個股期權(quán)交易策略與交易業(yè)務(wù)方案-文庫吧資料
2025-01-20 08:12本頁面
【正文】 認(rèn)購 /認(rèn)沽 到期月份 月合約 運(yùn)作管理：合約代碼、簡稱 共 19位 共 20個字符 5162 運(yùn)作管理：合約代碼、簡稱 例如： 8月份掛牌了三個工商銀行認(rèn)購期權(quán)合約 (合約編碼、合約交易代碼，括號內(nèi)為標(biāo)識字段 )： 5262 運(yùn)作管理：合約代碼、簡稱 例如： 8月份掛牌了三個工商銀行認(rèn)購期權(quán)合約 (合約編碼、合約交易代碼，括號內(nèi)為標(biāo)識字段 )： 5362 ? 設(shè)計思路 ： 非線性漲跌停設(shè)計，平值不實(shí)值期權(quán)可漲正股 10%，而虛值則漲幅較小，嚴(yán)重虛值的期權(quán)漲幅非常有限。 ? 賣出認(rèn)沽期權(quán)可以實(shí)現(xiàn)這個目的 4462 44 ? 亞當(dāng)想要買入 Gymco的股票，目前的股價是每股 36美元。 4362 43 ? 賣出認(rèn)沽期權(quán)有什么投資用途？ ? 保守的投資者的目標(biāo)往往是“在好的價位買入好的股票”。如果期權(quán)買方持有者要求行權(quán)，期權(quán)賣方就必須履行義務(wù)。 4162 41 – 配對認(rèn)沽期權(quán)策略（續(xù) 3） 4262 ? 賣出開倉的本質(zhì)是提供保險，獲取穩(wěn)定持續(xù)的保費(fèi)收入，正常情況下不發(fā)生災(zāi)難所以不用理賠，當(dāng)發(fā)生災(zāi)難的時候可能會將前期很長一段時間獲取的保費(fèi)收入全部用來賠償。 ? 基于他的牛市觀點(diǎn)，詹姆斯希望買入 Gymco股票，同時他也想控制風(fēng)險以防預(yù)測失誤。詹姆斯預(yù)計在未來的兩個月，下一份季度報告會超出市場預(yù)期從而提振股價。該公司股票從三年前的高點(diǎn) 85美元下跌到了半年前的 30美元，目前在 36美元附近平臺振蕩。 ? 當(dāng)投資者的風(fēng)險厭惡度較高時，可以使用實(shí)值認(rèn)沽期權(quán)，雖然此時權(quán)利金很高，但風(fēng)險大大降低了。 ? 當(dāng)投資者看空股票 A的走勢，也可以選擇買入 A的認(rèn)沽期權(quán)獲取股價下行的收益。假設(shè)約翰認(rèn)為股價在期權(quán)有效期內(nèi)會上升或者下降 30美元，行權(quán)價為 150美元的認(rèn)購期權(quán)的風(fēng)險為每股 9美元，如果股價上升 30美元，其潛在的收益為每股 21美元。他相信最終公布的盈利報告會使股價上升或下降 30美元。 3562 35 特斯拉的例子 ? 2023年 5月 28日，特斯拉汽車股價歷史上首次突破 100美元，其目標(biāo)價被某投行上調(diào)至 150美元 3662 36 ? 約翰是一位在硅谷做市場研究的分析師，他一直在觀察特斯拉汽車（ TSLA）的股票，并想找到好的買入時機(jī)買入股票并長期持有。 ? 當(dāng)投資者對股票 A強(qiáng)烈看漲時，可以使用虛值認(rèn)購期權(quán)，因?yàn)橹恍枰冻鲚^小的權(quán)利金成本，同時可以獲得股價上漲的收益。當(dāng)然，這也是保護(hù)程大叔的一種方法 3462 34 ? 當(dāng)投資者看好股票 A的走勢時，可以選擇買入 A的認(rèn)購期權(quán)代替直接買入 A來實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)配臵。 6. 股票期權(quán)的風(fēng)險 2462 24 第二章：個股期權(quán)交易策略 ?備兌開倉策略 ?買入個股期權(quán)策略 ?賣出個股期權(quán)策略 2562 ?程大叔手上持有 X公司股票，程大叔認(rèn)為目前股票上漲動力不足，但是在目前價位他還不想拋售，程大叔想，除了把股票賣了獲得收益以外，還有沒有其它辦法在目前不拋售股票的前提下獲得額外的收入呢？ 2662 ?例如，程大叔目前手上持有的 X公司的股票價格為，程大叔認(rèn)為由于市場原因短期內(nèi)該股上漲的空間不大，但是程大叔認(rèn)為這只股票的合理價格應(yīng)該在 50元附近，目前還不想拋售，但是如果股價上漲到 50元，程大叔就會選擇賣出獲利 ?在這樣的情況下程大叔不甘心一直被動持有股票，他想能采取什么樣的股票期權(quán)策略來增加他的收入呢？ ?為了獲得幫助，于是程大叔找到了他的投資顧問 2762 ?投資顧問向程大叔介紹了備兌股票認(rèn)購期權(quán)策略，該策略可以滿足程大叔的需求，具體的做法是： ?程大叔手上已經(jīng)持有了目前價格為 X公司股票，所以程大叔現(xiàn)在只需以 格（權(quán)利金）賣出 1份 90天到期行權(quán)價格為 50元的股票認(rèn)購期權(quán) ?這就可以實(shí)行備兌股票認(rèn)購期權(quán)策略了 2862 ?為什么這么做可以滿足程大叔的需求？ ? 程大叔通過賣出股票認(rèn)購期權(quán)獲得了 的權(quán)利金，增加了額外收入 ? 如果股價真的如程大叔所愿，小幅上漲，漲到了 50元，股票認(rèn)購期權(quán)會被行權(quán)，相當(dāng)于程大叔以 50元的心理價位將 X公司的股票出售 2962 ?投資顧問向程大叔解釋道： ? 備兌股票認(rèn)購期權(quán)是最基本的一種增加收入的策略，但卻非常有效，新手和專家都可以使用 ? 該策略是指當(dāng)投資者擁有足額的標(biāo)的股票的基礎(chǔ)上，賣出相應(yīng)數(shù)量的認(rèn)購期權(quán)合約 ?所以，要想實(shí)施備兌股票認(rèn)購期權(quán)組合，其步驟為： ? 購買（或者擁有）股票 ? 賣出一個以該股票為標(biāo)的的股票認(rèn)購期權(quán) 3062 ?何時使用 ? 預(yù)計股票價格變化較小或者小幅上漲 ?使用目的 ? 賺取賣出股票認(rèn)購期權(quán)所獲得權(quán)利金（主要） ? 可以以一個心儀的價格賣出自己所持有的股票 ?注意事項(xiàng) ? 對于備兌股票認(rèn)購期權(quán)組合而言，投資者只有在持有標(biāo)的股票的前提下，才能賣出股票認(rèn)購期權(quán) 3162 ?投資顧問進(jìn)一步跟程大叔解釋道： ? 如果在到期日，股票價格高于行權(quán)價格，程大叔會被行權(quán)，程大叔需要以行權(quán)價格來交割股票，此時，程大叔可以同時獲得期權(quán)的權(quán)利金（ ）和股價上漲到行權(quán)價格（ 元）的兩部分收益 ? 如果股票價格到期時仍低于期權(quán)的行權(quán)價格，那么期權(quán)到期沒有價值（虛值），投資者獲得全部權(quán)利金收入（ ），相當(dāng)于通過賣出認(rèn)購期權(quán)增加了收入，變相降低了購買股票的成本 3262 ? 三個月到期時，程大叔所持有的組合情況 ： 股價 賣出執(zhí)行價
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