利率風險管理(1)-文庫吧資料
2025-01-18 20:46本頁面
【正文】 y） 于 1936年提出 。 持續(xù)期缺口管理 近年來 ， 銀行經(jīng)營管理人員逐漸采用動態(tài)的利率敏感資產(chǎn)和利率敏感負債的缺口方法 ， 方法之一便是 “ 持續(xù)期缺口分析 ” 。 第三，即使銀行對利率變化預(yù)測準確，銀行對利率敏感資金缺口的控制也只有有限的靈活性。 缺口管理在實際操作中存在的問題： 第一，選擇什么樣的計劃期。 簡單地說，缺口管理就是在銀行對利率預(yù)測的基礎(chǔ)上，調(diào)整計劃期內(nèi)的資金缺口的正負和大小。 假設(shè)銀行有能力預(yù)測市場利率波動的趨勢，而且預(yù)測是較準確的，那么在不同的階段運用不同的缺口策略，就可以使銀行獲取更高的收益率。比如，當利率敏感比率接近于 1時，銀行經(jīng)營管理人員僅知道利率敏感資產(chǎn)與利率敏感負債相當接近，但它們之間的差額是多少并不知道，而資金缺口則準確反映了銀行資金利率敞口部分的大小。 利率敏感比率和資金缺口之間的關(guān)系是： 當利率敏感比率大于 1時，資金缺口為正值； 當利率敏感比率小于 1時，資金缺口為負值； 當利率敏感比率等于 1時，資金缺口為零。 利率敏感比率為利率敏感資產(chǎn)與利率敏感負債之比 ， 即： 利率敏感比率 =利率敏感資產(chǎn) 247。 一般而言，銀行的資金缺口絕對值越大，銀行所承受的利率風險也就越大（無論是正缺口還是負缺口），如果銀行能夠準確預(yù)測利率走勢的話，銀行可利用較大資金缺口賺取較大的利息收入；但如果銀行經(jīng)營管理人員預(yù)測失誤，較大的資金缺口也會導(dǎo)致巨額的利息損失。 資金缺口是一個與時間長短相關(guān)的概念。 而這類資產(chǎn)和負債的差額便被定義為資金缺口 （ Funding GAP） ， 即：資金缺口 （ GAP） =利率敏感資產(chǎn) （ ISRA） —利率敏感負債 （ IRSL） 資金缺口用于衡量銀行凈利息收入 （ 即利息總收入和總支出之間的差額 ） 對市場利率的敏感程度 。 這類資產(chǎn)或負債的定價基礎(chǔ)是可供選擇的貨幣市場基準利率，主要有同業(yè)拆借利率、國庫券利率、銀行優(yōu)惠貸款利率、大額可轉(zhuǎn)讓存單利率等。只有它們才會對銀行的利率風險產(chǎn)生巨大影響。 圖 16— 1概括了對市場利率產(chǎn)生影響的主要經(jīng)濟因素。一國經(jīng)濟參數(shù)的變動，特別是匯率、利率的變動也會影響到其他國家利率的波動。如果證券市場處于上升時期，市場利率將上升；反之利率相對而言也降低。同時，由于價格上升，公眾的存款意愿將下降而工商企業(yè)的貸款需求上升，貸款需求大于貸款供給所導(dǎo)致的存貸不平衡必然導(dǎo)致利率上升。 市場利率為實際利率與通貨膨脹率之和。一般來說，當央行擴大貨幣供給量時，可貸資金供給總量將增加，供大于求，自然利率會隨之下降；反之，央行實行緊縮式的貨幣政策，減少貨幣供給，可貸資金供不應(yīng)求，利率會隨之上升。當經(jīng)濟發(fā)展處于增長階段時，投資的機會增多，對可貸資金的需求增大，利率上升；反之，當經(jīng)濟發(fā)展低靡，社會處于蕭條時期時，投資意愿減少，自然對于可貸資金的需求量減小，市場利率一般較低。 一般而言，如果一家銀行的貸款期限長于存款期限，
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