【正文】 商全額占用買方授信額度為賣方核準(zhǔn)保理信用額度；（ 3）賣方與保理商簽署保理協(xié)議，將應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓給保理商；（ 4）在賣方提交單據(jù)后，保理商立即要求買方在貿(mào)易合同規(guī)定的時(shí)間內(nèi)對(duì)發(fā)票項(xiàng)下的基礎(chǔ)交易內(nèi)容予以認(rèn)可，并要求買方簽署應(yīng)收賬款債權(quán)轉(zhuǎn)讓確認(rèn)書；（ 5）保理商以賣方受核準(zhǔn)的發(fā)票金額為上限，向賣方發(fā)放融資款；（ 6）應(yīng)收賬款到期日前保理商通知買方付款；（ 7）買方直接將款項(xiàng)匯入保理商指定賬戶；（ 8）保理商扣除融資款項(xiàng)，余款（如有）劃入賣方企業(yè)賬戶。（ 2）促進(jìn)業(yè)務(wù)發(fā)展。 買方企業(yè) 賣方企業(yè) 銀 行 1 2 3 4 5 6 7 8 反保理融資 ? 反保理融資業(yè)務(wù)是指在以賒銷為付款方式的交易中，在買方簽署書面文件確認(rèn)基礎(chǔ)交易及應(yīng)付賬款無(wú)爭(zhēng)議、保證到期履行付款義務(wù)的情況下，保理商（銀行）在全額占用買方授信額度的前提下，不占用賣方授信額度為賣方提供融資。 ? 保理業(yè)務(wù)的種類：（ 1）有追索權(quán)融資型保理；（ 2）無(wú)追索權(quán)融資型保理；（ 3）非融資型保理。通過(guò)財(cái)務(wù)分析發(fā)現(xiàn)問(wèn)題，通過(guò)資金運(yùn)作在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中進(jìn)行財(cái)務(wù)價(jià)值創(chuàng)造。 ? 比較分析法按比較內(nèi)容分類：（ 1）趨勢(shì)比較；（ 2）結(jié)構(gòu)比較；（ 3）比率比較。從利用會(huì)計(jì)分析評(píng)價(jià)企業(yè)盈利能力的角度，廈門路橋 1999年度的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率是不可思議的 77%，但我們不能就此認(rèn)為這是企業(yè)的正常盈利水平，相反，只有自 2023年海滄大橋建成通車收費(fèi)后，廈門路橋的真實(shí)盈利能力才在報(bào)表中得到了反映，所以，我們看到 2023年的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率降到了 20%，當(dāng)然，一旦企業(yè)還貸周期結(jié)束，或是尋找到其他特殊還貸政策，則企業(yè)的盈利水平又將是另外一番景象。 ? 海滄大橋 1999年對(duì)應(yīng)的貸款利息只計(jì)入在建工程費(fèi)用，而 2023年海滄大橋運(yùn)營(yíng)后，該項(xiàng)目的貸款利息已計(jì)入了公司財(cái)務(wù)費(fèi)用。 ? 從海滄大橋通車后的 2023年廈門路橋的利潤(rùn)情況來(lái)看，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn) 4 685萬(wàn)元，比 1999年的 10 549萬(wàn)元下降了 %(見下表 )，其中財(cái)務(wù)費(fèi)用上升約 8 000萬(wàn)元是較為主要的一個(gè)減利因素。 ? 根據(jù)招股說(shuō)明書披露，海滄大橋項(xiàng)目的總投資為 287 400萬(wàn)元，項(xiàng)目資金按安排情況為：⑴日本輸出入銀行貸款 13 000萬(wàn)美元，折合人民幣 107 900萬(wàn)元，利率為浮動(dòng)利率，即 6個(gè)月的 LIBOR（倫敦同業(yè)拆放利率）加 %和轉(zhuǎn)貸手續(xù)費(fèi) %，期限 15年；⑵國(guó)家開發(fā)銀行貸款 30 000萬(wàn)元，年利率為 %，期限 12年；⑶交通部安排車購(gòu)費(fèi) 26 900萬(wàn)元；⑷廈門市財(cái)政局貼息借款 30 000萬(wàn)元；⑸ IPO（首次公開招股）募股資金投入 49 617萬(wàn)元；⑹其余42 983萬(wàn)元資金缺口已通過(guò)廈門大橋過(guò)橋費(fèi)收入補(bǔ)充、財(cái)政預(yù)算安排、有關(guān)金融機(jī)構(gòu)承諾貸款等方式大部分已予以落實(shí)。該公司 1999年的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入來(lái)自廈門大橋的過(guò)橋費(fèi)收入，同時(shí)從事海滄大橋的投資建設(shè)。 現(xiàn)金池結(jié)構(gòu)對(duì)利息收支的影響 公司 建立現(xiàn)金池之前 貸方余額 借方余額 全年利息 凈余額 全年利息 A公司 800萬(wàn)元 16萬(wàn)元 B公司 500萬(wàn)元 （ 25萬(wàn)元） C公司 200萬(wàn)元 （ 10萬(wàn)元） 總額 800萬(wàn)元 700萬(wàn)元 （ 19萬(wàn)元） 100萬(wàn)元（貸） 2萬(wàn)元（貸） 三、什么是財(cái)務(wù)分析？ ? 財(cái)務(wù)分析的概念 ? 財(cái)務(wù)分析的方法 （一）財(cái)務(wù)分析的概念 ? 財(cái)務(wù)分析是指以會(huì)計(jì)為基礎(chǔ)，以財(cái)務(wù)報(bào)表和其他資料（報(bào)表附注、財(cái)務(wù)情況說(shuō)明、審計(jì)報(bào)告）為依據(jù)和起點(diǎn)，采用專門方法，系統(tǒng)分析和評(píng)價(jià)企業(yè)的過(guò)去和現(xiàn)在的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果及其變動(dòng)，目的是了解過(guò)去、評(píng)價(jià)現(xiàn)在、預(yù)測(cè)未來(lái)、幫助各利益關(guān)系人改善決策。三家公司的銀行為所有的貸方余額支付年利率 2%的利息，對(duì)所有的借方余額收取年利率 5%的利息。（ 3）提高現(xiàn)金透明度，加強(qiáng)控制。（ 2）改善流動(dòng)性管理，增加收益。 日間透支 ， 日終消零 子公司 A 賬戶 子公司 B 賬戶 子公司 C 賬戶 子公司 D 賬戶 集團(tuán)總公司 （ 現(xiàn)金池 ， 300） 500 300 200 100 協(xié)議轉(zhuǎn)賬 ， 委托貸款 銀行授信 案例 1：普通現(xiàn)金池 ? 企業(yè)建立現(xiàn)金池結(jié)構(gòu)的好處：（ 1）變外源融資為內(nèi)源融資，減少利息支出。其業(yè)務(wù)示意圖如下圖所示。 案例 1：普通現(xiàn)金池 ? 在現(xiàn)金池結(jié)構(gòu)安排中，屬于同一家集團(tuán)企業(yè)的一個(gè)或多個(gè)成員單位的銀行賬戶現(xiàn)金余額實(shí)際轉(zhuǎn)移到一個(gè)真實(shí)的主賬戶（現(xiàn)金池賬戶）中，主賬戶通常由集團(tuán)總部控制，成員單位用款時(shí)需從主賬戶獲取資金對(duì)外支付。 銀 行 客戶關(guān)聯(lián)方（付款人） 客戶（收款人） 1 2 3 4 被背書人 3 3 （四）集中管理 ? 集中管理的目標(biāo)就是實(shí)現(xiàn)集團(tuán)企業(yè)的 “ 三高 ”變 “ 三低 ” （高存款、高貸款、高費(fèi)用變?yōu)榈痛婵睢⒌唾J款、低費(fèi)用）， 實(shí)現(xiàn)集團(tuán)內(nèi)部現(xiàn)金頭寸共享，減少集團(tuán)內(nèi)耗，降低財(cái)務(wù)成本，同時(shí)增強(qiáng)集團(tuán)整體現(xiàn)金的流動(dòng)性和收益。 ? 客戶益處： （ 1）加強(qiáng)商業(yè)票據(jù)的變現(xiàn)能力和流通性；（ 2）對(duì)承兌人，減少開立銀行承兌匯票的費(fèi)用，節(jié)約成本；（ 3）對(duì)持票人，快速獲得資金融通，提高資金使用效率。 銀 行 客戶（付款人） 客戶關(guān)聯(lián)方（收款人） 1 2 3 4 ? 業(yè)務(wù)流程： 客戶（付款人）向收款方出具商業(yè)承兌匯票； 付款人銀行在額度內(nèi)為該票出具保貼函； 收款人持票憑保貼函向付款人銀行貼現(xiàn)； 票據(jù)到期前付款人銀行向付款人收款，所收款項(xiàng)償還貼現(xiàn)款。深發(fā)展廣州分行授予該公司 10億元的商業(yè)承兌匯票保貼額度，對(duì)該公司開出的商業(yè)承兌匯票保證無(wú)條件貼現(xiàn)。 案例 3：商業(yè)承兌匯票承兌人保貼 ? 業(yè)務(wù)實(shí)例： 廣州某石化公司從 2023年 4月開始與深發(fā)展廣州分行合作開展商業(yè)承兌匯票保貼業(yè)務(wù)合作。（ 5）充分發(fā)揮使用商票的好處，即不需要手續(xù)費(fèi)支出和承兌保證金，根據(jù)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)需要隨時(shí)承兌并支付票據(jù)，將融資與生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)緊密結(jié)合。（ 3）由銀行出具保貼，商業(yè)承兌匯票相當(dāng)于銀行承兌匯票一樣使用，擴(kuò)大了商票的流通性，大幅提高商業(yè)承兌匯票信用等級(jí)。 ? 企業(yè)益處： （ 1）企業(yè)信用與銀行信用完美結(jié)合，完成商品交易的結(jié)算，降低企業(yè)的財(cái)務(wù)費(fèi)用。 案例 3：商業(yè)承兌匯票承兌人保貼 ? 業(yè)務(wù)概述： 商業(yè)承兌匯票承兌人保貼是指在銀行事先審定的貼現(xiàn)額度內(nèi)，銀行承諾對(duì)特定承兌人承兌的商業(yè)匯票辦理貼現(xiàn)的業(yè)務(wù)，即給予承兌人保貼額度的一種授信業(yè)務(wù)。（ 3）銀行與該鋼鐵經(jīng)銷有限公司及北京首都鋼鐵集團(tuán)有限公司簽訂 《 銀行承兌匯票買方付息代理貼現(xiàn)協(xié)議 》 ，貼現(xiàn)利率 6%，銀行扣劃30萬(wàn)元貼現(xiàn)利息。 ? 銀行合作情況： 銀行提供如下服務(wù)：（ 1）該鋼鐵經(jīng)銷有限公司向北京首都鋼鐵集團(tuán)有限公司采購(gòu)鋼材，簽訂銷售合同 《 鋼鐵銷售物資采購(gòu)合同 》 ，合同總價(jià) 1000萬(wàn)元。但是考慮，北京首都鋼鐵集團(tuán)較為強(qiáng)勢(shì)，不會(huì)承擔(dān)貼現(xiàn)利息，且嫌票據(jù)貼現(xiàn)手續(xù)繁瑣。 ? 銀行了解到：該鋼鐵經(jīng)銷有限公司是重要的渠道資源，票據(jù)業(yè)務(wù)量極大，銀行必須爭(zhēng)奪該客戶的票據(jù)資源。 案例 2：代理貼現(xiàn) ? 北京某鋼鐵經(jīng)銷有限公司注冊(cè)資本 6000萬(wàn)元，年銷售規(guī)模達(dá)到 16億元，為北京本地的大型鋼鐵物流企業(yè)，公司上游客戶為北京首都鋼鐵集團(tuán)有限公司。 ? 客戶益處： （ 1）降低了票據(jù)異地傳送費(fèi)用，防止了可能的丟失；（ 2）在買方付息票據(jù)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)項(xiàng)下，買方代理持票人（賣方）辦理貼現(xiàn)，買方可以有效地控制貼現(xiàn)利息成本，同時(shí)買方可以獲得同現(xiàn)金付款一樣的商業(yè)折扣。 ? 各家銀行一般都規(guī)定，代理貼現(xiàn)業(yè)務(wù)票據(jù)僅限于本行承兌銀行承兌匯票以及由本行已經(jīng)核定授信額度企業(yè)承兌的商業(yè)承兌匯票。 ? 票據(jù)代理貼現(xiàn)業(yè)務(wù)代理人限定在：（ 1）委托人的直接前手，通常是銀行承兌匯票的出票人或商業(yè)承兌匯票的付款人；（ 2）委托人直接前手的集團(tuán)公司（目前，很多集團(tuán)公司都采取資金、票據(jù)集中管理模式，因此通過(guò)集團(tuán)總公司集中系統(tǒng)內(nèi)所有票據(jù)統(tǒng)一向銀行申請(qǐng)辦理貼現(xiàn)）。而麥當(dāng)勞也可以接受，因?yàn)辂湲?dāng)勞原本就是要付財(cái)務(wù)成本的，而買方付息票據(jù)方式下的資金成本是低于現(xiàn)金采購(gòu)的。 ? 于是，林云山的思路就很明確了，麥當(dāng)勞由現(xiàn)金采購(gòu)改為票據(jù)采購(gòu)，這是可行的。因?yàn)樵瓉?lái)麥當(dāng)勞是現(xiàn)金采購(gòu)，改用票據(jù)后，供應(yīng)商拿票據(jù)去貼現(xiàn)，就會(huì)損失一塊利息，供應(yīng)商當(dāng)然不樂意，為了彌補(bǔ)這塊損失，可能就會(huì)要求提高采購(gòu)價(jià)格。既然任何資金都有成本，那么，幫助客戶降低資金成本，或以低成本的籌資方式代替高成本的籌資方式，對(duì)客戶來(lái)說(shuō)，就有價(jià)值。很多人認(rèn)為資本金沒有成本，其實(shí)，股本投入也同樣有資金成本。如果使用票據(jù)，就要從籌資成本考慮，你的票據(jù)產(chǎn)品能讓我付的利息比貸款利息低，我就能接受你。但我們有大量的采購(gòu)，要采購(gòu)牛奶、薯?xiàng)l、面包、紙杯等等。麥當(dāng)勞的財(cái)務(wù)總監(jiān)問(wèn)銀行：你們能為麥當(dāng)勞做什么？你們能幫麥當(dāng)勞創(chuàng)造的價(jià)值在哪里？民生銀行就說(shuō)看能不能把票據(jù)做進(jìn)行。他們對(duì)票據(jù)有研究，就考慮要在票據(jù)上做些文章，給麥當(dāng)勞提供個(gè)性化的票據(jù)產(chǎn)品。銀行的資源是資金，但麥當(dāng)勞本身不缺錢，很多銀行追著要給它錢，麥當(dāng)勞不要，情況似乎是麥當(dāng)勞用誰(shuí)的錢，就是給誰(shuí)面子。 案例 1：買方付息票據(jù)貼現(xiàn) ? 民生銀行公司業(yè)務(wù)部的林云山在 《 中國(guó)金融家 》 雜志上講述了民生銀行利用創(chuàng)新的票據(jù)業(yè)務(wù)營(yíng)銷麥當(dāng)勞的案例，從中我們可以看到，企業(yè)對(duì)負(fù)債業(yè)務(wù)的關(guān)注點(diǎn)是在資金成本上，如果銀行能為其提供低成本的融資方案，對(duì)客戶營(yíng)銷就能成功。（ 4）操作手續(xù)簡(jiǎn)便。（ 2）付款效果同現(xiàn)金付款一樣，而且可以提高賣方地位，獲取有利的商業(yè)折扣。 ? 企業(yè)益處： （ 1）降低企業(yè)采購(gòu)業(yè)務(wù)的融資成本。 ? 適用范圍。 （三）結(jié)算管理 ? 國(guó)內(nèi)結(jié)算主要包括：支票、銀行本票、銀行匯票、匯兌、商業(yè)匯票、委托收款、托收承付、代理結(jié)算、公司卡、國(guó)內(nèi)信用證 ? 國(guó)際結(jié)算主要包括：信用證、托收、匯兌 案例 1：買方付息票據(jù)貼現(xiàn) ? 業(yè)務(wù)概述： 買方付息票據(jù)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)是指根據(jù)協(xié)議約定，買方（付款人）或賣方（收款人）簽發(fā)的商業(yè)匯票，在由買方或買方開戶行承兌后，買方承諾由其支付貼現(xiàn)利息，賣方持未到期的匯票向其開戶銀行辦理貼現(xiàn)業(yè)務(wù)，銀行審核無(wú)誤后，向買方扣