘉富 憑其 雄厚的 股東背景，強(qiáng)大的 國際資本市場(chǎng) 融資 經(jīng)驗(yàn) ，向客戶提供高增值投資銀行服務(wù)。 ? 日盛嘉富通過分布于硅谷 、 上海 、 香港以及臺(tái)灣的證券經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)和銷售網(wǎng)絡(luò) ， 以長期積累的企業(yè)融資經(jīng)驗(yàn) ， 專注為客戶提供企業(yè)上市 、 私募 、財(cái)務(wù)顧問 、 証券交易和資產(chǎn)管理等金融服務(wù) 。 背景資料 43 日盛嘉富簡(jiǎn)介 (續(xù) ) ? 日盛證券按市值和市場(chǎng)佔(zhàn)有率算為臺(tái)灣第二大投資銀行 。 日盛嘉富的 組建 是嘉富強(qiáng)大的國際證券配售 網(wǎng)絡(luò)與日盛證券雄厚的財(cái)務(wù)實(shí)力和豐富的 企業(yè) 融資經(jīng)驗(yàn)的完美組合 。 ? 日盛證券 成立 于 1960年 ， 是臺(tái)灣歷史最悠久的證券商之一 ， 過去四十年來一直為顧客提供包括股票首次公開發(fā)行保薦 、 承銷 、 股票買賣交易 、 定息債券 、從屬權(quán)益交易 、 金融衍生工具 、 以及資產(chǎn)管理等綜合性金融服務(wù)的國際投資銀行 ， 1999年日 盛證券所促成的股票交易 額達(dá) 976億美元 。 自 1979年在英國倫敦成立以來 ， 一直為全球的機(jī)構(gòu)客戶提供股票 、 債券 、 期權(quán) 、 以及金融衍生工具等金融產(chǎn)品和服務(wù) 。 ? 日盛嘉富的策略是通過專注于高新科技行業(yè)等增長領(lǐng)域 ， 利用延展全球的融資網(wǎng)絡(luò)幫助客戶組合各類資源 ， 在解決融資需求的同時(shí)成為企業(yè)成長的最佳顧問和伙伴 。 ? 在新經(jīng)濟(jì)時(shí)代裡 ， 科技型企業(yè)在商業(yè)模式 、 技術(shù) 、 市場(chǎng)和競(jìng)爭(zhēng)上形態(tài)各異 ，投資銀行對(duì)科技和行業(yè)的理解至關(guān)重要 ， 提供高附加值的服務(wù)的關(guān)鍵在于對(duì)客戶行業(yè)要有較深刻的了解 。 40 日盛嘉富的承諾（續(xù)） ? 日盛嘉富的團(tuán)隊(duì)在以往的顧問和上市項(xiàng)目中 ， 均取得很高的客戶滿意率 ，這些客戶均最終成為公司的長期客戶 ， 我們將利用在中國證券市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn)和豐富的發(fā)行經(jīng)驗(yàn)以及人才優(yōu)勢(shì) ， 為新華控制提供全方位的專業(yè)服務(wù) ， 使新華控制成為我國民營高科技上市企業(yè)中的楷模 。 4. 後市表現(xiàn) 新華控制上市後 ， 將動(dòng)員本集團(tuán)的大中華證券研究力量 ， 追蹤和協(xié)助 維持貴司的二級(jí)市場(chǎng)股價(jià) ， 並繼續(xù)通過一系列的增發(fā)和配股解決新華 控制在發(fā)展過程中的資金需求 。 我們還將利用承銷中國股票的豐富經(jīng)驗(yàn) ， 務(wù)求使新華控 制成為中國民營支上市企業(yè)的典範(fàn) ， 並成為改善香港中國民企高科 技板塊的生力軍 。 39 日盛嘉富的承諾（續(xù)） 2. 價(jià)格高 為使新華控制取得盡可能高的發(fā)行價(jià)格 ， 我們建議採用競(jìng)標(biāo)性的簿記 定價(jià) (Book Building)法作為定價(jià)機(jī)制 。 現(xiàn)在影響工作開展的主要障礙是確保重組 所需的資金到位和解決華平公司的售股需求 ， 以及以海外公司 形式獲得中國證監(jiān)會(huì)同意和完成華能集團(tuán)股份收購 。為使新華控制在發(fā)行時(shí)機(jī)上更具靈活性和選擇性，日盛 嘉富將派遣一流的工作小組為公司完成上市前的重組工作和融 資安排，並爭(zhēng)取在最短時(shí)間內(nèi)完成前期工作，以便等待機(jī)會(huì)， 在市況配合時(shí)一舉取得上市成功。 b. 發(fā)行時(shí)機(jī) 在市場(chǎng)氣氛不是很理想的情況下，選擇好的發(fā)行時(shí)機(jī)是券商的 實(shí)力體現(xiàn)，也是發(fā)行成敗的關(guān)鍵。 1. 時(shí)間快 作為同時(shí)擁有銀行和投資基金公司支持的亞洲投資銀行，憑藉過往 中國股票的承銷經(jīng)驗(yàn)和國際性的網(wǎng)絡(luò)，以及對(duì)中國市場(chǎng)的全情投入， 為切實(shí)保證新華控制的成功發(fā)行，特別針對(duì)此次發(fā)行作出以下承諾： 38 日盛嘉富的承諾（續(xù)） a. 人員安排 日盛嘉富擁有陣容強(qiáng)大的投資銀行部 ， 每位投資銀行家均擁 有多次成功策劃中國企業(yè)上市的經(jīng)驗(yàn) 。 2023年雖然在香港資本市場(chǎng)受到歐美股市和經(jīng)濟(jì)不景氣惡劣市場(chǎng)環(huán)境下拖累而氣氛欠佳的情況下 ， 仍為多家企業(yè)安排上市 。 日盛嘉富的承諾 ? 承接項(xiàng)目和執(zhí)行項(xiàng)目時(shí)貴精不貴多一向是日盛嘉富的宗旨 ， 我們的目的是能成為科技企業(yè)成長過程中的伙伴和顧問 。 ? 我們的包裝將針對(duì)國際投資者的投資取向 ， 令貴司在香港及海外投資者中造成較大的反響 。 工作小組成員 37 日盛嘉富的承諾 ? 日盛嘉富初步認(rèn)為新華控制的上市條件基本成熟 ， 有信心與貴司共同克服華能集團(tuán) 13%的股份收購；收購新華控制技術(shù) (集團(tuán) )有限公司 46%管理層股東權(quán)益所需的融資問題 ， 過往我司團(tuán)隊(duì)所負(fù)責(zé)的項(xiàng)目中 ， 大部分均經(jīng)歷同樣甚至更復(fù)雜的過程 。 黃先生畢業(yè)于美國南加大 (USC)的馬素商學(xué)院 ， 是美國會(huì)計(jì)師公會(huì)的特許會(huì)計(jì)師 ， 曾在美國硅谷一電信公司任職 ， 黃先生擅長為科技型企業(yè)提供戰(zhàn)略策劃顧問服務(wù) 。 楊先生獲香港大學(xué)管理及經(jīng)濟(jì)學(xué)位 。 王志浩先生 董事總經(jīng)理 伍超豪先生 董事兼 企業(yè)融資主管 上市工作小組成員簡(jiǎn)介 36 日盛嘉富的服務(wù)範(fàn)圍 (續(xù) ) 楊耀華先生 企業(yè)融資董事 黃立衝先生 企業(yè)融資 聯(lián)席董事 ? 在投資銀行已經(jīng)有十五年的經(jīng)驗(yàn) ， 在企業(yè)上市 、 企業(yè)購并 、 可換股債券發(fā)行方面經(jīng)驗(yàn)豐富 。 ? 于二零零零年二月加入日盛嘉富 ， 主管日盛嘉富的企業(yè)融資業(yè)務(wù) ， 伍先生在一級(jí)市場(chǎng)發(fā)售 、 證券配售 、 收購合併 、 企業(yè)重組和財(cái)務(wù)顧問服務(wù)方面有豐富的經(jīng)驗(yàn) ， 曾負(fù)責(zé)多項(xiàng)融資項(xiàng)目 ， 加入日盛嘉富前曾先後在里昂證券 、 國民西敏證券等投資銀行負(fù)責(zé)上市和購并等融資工作 ， 加入投資銀行界前先後在多倫多羅兵咸會(huì)計(jì)師行和安達(dá)信會(huì)計(jì)師行 。 王先生于 1986開始投身于投資銀行界 ， 參加所羅門兄弟公司倫敦分公司 ， 其后先後於華寶德威 (倫敦 )、柏克萊德勝 (新加坡和香港 )、 貝爾斯登 、 里昂證券等投資銀行任職 ， 參加日盛嘉富前為德意志摩根建富結(jié)構(gòu)性股本融資董事 。 日盛嘉富與新華控制的目標(biāo)是一致的 ， 願(yuàn)為新華控制的長期發(fā)展作出最大貢獻(xiàn) 。 日盛嘉富亦會(huì)不斷跟進(jìn)公司最新發(fā)展 ， 編寫調(diào)研報(bào)告 ， 繼續(xù)向投資者推介新華控制 。 後市的財(cái)務(wù)顧問及長遠(yuǎn)發(fā)展 ? 新華控制在成功上市後 ， 日盛嘉富會(huì)協(xié)助維持後市股價(jià)表現(xiàn) 。 在籌備上市的過程中 ， 日盛嘉富將透過與投資者的良好關(guān)系 ， 安排他們到訪新華控制 。 ? 作為新華控制的主承銷商 ， 日盛嘉富將實(shí)行一連串廣泛及深入的推介及促銷活動(dòng) 。除承銷費(fèi)外，實(shí)際收費(fèi)需與各中介機(jī)構(gòu)商討 * 包括招股書起草費(fèi) ** 包括上市費(fèi)、收款銀行費(fèi)、實(shí)報(bào)實(shí)銷費(fèi)用及交通住宿費(fèi)用等 ^ 市場(chǎng)慣例在成功上市後才付款 包括 144A法律意見 以下預(yù)算基於上市融資為 假設(shè) 費(fèi)用類別 保薦人及文件費(fèi) 2,000,000 2,500,000 承銷費(fèi)香港公開認(rèn)購 ( 以 % 計(jì) ) 3,750,000 律師 * 2,500,000 會(huì)計(jì)師 1,500,000 評(píng)估師 100,000 公關(guān)推銷費(fèi)用 500,000 印刷商費(fèi)用 800,000 其他 ** 900,00012,550,000 ^( 約上市收益的 %)港元31 日盛嘉富的服務(wù)範(fàn)圍 投資銀行是上市成功的重要保證 選擇甚麼樣的投資銀行 能確保新華控制成功上市 綜合市場(chǎng)實(shí)力 綜合的融資服務(wù) 富有經(jīng)驗(yàn)的工作團(tuán)隊(duì) 處理中國民企重組上市的經(jīng)驗(yàn)和專長 證券配售和分銷的實(shí)力 在自動(dòng)化行業(yè)的專業(yè)經(jīng)驗(yàn)和類似上市經(jīng)驗(yàn) 與新華控制的關(guān)係及對(duì)其的承諾 主要資源投入 32 日盛嘉富的服務(wù)範(fàn)圍 (續(xù) ) 了解企業(yè)情況發(fā)掘潛力 初步評(píng)估考慮因素和提出初步方案 引入過渡性融資，配合上市前重組 美國、倫敦、香港及臺(tái)灣路演 上市文件編寫 ，獲取監(jiān)管機(jī)關(guān)批準(zhǔn) 籌組承銷團(tuán) ，出具調(diào)研報(bào)告 員工期權(quán)設(shè)計(jì)，留住主要人才 二級(jí)市場(chǎng)調(diào)研 調(diào)整理解內(nèi)容，確定重組和 融資方案 提出融資賣點(diǎn)和主題 引入認(rèn)購舊股的策略投資者 上市賣點(diǎn)綜合策劃 上市后利好概念推出 薄記 /上市 企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略性策劃 日盛嘉富針對(duì)新華控制需求提供度身訂造的融資服務(wù)模式 33 日盛嘉富的服務(wù)範(fàn)圍（續(xù)） 上市保薦人及主承銷 ? 日盛嘉富希望成為新華控制上市的保薦人 ， 並在架構(gòu)重組上作出建議 ， 協(xié)助解決過渡性資金安排 。 一至兩個(gè) 策略性投資者 新華控制 (外商獨(dú)資企業(yè) ) [?] [?] [?] [?] 100% 22 發(fā)行過程 發(fā)行前準(zhǔn)備工作 ? 尋找將投資賣點(diǎn)信息傳送給投資者的最佳方法 ? 由日盛嘉富與其他承銷商發(fā)表研究報(bào)告，分發(fā)給境外的投資者 ? 研究報(bào)告介紹公司以及行業(yè)的整體情況，特別是投資賣點(diǎn) ? 熟悉投資者心理與市場(chǎng)的研究分析員能最有效地抓住投資者的投資興趣 ? 分析員報(bào)告應(yīng)是上市前對(duì)公司公正客觀的評(píng)價(jià) ? 開始媒體前期的熱身工作，對(duì)公司作投資賣點(diǎn)傳達(dá)的訓(xùn)練 ? 挑選合適的公司路演人選 ? 對(duì)路演人選作嚴(yán)格訓(xùn)練和模擬演練 高質(zhì)量的研究分析員以及令人信服的投資故事是吸引投資者的有效手段 23 發(fā)行過程 發(fā)行結(jié)構(gòu) 發(fā)行結(jié)構(gòu)取決於目標(biāo)投資者所在 、 市值大小 、 二級(jí)市場(chǎng)預(yù)期表現(xiàn)及發(fā)行成本等因素 ? 優(yōu)化的國際發(fā)行結(jié)構(gòu)可以在承銷團(tuán)成員之間形成“友好競(jìng)爭(zhēng)”，並使需求最大化 ? 承銷團(tuán)成員具有一流的零售市場(chǎng)、調(diào)研及配售能力 ? 承銷團(tuán)應(yīng)包括實(shí)力雄厚的承銷商 全球協(xié)調(diào)人兼主承銷商 部份股票按公開發(fā)行價(jià)配售給投資者 國際配售國際訂單積累包括美國 、歐洲和臺(tái)灣地區(qū)發(fā)行 (90%) 香港公開發(fā)售(10%) 根據(jù)需求量 ， 香港公開發(fā)售可能獲得更多股票 1550倍超額認(rèn)購 ， 公開發(fā) 售佔(zhàn)整個(gè)發(fā)行量的 30% 50100倍超額認(rèn)購 ， 公開 發(fā)售佔(zhàn)整個(gè)發(fā)行量的 40%