2貨幣時間價值-文庫吧資料
2025-01-18 05:41本頁面
【正文】 第二節(jié) 風(fēng)險與收益 含義： 未來收益的不確定性 種類： 經(jīng)營風(fēng)險 ：企業(yè)因經(jīng)營上的原因而導(dǎo)致利潤變動的風(fēng)險 。 i i n + ) 1 ( 1 當(dāng) n→∞ 時，（ 1+i） →0 nn （四）時間價值計量中的特殊問題 1．計息期短于 1年時時間價值的計量 當(dāng) 1年復(fù)利若干次時，實際利率高于名義利率，二者之間的換算關(guān)系如下： i =（ 1+ ） － 1 m r m 求貼現(xiàn)率可分為以下三步：第一步根據(jù)題意列出等式；第二步求出終值和現(xiàn)值系數(shù)；第三步根據(jù)所求系數(shù)和有關(guān)系數(shù)表求貼現(xiàn)率。 p=A …… …… 遞延年金示意圖 0 1 2 m m+1 m+2 m+n1 m+n A A A A 0 1 2 n1 n （ 1）遞延年金終值 遞延年金終值的計算與遞延期無關(guān)，故遞延年金終值的計算不考慮遞延期，與先付年金終值相同。 i i n ) 1 ( ) 1 ( 1 + i i n + ) 1 ( 1 3．延期年金 延期年金 ， 又稱遞延年金 ， 是等額系列收付款項發(fā)生在第一期以后的年金 ， 即最初若干期沒有收付款項 。 (1+i) i i n + ) 1 ( 1 i =A(1+i)(n2) A(1+i)1 A 計算示意圖 ………… 0 1 2 n2 n1 n A(1+i)n A A A A A 預(yù)付 年金終值公式推導(dǎo)過程： XFVAn=A(1+i)1+A(1+i)2+??+A(1+i) n ??? ① 根據(jù)等比數(shù)列求和公式可得下式： = ) 1 ( 1 ] ) 1 ( 1 )[ 1 ( i i i A n + + + i i n 1 ) 1 ( 1 + + =A[ 1] …………… ② XFVAn ①式右端提出公因子（ 1+i），可得下式： XFVAn=(1+i)[A+A(1+i)1+A(1+i)2+…… +A(1+i)n] =A （ 1+i） ……………… ③ i i n 1 ) 1 ( + ②式中 [ 1]是先付年金終值系數(shù)， 與后付年金終值系數(shù) 相比，期數(shù)加 1，系數(shù)減 1； ③ 式中 （ 1+i）是先付年金終值系數(shù)， 是后付年金終值系數(shù)的（ 1+i）倍。(1+i)n2 A(1+i)1 A 先付年金終值 ： 先付年金終值是指每期期初等額收付款項的復(fù)利終值之和。 i i n + ) 1 ( 1 后付年金現(xiàn)值公式 : PVAn=A PVIFAi,n=A ADFi,n 例四： ? 某企業(yè)租入一臺設(shè)備，每年年末需支付租金 120元，年利率為 10%，租期 5年，問現(xiàn)在應(yīng)存入銀行多少錢。(1+i)n A A A A A 后付年金現(xiàn)值公式推導(dǎo)過程： PVAn=A(1+i)1+A(1+i)2+…+A(1+i) (n1)+A(1+i)n 等式兩端同乘以 (1+i) : (1+i)PVAn=A+A(1+i)1 +…+A(1+i) (n2)+A(1+i)(n1) 上述兩式相減 : i(1+i)(n2) A(1+i)1 A i i n 1 ) 1 ( + FVAn=A FVIFAi,n =A ACFi,n 例三： ? 某公司擬在今后 10年中，每年年末存入銀行 10 00
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