工程項目風(fēng)險與不確定性分析教材-文庫吧資料
2025-01-24 23:18本頁面
【正文】 ； (3)方案凈現(xiàn)值大于 1750萬元的概率。其期望值及方差近似等于 ?5．均勻分布 2664?????? ?????PODOMPx12)(2)(2abDbax????55 ?（三）概率樹分析 概率樹分析的一般步驟 (l)列出要考慮的各種風(fēng)險因素，如投資、經(jīng)營成本、銷售價格等； (2)設(shè)想各種風(fēng)險因素可能發(fā)生的狀態(tài)，即確定其數(shù)值發(fā)生變化個數(shù)； (3)分別確定各種狀態(tài)可能出現(xiàn)的概率； (4)分別求出各種風(fēng)險因素發(fā)生變化時，方案評價指標(biāo)值 (該指標(biāo)應(yīng)是可加的，下面以凈現(xiàn)金流量各狀態(tài)發(fā)生的概率和相應(yīng)狀態(tài)下的凈現(xiàn)值NPVj為例說明 )； (5)求方案凈現(xiàn)值的期望值（均值） E(NPV) 56 k為可能出現(xiàn)的狀態(tài)數(shù)。 β分布適用于描述工期等不對稱分布的變量。 DxxpDxpxniiiniii?????????121)(50 解：根據(jù)定義有 均值=*1000+*1500+*2023+*2500 =1725(萬元） 方差 =186875 凈現(xiàn)值均方差 = (計算可見 EXCEL計算與統(tǒng)計函數(shù)計算） 凈現(xiàn)值可能狀態(tài) 1000 1500 2023 25 概率分布 p 51 ?（二）連續(xù)概率分布 ?正態(tài)分布 當(dāng)均值為 0，方差為 1時 ,稱之為標(biāo)準(zhǔn)正態(tài)分布 ????????????dxxpxxDdxxxpxNX)()()(D(X) ,xX)(E ,),(~222????????????xexpx,21)( 222)(????52 ?2．三角分布 三角分布的特點(diǎn)是密度函數(shù)由悲觀值、最可能值和樂觀值構(gòu)成的對稱的或不對稱的三角形。 49 ?(一 )離散概率分布 當(dāng)隨機(jī)變量取值為有限或可數(shù)個時，稱之為離散分布（ xi, pi) 。 主觀概率 是當(dāng)某些事件缺乏歷史統(tǒng)計資料時，由決策人自己或借助于咨詢機(jī)構(gòu)或?qū)＜覒{經(jīng)驗(yàn)進(jìn)行估計得出的。 1 2 3 4 5 4 3 2 降低損失 降低損失 降低發(fā)生概率 降低發(fā)生概率 A C B D A B C D 右圖為風(fēng)險分區(qū)與風(fēng)險大小關(guān)系入采取措施降低風(fēng)險侃使風(fēng)險區(qū)轉(zhuǎn)換圖示 48 風(fēng)險估計 是指采用 主觀概率和客觀概率分析方法，確定風(fēng)險因素的概率分布，運(yùn)用數(shù)理統(tǒng)計分析方法，計算項目評價指標(biāo)相應(yīng)的概率分布或累計概率、期望值、標(biāo)準(zhǔn)差。見下面圖示 46 找出影響 IRR的各種因素 對各種因素逐層分解，直到可直接判斷其變動為止，關(guān)形成影響因素分層圖示 隨著建設(shè)項目壽命周期往后推移 風(fēng)險 1下降，風(fēng)險 2上升 47 三、風(fēng)險估計 ?風(fēng)險量及風(fēng)險大小分區(qū) 風(fēng)險量指的是不確定的損失程度和損失發(fā)生的概率。 ?工程建設(shè)項目風(fēng)險識別方式 逐層分解方式 見 P99例。 ?風(fēng)險識別的主要任務(wù) 明確風(fēng)險存在的可能性 為風(fēng)險估計、風(fēng)險評價和風(fēng)險應(yīng)對奠定基礎(chǔ) ?敏感性分析是初步識別風(fēng)險因素的重要手段。 ? 風(fēng)險管理的步驟 風(fēng)險識別、風(fēng)險估計、風(fēng)險評價、風(fēng)險決策和風(fēng)險應(yīng)對。 在項目建設(shè)中，合同一方面可以規(guī)范各參與方的行為。 43 責(zé)任風(fēng)險 指承擔(dān)法律責(zé)任后對受損一方進(jìn)行補(bǔ)償而使自己蒙受損失的可能性。 財產(chǎn)風(fēng)險 指與項目建設(shè)有關(guān)的企業(yè)和個人所擁有、租賃或使用財產(chǎn)，面臨可能被破壞、被損毀以及被盜竊的風(fēng)險。 對于大多數(shù)工程項目，市場風(fēng)險是最直接也是最主要的風(fēng)險。 為此，必須了解一個人對風(fēng)險的態(tài)度。 客觀風(fēng)險與主觀風(fēng)險的最大區(qū)別在于它可更精確的觀察和測量。 (3)主觀風(fēng)險和客觀風(fēng)險 按照風(fēng)險與行為人的關(guān)系可以將風(fēng)險劃分為主觀風(fēng)險和客觀風(fēng)險。例如： 經(jīng)濟(jì)體制的改革 城市規(guī)劃的改變 日新月異的科技創(chuàng)新 人們思想觀念的轉(zhuǎn)變等帶來的風(fēng)險。 如：經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定下的自然災(zāi)害等。 (2)靜態(tài)風(fēng)險和動態(tài)風(fēng)險 這是根據(jù)風(fēng)險與時間的關(guān)系劃分風(fēng)險類型的一種方法。 如：高新技術(shù)開發(fā)活動、證券投資活動等。 如：由于火災(zāi)或洪水造成對財產(chǎn)的破壞，以及由于事故或疾病造成的意外傷亡。 ?理解風(fēng)險的概念應(yīng)該把握以下三要素： (l)不確定性是風(fēng)險存在的必要條件 (2)潛在損失是風(fēng)險存在的充分條件 (3)經(jīng)濟(jì)主體是風(fēng)險成立的基礎(chǔ) ?風(fēng)險的分類 (1)純風(fēng)險和理論風(fēng)險 是根據(jù)風(fēng)險與不確定性的關(guān)系進(jìn)行分類的一種方法。 ?不足 敏感性分析沒有考慮各種不確定因素在未來發(fā)生變化的概率，這可能會影響分析結(jié)論的準(zhǔn)確性。 例子詳見 P95例 5887 36 P95例 5－ 7三項預(yù)測值敏感性分析計算結(jié)果 解釋 37 敏感性分析的優(yōu)缺點(diǎn) ?優(yōu)點(diǎn) 敏感性分析在一定程度上就各種不確定因素的變動對方案經(jīng)濟(jì)效果的影響作了定量描述。 ?三項預(yù)測值的基本思路 對技術(shù)方案的各種參數(shù)分別給個預(yù)測值（估計值），即悲觀的預(yù)測值 P，最可能的預(yù)測值 M，樂觀的預(yù)測值 O。 35 四、三項預(yù)測值敏感性分析 ?多因素敏感性分析要考慮可能發(fā)生的多種因素不同變動幅度的多種組合，計算起來要比單因素敏感性分析復(fù)雜得多。 ?因此，在對一些有特殊要求的項目進(jìn)行敏感性分析時，除進(jìn)行單因素敏感性分析外，還應(yīng)進(jìn)行多因素敏感性分析。 不確定因素變化率評價指標(biāo)變化率????FFAA//?.518%20 )(// ?????? FF AA?此為從增加10%到減少10%兩級 (變化率為 20%下）下的內(nèi)部收益率的變化率 注意：選擇計算變化級不同結(jié)果不同，如（ )/%=,其他分別為 、 ,結(jié)論一致 34 三、多因素敏感性分析 ?單因素敏感性分析的方法簡單，但其不足之處在于忽略了因素之間的相關(guān)性。 ? ? ? ? ? ????? ????? 52t1 11 tIRRCRIRRI? ?? ? 01 6 ????? ?IRRCLR試算法取 i=8%,i=9%： ? ?? ? %i%i???????萬元萬元NPVNPV線性內(nèi)插法： ? ? %%8% %8 ?????IRR31 內(nèi)部收益率 10% 5% 基本方案 +5% +10% 營業(yè)收入 經(jīng)營成本 建設(shè)投資 ?計算擬分析不確定因素在不同變化級下的內(nèi)部收益率 讓所選擬分析的不確定因素（營業(yè)收入、經(jīng)營成本、建設(shè)投資）按增減 10%、 5%得四個等級，計算各種情況下項目的內(nèi)部收益率 32 銷售收入下降的臨界點(diǎn) 投資上升的臨界點(diǎn) 經(jīng)營成本上升的臨界點(diǎn) 33 (5)采用敏感度進(jìn)行敏感性分析 由敏感度計算公式計算
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