個(gè)股期權(quán)交易策略與交易業(yè)務(wù)方案-wenkub.com
2025-01-14 08:12 本頁(yè)面
【正文】 2023年 2月 2日星期四 3時(shí) 29分 2秒 15:29:022 February 2023 1一個(gè)人即使已登上頂峰，也仍要自強(qiáng)不息。勝人者有力，自勝者強(qiáng)。 , February 2, 2023 閱讀一切好書如同和過(guò)去最杰出的人談話。 2023年 2月 2日星期四 下午 3時(shí) 29分 2秒 15:29: 1楚塞三湘接，荊門九派通。 15:29:0215:29:0215:292/2/2023 3:29:02 PM 1成功就是日復(fù)一日那一點(diǎn)點(diǎn)小小努力的積累。 2023年 2月 下午 3時(shí) 29分 :29February 2, 2023 1行動(dòng)出成果，工作出財(cái)富。 :29:0215:29Feb232Feb23 1故人江海別，幾度隔山川。 一級(jí)投資人：持有股票時(shí)，可進(jìn)行備兌開倉(cāng)（賣認(rèn)購(gòu) 期權(quán)）或買入認(rèn)沽期權(quán)（保護(hù)性策略），以及平倉(cāng)； 二級(jí)投資人：在一級(jí)投資人的交易權(quán)限基礎(chǔ)上增加買賣期權(quán)的權(quán)限； 三級(jí)投資人：在二級(jí)投資人的交易權(quán)限基礎(chǔ)上增加允許普通保證金開倉(cāng) 、平倉(cāng)。一般法人投資者的指定下單人、結(jié)算單確認(rèn)人、資金調(diào)撥人及自然人投資者本人應(yīng)當(dāng)參加測(cè)試，不得由他人替代。 ? 盤中實(shí)時(shí)監(jiān)控 限購(gòu) 風(fēng)控制度：限倉(cāng)、限購(gòu)（ 2） 5762 57 ? 任一交易日，同一標(biāo)的證券相同到期月份的未平倉(cāng)合約所對(duì)應(yīng)的合約標(biāo)的總數(shù)超過(guò)合約標(biāo)的流通股本的 30%（含備兌開倉(cāng)持倉(cāng)頭寸）時(shí)，除另有規(guī)定外，本所自次一交易日起限制該類認(rèn)購(gòu)期權(quán)賣出開倉(cāng)。 ? 斷路器導(dǎo)致的集合競(jìng)價(jià)階段，交易系統(tǒng)只接受限價(jià)訂單，并且不接受撤單申報(bào) 交易制度：斷路器機(jī)制 5562 限倉(cāng) ? 限倉(cāng)是限制持有期權(quán)合約的規(guī)模， 規(guī)定投資者可以持有的、按單邊計(jì)算的某一標(biāo)的所有合約持倉(cāng)（含備兌開倉(cāng)）的最大數(shù)量。然而，亞當(dāng)并不急于現(xiàn)在買進(jìn)，因?yàn)樗A(yù)測(cè)不久后該股票成交量會(huì)縮量，價(jià)格也會(huì)稍稍降低 ? 亞當(dāng)選擇暫時(shí)不買入股票，而是以 35美元的 75天期限的認(rèn)沽期權(quán)，因?yàn)樗A(yù)測(cè)到期日股價(jià)會(huì)低于 35美元 ? 如果他的預(yù)測(cè)正確，該認(rèn)沽期權(quán)將會(huì)被行權(quán)，他將以美股 元的有效價(jià)格（ =）買入 100股 Gymco的股票，如果股價(jià)依然維持在 35美元上方，認(rèn)沽期權(quán)不會(huì)被行權(quán)，但亞當(dāng)依然會(huì)獲得權(quán)利金 ? 在這個(gè)案例里，亞當(dāng)做到了他想做的事。賣出開倉(cāng)時(shí)最大盈利為權(quán)利金收入，而合約標(biāo)的價(jià)格出現(xiàn)反向波動(dòng)時(shí)潛在虧損很大，所以賣出開倉(cāng)的風(fēng)險(xiǎn)控制非常重要。在此案例中，他以 36美元一股的成本買入了 100股 Gymco，同時(shí)購(gòu)買了一張 60天后到期行權(quán)價(jià)為 35美元的認(rèn)沽期權(quán)，權(quán)利金為每股 1美元。最近一期季度報(bào)告顯示該公司在削減了成本開銷后、開拓了新市場(chǎng)后銷售節(jié)節(jié)上升。 ? 當(dāng)投資者對(duì)股票 A強(qiáng)烈看空時(shí)，可以使用虛值認(rèn)沽期權(quán)，因?yàn)橹恍枰冻鲚^小的權(quán)利金成本，同時(shí)可以獲得股價(jià)下行的收益。 ? 假設(shè)約翰有 15900美元資產(chǎn)用于投資，且行權(quán)價(jià)為 150美元的認(rèn)購(gòu)期權(quán)的交易價(jià)格為 900美元（每股 9美元）。 ? 當(dāng)投資者的風(fēng)險(xiǎn)厭惡度較高時(shí)，可以使用實(shí)值認(rèn)購(gòu)期權(quán)，雖然此時(shí)權(quán)利金很高，但風(fēng)險(xiǎn)大大降低了。對(duì)方可能會(huì)擔(dān)心萬(wàn)一股價(jià)一直上漲，程大叔會(huì)違約，手上沒股票拿來(lái)做交割。 無(wú)法在規(guī)定的時(shí)限內(nèi)備齊足額的現(xiàn)金 /現(xiàn)券，導(dǎo)致行權(quán)失敗或交割違約。 ?那么 Y 股票認(rèn)購(gòu)期權(quán)就從虛值轉(zhuǎn)變成了實(shí)值，這就體現(xiàn)了期權(quán)的時(shí)間價(jià)值。 ? 虛值：是指認(rèn)購(gòu)期權(quán)的行權(quán)價(jià)格高于合約標(biāo)的市場(chǎng)價(jià)格的狀態(tài) （行權(quán)價(jià)格 市價(jià)）， 期權(quán)內(nèi)在價(jià)值為 零 。 1562 2. 股票期權(quán)的類型 ? 歐式期權(quán) ：是指期權(quán)權(quán)利只能在合約到期日行權(quán)的期權(quán)合約。 1462 不同角度看期權(quán)看期權(quán) ? 買認(rèn)沽期權(quán)相當(dāng)于買保險(xiǎn) ? 程大叔 為自己持有的 Y公司的股票 買入了一份股票認(rèn)沽期權(quán)。 ? 股票認(rèn)沽期權(quán) 的 買方 （多頭） ? 有權(quán)根據(jù)合約內(nèi)容 ? 在規(guī)定時(shí)間（如到期日） ? 以 協(xié)議價(jià)格（行權(quán)價(jià)格） 向期權(quán)合約的賣方 ? 賣出 指定 數(shù)量 的標(biāo)的證券（股票或 ETF） ? 認(rèn)沽期權(quán)的 買方 ， 擁有的是 賣的 權(quán)利 ， 可以執(zhí)行也可以不執(zhí)行 ? 買入股票認(rèn)沽期權(quán)的理由： ? 股票認(rèn)沽期權(quán)的買方 有機(jī)會(huì)獲得高收益 ，如果股票下跌可以帶來(lái)收益，股票跌得越多，則賺得越多，而股價(jià)跌到 0元時(shí)收益最大 ? 股票認(rèn)沽期權(quán)的買方 承擔(dān)有限損失 ，如果股價(jià)上漲了，高于行權(quán)價(jià)格， 最大損失為全部的期權(quán)權(quán)利金 1262 股票認(rèn)沽期權(quán) ? 對(duì)于對(duì)手方，由于收到一筆權(quán)利金，賣出了一個(gè)未來(lái)賣股票權(quán)利，所以稱為 股票認(rèn)沽期權(quán)的賣方（空頭） ? 股票認(rèn)沽期權(quán)的 賣方（空頭） ? 有義務(wù) 據(jù)合約內(nèi)容 ? 在規(guī)定時(shí)間（如到期日） ? 以協(xié)議價(jià)格（行權(quán)價(jià)格）向期權(quán)合約的買方 ? 買入指定數(shù)量的標(biāo)的證券（股票或 ETF） ? 認(rèn)沽期權(quán)的賣方， 只有買的義務(wù) ，沒有權(quán)利 ? 股票認(rèn)沽期權(quán)的賣方可以獲得 權(quán)利金收入 ? 賣出股票認(rèn)沽期權(quán)的理由： ? 認(rèn)為股票價(jià)格未來(lái)不會(huì)下跌，但是想獲得更多收益，可以賣出股票認(rèn)沽期權(quán)， 獲得權(quán)利金收入 1362 不同角度看期權(quán) ? 買房（期房）合同相當(dāng)于認(rèn)購(gòu)期權(quán)合約 ? 金大媽看中了一套在建中的 房子， 想為將要結(jié)婚的小兒子買下來(lái) 。 ? 對(duì)于股票認(rèn)購(gòu)期權(quán)的 賣方（空頭） ? 有義務(wù)根據(jù)合約內(nèi)容 ? 在規(guī)定時(shí)間（到期日） ? 以協(xié)議價(jià)格（行權(quán)價(jià)格）向期權(quán)合約的買方 ? 賣出指定數(shù)量的標(biāo)的證券（股票或 ETF） ? 認(rèn)購(gòu)期權(quán)的賣方， 只有（根據(jù)買方的要求）賣的義務(wù) ，沒有權(quán)利 ? 股票認(rèn)購(gòu)期權(quán)的賣方可以獲得 權(quán)利金收入 ? 賣出股票認(rèn)購(gòu)期權(quán)的理由： ? 認(rèn)為股票價(jià)格未來(lái)不會(huì)上漲，但是想獲得更多收益，可以賣出股票認(rèn)購(gòu)期權(quán)， 獲得權(quán)利金收入 962 股票認(rèn)沽期權(quán) ? 程大叔持有 Y公司的股票，雖然現(xiàn)在情況 還不錯(cuò) ，但是擔(dān)心 Y的股價(jià)會(huì)下跌，程大叔面臨 著 擔(dān)憂？ ? 賣了 擔(dān)心股價(jià)會(huì)上漲， 損失收益 ！ ? 不賣 擔(dān)心股價(jià)會(huì)下跌，造成虧損！ ? 于是，程大叔支付了 1元權(quán)利金買入了一份合約，合約規(guī)定， 3個(gè)月之后他有權(quán)按 20元 /股賣出 Y公司股票，那么在 3個(gè)月后： ? 如果 Y公司 股價(jià)低于 20元 ，程大叔會(huì)執(zhí)行這個(gè)權(quán)利，以 20元賣出 1股 Y股票， 1元權(quán)利金不予退還； ? 如果 Y公司 股價(jià)高于 20元 ，程大叔則不執(zhí)行賣的權(quán)利，因?yàn)槭袌?chǎng)上股價(jià)更貴可以賣的更有利，當(dāng)然， 1元權(quán)利金不予退還。 662 股票認(rèn)購(gòu)期權(quán) ? 這份在未來(lái)某一個(gè)時(shí)間，有權(quán)利以一個(gè)約定的價(jià)格來(lái)買進(jìn)一只股票的合約，也是一份期權(quán)合約，由于這份合約約定在未來(lái)程大叔可以以約定的價(jià)格購(gòu)買一只股票，所以我們專門給它取了個(gè)名字，叫做 股票
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