利率風(fēng)險(xiǎn)2-文庫(kù)吧資料
2025-01-23 00:57本頁(yè)面
【正文】 缺口 : ? 在資產(chǎn)負(fù)債表中 , E=AL 因此 , △ E=△ A△ L 運(yùn)用有效期限： ? △ E = [DAA + DLL] △ R/(1+R) or ? △ E =[DA DLk] A (△ R/(1+R)) 其中， k=L/A 反應(yīng)了金融機(jī)構(gòu)的負(fù)債資產(chǎn)杠桿比率 Duration and Immunizing ?利率變化對(duì)股權(quán)資本凈值 △ E 的影響分為： ? 杠桿調(diào)整有效期限缺口： DA – DLk ? 金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)規(guī)模： A ? 利率沖擊的大小： △ R/(1+R) ? 例：假設(shè)某金融機(jī)構(gòu)的管理人員已計(jì)算出 DA = 5 年 , DL = 3 年 并且，預(yù)測(cè)利率 不久將會(huì)從 10% 上升至 11%， △ R =1% 該金融機(jī)構(gòu) A = 100, L = 90 和 E = 10. 如果對(duì)于利率的預(yù)測(cè)是準(zhǔn)確的，那么股東凈值的可能損失是？ △ E =[DA DLk] A (△ R/(1+R)) = [5 3(90/100)]100[.01/] = （百萬(wàn)美元） ? 為使該金融機(jī)構(gòu)的股東凈值從利率變動(dòng) 中免受損失 ?調(diào)整 DA , DL or k. ?假如一家商業(yè)銀行，其擁有的資產(chǎn)和負(fù)債（均以市場(chǎng)價(jià)值入賬，單位為百萬(wàn)美元，利息按年支付）如下：資產(chǎn)包括現(xiàn)金 100，年收益率為 14%、償還期為 3年的商業(yè)貸款 900，年收益率為 10%、償還期為10年的國(guó)債。 ?有效期限和票面利息： ? 票面利息越高，有效期限 D 越短。 (1+ )t 方法 1： t 時(shí)間（ 年 ） 現(xiàn)金 流量 貼現(xiàn)因子 （ 1 / ( 1 + r ) * t ） 現(xiàn)值
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