1、公司財(cái)務(wù)管理講義打印66片-文庫吧資料
2025-01-22 13:28本頁面
【正文】 助 活 動(dòng) 基本活動(dòng) 成本管理 ?美國查爾斯 我國在國企中建立的黨組織、職代會(huì)等，也屬于治理結(jié)構(gòu)問題。 ? 股權(quán)結(jié)構(gòu)、資本結(jié)構(gòu)以及治理機(jī)構(gòu)設(shè)置等 。 ?公司治理可以分為兩個(gè)部分：一個(gè)是 治理結(jié)構(gòu) （governance structure），另一個(gè)是 治理機(jī)制 （governance mechanism）。狹義上，公司治理主要是指公司的股東，董事及經(jīng)理層之間的關(guān)系。 ?（每股收益對(duì)銷售收入變化的敏感性） ?DTL = DOL如果兩種杠桿共同起作用，那么銷售額稍有變動(dòng)就會(huì)使每股收益產(chǎn)生更大的變動(dòng)。 ? 每股收益隨稅息前收益變化而變化的幅度，常用 DFL表示。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是公司融資決策的直接后果。 年（實(shí)際）使用費(fèi) 個(gè)別資金成本 = 籌資總額 籌資費(fèi)用 = 年（實(shí)際）使用費(fèi) 籌資總額（ 1籌措費(fèi)率） 資本結(jié)構(gòu) ?經(jīng)營杠桿 ?財(cái)務(wù)杠桿 ?聯(lián)合杠桿 ?資本結(jié)構(gòu)理論 經(jīng)營杠桿 ? 企業(yè)稅息前收益隨企業(yè)銷售收入變化而變化的程度，常用（ DOL）表示。 ?短期性流動(dòng)資產(chǎn)是指隨季節(jié)性需求而變化的那部分資產(chǎn)。 ?自發(fā)性流動(dòng)負(fù)債：企業(yè)在正常經(jīng)營中產(chǎn)生的應(yīng)付款項(xiàng)，包括商業(yè)信用、應(yīng)付賬款、應(yīng)付工資、應(yīng)交稅金、應(yīng)付福利費(fèi)等。 價(jià)值 創(chuàng)造 者。 ? ：進(jìn)度、額度 ? ：進(jìn)度、額度 ? ：渠道、成本、歸還壓力 ? ：資產(chǎn)流動(dòng)性、負(fù)債流動(dòng)性 ? ：信用標(biāo)準(zhǔn)、條件、核準(zhǔn) ? ：時(shí)間、進(jìn)度、占有量、速度 營運(yùn)資本決策內(nèi)容 ?非貼現(xiàn)方法 ?貼現(xiàn)方法 項(xiàng)目投資決策分析方法 未來的營運(yùn)現(xiàn)金流量表 (單位：人民幣萬元 ) NCF凈現(xiàn)值分析 折現(xiàn)率 = %時(shí) ,項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值（ NPV） = 萬元 0,內(nèi)部報(bào)酬率為 。 ? 營運(yùn)資本 指投入于流動(dòng)資產(chǎn)的那部分資本 .流動(dòng)資產(chǎn)的主要項(xiàng)目是現(xiàn)金、有價(jià)證券、應(yīng)收賬款和存貨。前者是以貨幣投入企業(yè)，通過生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)取得一定利潤。 水 廣義的投資 ?投資（ investment）指投資者當(dāng)期投入一定數(shù)額的資金而期望在未來獲得回報(bào)，所得回報(bào)應(yīng)該能補(bǔ)償：（ 1）投資資金被占用的時(shí)間；（ 2）預(yù)期的通貨膨脹率；（ 3）未來收益的不確定性。 目錄 財(cái)務(wù)報(bào)表分析及企業(yè)價(jià)值評(píng)估 2 收入與成本管理 5 融資規(guī)劃與公司治理 4 創(chuàng)造企業(yè)價(jià)值的投資決策 3 家庭財(cái)務(wù)活動(dòng)中的財(cái)商意識(shí) 1 內(nèi)部控制與財(cái)務(wù)預(yù)算 6 可持續(xù)發(fā)展的資本運(yùn)營 7 ? 財(cái)務(wù)活動(dòng)循環(huán) 權(quán)益： 實(shí)收資本 資本公積 盈余公積 未 分 配 利潤 負(fù)債： 流動(dòng)負(fù)債 長期負(fù)債 貨幣資金 儲(chǔ)備資金 生產(chǎn)資金 成品資金 營業(yè)收入 補(bǔ)償 成本費(fèi)用 營業(yè)利潤 工資等支出 固 定 資 產(chǎn) 對(duì)外投資 收益 對(duì)外投資 營業(yè)外收支余額 稅 稅 后利 潤 利潤總額 股息紅利 提公益金 提公積金 彌補(bǔ)罰款 投資與運(yùn)營 籌資 資金的分配 折舊 未分配利潤 各類費(fèi)用 企業(yè)現(xiàn)金流動(dòng)包括籌資現(xiàn)金流動(dòng)、投資現(xiàn)金流動(dòng)、經(jīng)營現(xiàn)金流動(dòng)和分配現(xiàn)金流動(dòng)四個(gè)方面。其應(yīng)用前提是假設(shè)在一個(gè)完全市場(chǎng)上相似的資產(chǎn)一定會(huì)有相似的價(jià)格。主要方法為重置成本 (成本加和 )法。 ? 成本法是在目標(biāo)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表的基礎(chǔ)上，通過合理評(píng)估企業(yè)各項(xiàng)資產(chǎn)價(jià)值和負(fù)債從而確定評(píng)估對(duì)象價(jià)值。其理論基礎(chǔ)是經(jīng)濟(jì)學(xué)原理中的貼現(xiàn)理論，即一項(xiàng)資產(chǎn)的價(jià)值是利用它所能獲取的未來收益的現(xiàn)值，其折現(xiàn)率反映了投資該項(xiàng)資產(chǎn)并獲得收益的風(fēng)險(xiǎn)的回報(bào)率。 企業(yè)價(jià)值評(píng)估方法 ? 目前國際通行的評(píng)估方法主要分為收益法、成本法和市場(chǎng)法三大類。 ?企業(yè)價(jià)值 =企業(yè)所有單項(xiàng)資產(chǎn)的公允評(píng)估價(jià)值之和－企業(yè)確認(rèn)負(fù)債額的現(xiàn)值 +商譽(yù)價(jià)值。 價(jià)格戰(zhàn)的底線 企業(yè)的財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)體系 財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)體系 償債能力 營運(yùn)能力 盈利能力 銷售能力 發(fā)展能力 控制能力 3項(xiàng) 6項(xiàng) 4項(xiàng) 9項(xiàng) 2項(xiàng) 4項(xiàng) 6 大類 28個(gè)指標(biāo) 財(cái)務(wù)分析的基本方法 ? 趨勢(shì)分析法 ? 內(nèi)部比率分析法 ? 行業(yè)比較分析法 ? 綜合分析法 ? 杜邦分析法 ? 雷達(dá)圖法 ? 綜合評(píng)分法 企業(yè)價(jià)值 ?企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)是企業(yè)價(jià)值最大化，企業(yè)的各項(xiàng)經(jīng)營決策是否可行，必須看這一決策是否有利于增加企業(yè)價(jià)值。 企業(yè)雖然虧損，但仍有經(jīng)營現(xiàn)金流入，能夠確保生產(chǎn)銷售的正常進(jìn)行，應(yīng)重點(diǎn)提高產(chǎn)品的盈利能力，如降低成本，提高產(chǎn)品價(jià)格，加大市場(chǎng)投入以提升銷量。 企業(yè)沒有經(jīng)營現(xiàn)金流入，說明盈利質(zhì)量不佳，需要外部融資來補(bǔ)充自身的現(xiàn)金不足。如為負(fù)值意味著需要內(nèi)外源融資 三、籌資現(xiàn)金凈流量 3 ． 籌資 活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量 外源融資能力 ： 吸收投資、發(fā)行股票， 分配利潤、支付股利、償付債務(wù)本息、 返還股本或投資。 ? 人人皆可財(cái)務(wù)： 各類財(cái)務(wù)主體組織目標(biāo)和記賬方法可能不同，但財(cái)務(wù)思維和管理方法常常系統(tǒng)。格雷 .股票估值實(shí)用指南 .上海：上海財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社， 2023年 ?鐘文慶 .財(cái)務(wù)是個(gè) “真實(shí)的謊言 ”.北京：機(jī)械工業(yè)出版社，2023年 ?蔡昌 .如何掌控企業(yè)的第一枚多米諾骨牌 ——現(xiàn)金流 .北京：東方出版社， 2023年 ? 史永翔 .搞通財(cái)務(wù)出利潤 .北京：北京
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