企業(yè)價(jià)值評(píng)估三種評(píng)估方法的運(yùn)用概述-文庫(kù)吧資料
2025-01-16 20:27本頁(yè)面
【正文】 量折現(xiàn)和 47 收益形式的選擇應(yīng)服從企業(yè)價(jià)值評(píng)估的目標(biāo) . 企業(yè)自由現(xiàn)金流量 =凈利潤(rùn) +利息 +非付現(xiàn)成本 資本性支出 營(yíng)運(yùn)資本的凈增加 收益形式選擇？ ? 企業(yè)投資資本價(jià)值 – 凈利潤(rùn)或凈現(xiàn)金流量加上扣稅后的長(zhǎng)期負(fù)債利息折現(xiàn)和。 – 是凈資產(chǎn)價(jià)值或所有者權(quán)益價(jià)值。 41 1 預(yù)期收益的取得 ? 收益額 是預(yù)期的資產(chǎn)在正常情況下所能得到的歸產(chǎn)權(quán)主體的收益額。 40 基本公式 V— 評(píng)估值 。 第二節(jié) 企業(yè)價(jià)值評(píng)估的收益法 37 ? 在企業(yè)價(jià)值評(píng)估中，收益法是公認(rèn)的主要評(píng)估方法，我國(guó)評(píng)估界也開(kāi)始從過(guò)去的資產(chǎn)基礎(chǔ)法轉(zhuǎn)向收益法評(píng)估企業(yè)價(jià)值。 33 價(jià)值類型 ? 市場(chǎng)價(jià)值 ? 在用續(xù)用價(jià)值 34 幾個(gè)要區(qū)分的概念 ?企業(yè)價(jià)值 ― 企業(yè)價(jià)值是未來(lái)運(yùn)行過(guò)程中現(xiàn)金流量的現(xiàn)值。 32 評(píng)估對(duì)象的界定 ? 評(píng)估范圍界定的依據(jù)： – 企業(yè)價(jià)值評(píng)估申請(qǐng)報(bào)告及上級(jí)主管部門批復(fù)文件所規(guī)定的評(píng)估范圍； – 企業(yè)有關(guān)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓或產(chǎn)權(quán)變動(dòng)的協(xié)議、合同、章程中規(guī)定的企業(yè)資產(chǎn)變動(dòng)的范圍； – 企業(yè)有關(guān)資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)證明、賬簿、投資協(xié)議、財(cái)務(wù)報(bào)表。 ? 企業(yè)整體價(jià)值 =股東權(quán)益價(jià)值 +債權(quán)價(jià)值 30 幾類企業(yè)價(jià)值之間的關(guān)系 ? 企業(yè)整體價(jià)值 – 企業(yè)股東全部權(quán)益價(jià)值 + 企業(yè)的付息債務(wù) ? 企業(yè)投資資本價(jià)值 – 企業(yè)股東全部權(quán)益價(jià)值 + 長(zhǎng)期負(fù)債 31 評(píng)估對(duì)象的界定 ? 界定企業(yè)的物理邊界 – 企業(yè)產(chǎn)權(quán)主體自身?yè)碛胁⑼度虢?jīng)營(yíng)的部分 – 企業(yè)產(chǎn)權(quán)主體自身?yè)碛形赐度虢?jīng)營(yíng)部分 ? 界定企業(yè)的產(chǎn)權(quán)邊界 – 企業(yè)實(shí)際擁有但尚未辦理產(chǎn)權(quán)的資產(chǎn)等 – 雖不為企業(yè)產(chǎn)權(quán)主體自身占用及經(jīng)營(yíng)，但可以由企業(yè)產(chǎn)權(quán)主體控制的部分。由于存在著控股權(quán)溢價(jià)和少數(shù)股權(quán)折價(jià)因素，股東部分權(quán)益價(jià)值并不必然等于股東全部權(quán)益價(jià)值與股權(quán)比例的乘積，應(yīng)當(dāng)在評(píng)估報(bào)告中披露是否考慮了控股權(quán)和少數(shù)股權(quán)等因素產(chǎn)生的溢價(jià)或折價(jià)。 28 企業(yè)及其評(píng)估的特征 ? 權(quán)益可分性 – 企業(yè)所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)的分離 – 資本所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)的分離 ? 債權(quán)資本 ? 股權(quán)資本 29 企業(yè)價(jià)值評(píng)估的分類 ?企業(yè)價(jià)值評(píng)估 – 股東全部權(quán)益價(jià)值，就是企業(yè)的所有者權(quán)益價(jià)值或凈資產(chǎn)價(jià)值。 ? 權(quán)益可分性 27 企業(yè)及其評(píng)估的特征 ? 評(píng)估對(duì)象的特殊性，是由多個(gè)或多種單項(xiàng)資產(chǎn)組成的資產(chǎn)綜合體。 26 企業(yè)及其評(píng)估的特征 ? 整體性 – 整體不是各部分的簡(jiǎn)單相加 – 整體價(jià)值來(lái)源于要素的結(jié)合方式 – 部分只有在整體中才能體現(xiàn)出其價(jià)值 – 整體價(jià)值只有在運(yùn)行中才能體現(xiàn)出來(lái) ? 持續(xù)經(jīng)營(yíng)性 – 不同時(shí)點(diǎn)收益的差異性 – 折現(xiàn) ? 盈利性 – 以收益法為主。 ? 由案例引發(fā)的兩個(gè)思考 : ? 評(píng)估修改兩次后的企業(yè)價(jià)值是合理的嗎 ? ? 企業(yè)價(jià)值評(píng)估應(yīng)如何進(jìn)行 ? 企業(yè)價(jià)值評(píng)估 ? 企業(yè)價(jià)值評(píng)估概述 ? 企業(yè)價(jià)值評(píng)估的收益法 ? 企業(yè)價(jià)值評(píng)估的市場(chǎng)法 ? 企業(yè)價(jià)值評(píng)估的成本法 ? 評(píng)估方法的選擇 22 第一節(jié) 企業(yè)價(jià)值評(píng)估概述 23 第一節(jié) 企業(yè)價(jià)值評(píng)估概述 ? 企業(yè)價(jià)值評(píng)估的特殊性 ? 企業(yè)價(jià)值評(píng)估的目的 ? 企業(yè)價(jià)值評(píng)估的價(jià)值類型 ? 企業(yè)價(jià)值評(píng)估的對(duì)象 24 企業(yè)價(jià)值評(píng)估的含義 ? 企業(yè)價(jià)值評(píng)估，評(píng)估師對(duì)評(píng)估基準(zhǔn)日特定目的下企業(yè)整體價(jià)值、股東全部權(quán)益價(jià)值或部分權(quán)益價(jià)值進(jìn)行分析、估算并發(fā)表專業(yè)意見(jiàn)的行為和過(guò)程。與第二次的 。 19 ? 第二次修改： ? 6月 1日，同盛將再次修改后的評(píng)估報(bào)告上報(bào)到陜西省財(cái)政廳。 修改后長(zhǎng)嶺集團(tuán)凈資產(chǎn)評(píng)估值為 ，與第一次評(píng)估結(jié)果 比，負(fù)凈資產(chǎn)減少了 。 由于長(zhǎng)嶺集團(tuán)控股的長(zhǎng)嶺股份屬上市公司，按省政府要求，評(píng)估公司應(yīng)具證券業(yè)從業(yè)資質(zhì)，雖然同盛所屬的中宇資產(chǎn)評(píng)估公司擁有從事證券業(yè)務(wù)資產(chǎn)評(píng)估資質(zhì)，但作為分公司的同盛，卻并不能被視做擁有該資質(zhì)，且其本身也不能成為獨(dú)立承擔(dān)法律責(zé)任的主體。 在評(píng)估中，長(zhǎng)嶺集團(tuán)應(yīng)收賬款、其他應(yīng)收款約 4． 5億元，在沒(méi)有確鑿證據(jù)表明無(wú)法收回的情況下，就被全部評(píng)估為零。 14 應(yīng)收款項(xiàng)評(píng)估應(yīng)當(dāng)注意的問(wèn)題 問(wèn)題 2：評(píng)估過(guò)程中，對(duì)大量應(yīng)收賬款、其他應(yīng)收款等往來(lái)掛賬直接評(píng)估為零的依據(jù)不充分。 2） 按照長(zhǎng)嶺集團(tuán)在各個(gè)子公司的持股比例分別計(jì)算長(zhǎng)期投資價(jià)值。 ” ? 第五十條規(guī)定： “ 控股和非控股的長(zhǎng)期投資，都要單獨(dú)計(jì)算評(píng)估值，并記到長(zhǎng)期投資項(xiàng)目下，不要將投資企業(yè)的資產(chǎn)和負(fù)債與投資方合并處理。 11 長(zhǎng)嶺集團(tuán)結(jié)構(gòu)圖 長(zhǎng)嶺股份 陜西長(zhǎng)嶺空調(diào) 器有限公司 長(zhǎng)嶺黃河 集團(tuán)工貿(mào) 有限公司
法律信息相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號(hào)-1