【正文】 發(fā)行人本次募集資金項(xiàng)目之一為對大連摩士增資建設(shè)精密及特種軸承，目前發(fā)行人對大連摩士的投資占比為 51%，但其董事長和總經(jīng)理均為其他兩名自然人股東，發(fā)行人對其控制力有限 ,募集項(xiàng)目存在風(fēng)險。此外發(fā)行人在與根德國際集團(tuán)合資設(shè)立的子公司盈利情況一般的情況下（設(shè)立 10年凈利潤為 110萬元的公司），又與其合資設(shè)立了 3家公司經(jīng)營軸承業(yè)務(wù)。另外募集資金在控制力較弱的子公司里實(shí)施，且與目前發(fā)行人主營產(chǎn)品存在差異，風(fēng)險較大。 公司委托控股股東衡遠(yuǎn)投資（在香港注冊）代簽銷售合同和代收貨款，代收貨款金額較大，最近三年分別為 10602萬元、 11195萬元和 2978萬元，占同期紡織業(yè)務(wù)營業(yè)收入的 79%、 68%和 18%。如單獨(dú)計(jì)算紡織行業(yè)，達(dá)不到上市標(biāo)準(zhǔn)，且公司缺乏明確的發(fā)展目標(biāo)。 持續(xù)盈利能力 中小企業(yè)板和創(chuàng)業(yè)板在持續(xù)盈利能力方面的要求一致 我們準(zhǔn)備好了嗎？ 第三章 中小企業(yè)發(fā)行上市中的常見問題 ?實(shí)際控制人變更問題 ?國有股權(quán)轉(zhuǎn)讓及集體資產(chǎn)量化 ?股東人數(shù)超過 200人及委托、信托持股問題 ?同業(yè)競爭和關(guān)聯(lián)交易 ?依法稅收問題考慮 ?土地及環(huán)保問題考慮 實(shí)際控制人變更問題 ? 《首次公開發(fā)發(fā)行股票并上市管理辦法》第十二條要求，發(fā)行人最近 3年內(nèi)實(shí)際控制人沒有發(fā)生變更 ? 2023年 12月 25日，證監(jiān)會出具《〈首次公開發(fā)行股票并上市管理辦法〉第十二條“實(shí)際控制人沒有發(fā)生變更”的理解和適用 ——證券期貨法律適用意見第 1號》（證監(jiān)法律字[2023]15號文），專門就實(shí)際控制人變更問題進(jìn)行了界定 直接或間接控股 對股東大會、董事會決議的實(shí)質(zhì)影響 對董事和高級管理人 員的提名和任免起決定作用 ? 如果發(fā)行人最近三年內(nèi)持有、實(shí)際支配公司股份表決權(quán)比例最高的人發(fā)生變化，且變化前后的股東不屬于同一實(shí)際控制人的，視為公司控制權(quán)發(fā)生變更 ? 判斷實(shí)際控制權(quán)需要考慮的因素 ? 多人共同控制和無實(shí)際控制人情形 國有股權(quán)轉(zhuǎn)讓及集體資產(chǎn)量化 ? 國有股權(quán)轉(zhuǎn)讓 – 轉(zhuǎn)讓是否公允 ——轉(zhuǎn)讓價格的確定情況，是否履行了評估確認(rèn)手續(xù) – 程序是否合法 ——轉(zhuǎn)讓行為是否經(jīng)過有權(quán)的國有資產(chǎn)管理部門批準(zhǔn) – 轉(zhuǎn)讓價款來源及支付 ——關(guān)注是否存在逃債情況、高管是否誠實(shí)守信 – 證監(jiān)會重點(diǎn)關(guān)注發(fā)行前將國有資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓給個人的行為 ? 集體資產(chǎn)量化 – 目前，沒有明確規(guī)定企業(yè)改制設(shè)立時集體資產(chǎn)量化或獎勵給個人如何處理 – 在實(shí)踐中，企業(yè)提交發(fā)行申請時監(jiān)管部門會關(guān)注以下問題： ? 企業(yè)改制設(shè)立時一般會取得當(dāng)?shù)卣块T關(guān)于集體資產(chǎn)量化或獎勵到個人的批準(zhǔn)文件 ? 企業(yè)在申請公開發(fā)行時，一般應(yīng)當(dāng)進(jìn)一步取得當(dāng)?shù)厥〖壢嗣裾鼍叩拇_認(rèn)文件 ? 同時需要律師出具法律意見，就集體資產(chǎn)量化或獎勵給個人是否合法、企業(yè)在集體資產(chǎn)量化或獎勵到個人時股份轉(zhuǎn)讓、股份分紅時，是否按規(guī)定履行代扣代繳個人所得稅等問題發(fā)表法律意見 股東人數(shù)超過 200人及委托、信托持股問題 ? 證監(jiān)會《關(guān)于職工持股會及工會持股有關(guān)問題的法律意見》（法協(xié)字[2023]第 115號）明確要求： – 對擬上市公司而言，受理其發(fā)行申請時，應(yīng)要求發(fā)行人的股東不屬于職工持股會及工會持股，同時，應(yīng)要求發(fā)行人的實(shí)際控制人不屬于職工持股會或工會持股 – 在解決工會持股和職工持股會持股時，可參照內(nèi)部職工持股的解決方案，即通過公司回購工會、職工持股會持股、轉(zhuǎn)讓等方式來解決 – 如果持股會是公司的控股股東或?qū)嶋H控制人，則可能會影響改制后公司的實(shí)際控制人變更，如果發(fā)生了變更，則需要等三年后方能發(fā)行上市 ? 新《證券法》實(shí)施以來，持股人數(shù)過 200人成為上市的障礙 ?目前通常的解決辦法有：公司回購、職工股合并、轉(zhuǎn)讓等 ?證監(jiān)會已成立非上市公眾公司監(jiān)管辦，作為專門的部門監(jiān)管股東人數(shù)已超過 200人的非上市股份公司，但如何處理這類公司的職工持股問題，目前尚無明確的規(guī)定 ?委托持股、信托持股、職工持股會的存在均被視為股權(quán)不清晰，不符合要求，不能存在，必須清理 ?發(fā)行人股東中如有信托投資公司，且該公司發(fā)行了信托產(chǎn)品，則必須清理，要么轉(zhuǎn)讓，要么將信托產(chǎn)品持有人轉(zhuǎn)變?yōu)楣蓶| 同業(yè)競爭和關(guān)聯(lián)交易 ? 什么是同業(yè)競爭？ – 上市公司所從事的業(yè)務(wù)與其控股股東、實(shí)際控制人及其所控制的企業(yè)所從事的業(yè)務(wù)相同或近似，雙方構(gòu)成或可能構(gòu)成直接或間接的利益沖突關(guān)系 在解決同業(yè)競爭問題之前，公司不可以申請上市 ?如何解決同業(yè)競爭問題？ 步驟一、發(fā)行人收購競爭型業(yè)務(wù)或自身推出競爭性業(yè)務(wù) 同一控制下資產(chǎn)重組規(guī)?？紤]： 審核指引（征求意見稿）中規(guī)定，被重組方前一個會計(jì)年度末的資產(chǎn)總額或前一個會計(jì)年度的營業(yè)收入或利潤總額超過擬上市主體相應(yīng)項(xiàng)目 50%，但不超過 100%的，需要詳細(xì)盡職調(diào)查；超過對應(yīng)項(xiàng)目 100%的，需要運(yùn)行一個會計(jì)年度后方可申請發(fā)行上市 步驟二、控股股東及實(shí)際控制人作出今后不再進(jìn)行同業(yè)競爭的有法律約束力的書面承諾 同業(yè)競爭和關(guān)聯(lián)交易（續(xù)） 關(guān)聯(lián)方界定 關(guān)聯(lián)法人 關(guān)聯(lián)自然人 直接或者間接控制上市公司的法人 直接或間接持有上市公司 5％以上股份的自然人 同受直接或者間接控制的除上市公司及其控股子公司以外的法人 上市公司董事、監(jiān)事和高級管理人員 關(guān)聯(lián)自然人直接或者間接控制的，或者由關(guān)聯(lián)自然人擔(dān)任董事、高級管理人員的除上市公司及其控股子公司以外的法人 直接持股 5%以上關(guān)聯(lián)人或本公司董事、監(jiān)事和高級管理人員的關(guān)系密切的家庭成員 持有上市公司 5%以上股份的法人 直接或間接控股股東的董事、監(jiān)事和高級管理人員 ? 關(guān)聯(lián)方交易案例 – A公司持有 B公司70%股權(quán)，持有 C公司 60%股權(quán)， C公司持有 D公司 50%股權(quán)，B公司和 D公司之間的供銷行為屬于關(guān)聯(lián)交易？ – 當(dāng) C公司持有 D公司10%股權(quán)， A公司持有 B、 C的股權(quán)不變，B和 D是否還是關(guān)聯(lián)關(guān)系？ – C公司持有 D公司多少股權(quán)時， B、 D之間不是關(guān)聯(lián)關(guān)系？ 依法納稅問題考慮 ? 《首次公開發(fā)行管理辦法》規(guī)定： – 第三十四條 發(fā)行人依法納稅，各項(xiàng)稅收優(yōu)惠符合相關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定，經(jīng)營成果對稅收優(yōu)惠不存在嚴(yán)重依賴 – 第二十五條 發(fā)行人不得有下列情形： ? （二）最近 36個月違反工商、稅收、土地、環(huán)保、海關(guān)一起其他法律、行政法規(guī)，受到行政處罰，且情節(jié)嚴(yán)重的 ? 如何認(rèn)定企業(yè)執(zhí)行的稅收優(yōu)惠政策的合法性？ – 根據(jù)《中華人民共和國稅收征管法實(shí)施細(xì)則》規(guī)定，與國家稅收法律、行政法規(guī)相抵觸，或未經(jīng)國家法律法規(guī)明確授權(quán)地方政府自行制定的地方稅收法規(guī)和地方政府規(guī)章，不能作為公司享受稅收優(yōu)惠的依據(jù) – 實(shí)踐中，發(fā)行監(jiān)管部門對于稅收優(yōu)惠將重點(diǎn)關(guān)注以下問題： ? 發(fā)