公司金融的目標(biāo)、原則與主要理論-文庫吧資料
2025-01-05 02:25本頁面
【正文】 值的評估 ， 重點是潛在的獲利能力 、 未來的收益現(xiàn)金流量 。 ? 特點 : (1)考慮了資金的時間價值 (2)考慮了投資所應(yīng)承擔(dān)的風(fēng)險 (3)是通過投資、融資和股利分配的綜合財務(wù)決策，衡量公司近期和未來長期的財富價值。 管理目標(biāo)最大化 社會福利目標(biāo) 30 （二）公司價值最大化目標(biāo) 也稱為 公司 財富最大化目標(biāo)或 股東 財富最大化目標(biāo)。 如市場份額最大化的目標(biāo) 。 ? 其結(jié)果將導(dǎo)致股東無法對經(jīng)理人行使控制權(quán) 。 29 收入目標(biāo)最大化 ? 這與公司規(guī)模的擴大有直接的聯(lián)系 。 ? （ 6） 利潤概念模糊不清 ,容易被調(diào)整 。 ? （ 5） 導(dǎo)致理財決策的短期行為 。 利潤最大化目 標(biāo) 27 ? 但此目標(biāo)在實際應(yīng)用中存在很多問題： ? （ 1） 利潤是會計體系的產(chǎn)物 ? （ 2） 利潤額是絕對數(shù) ， 未能準(zhǔn)確反映所得利潤額同投入資本額的關(guān)系 。 ?（ 一 ） 關(guān)于公司目標(biāo)的幾種觀點 ?理論界主要有以下幾種觀點： ?公司經(jīng)營的目標(biāo)首先可歸納盈利目標(biāo) 。因此，公司的投融資行為與金融市場的運行密切相關(guān)。 24 （二）從金融市場的角度來看 ?市場的主要功能是有效配置資源。 ? 交易主體：有居民、公司、政府部門 ? 交易客體：貨幣資金 ? 交易價格：利率 ? 交易工具：即金融工具 ? 交易媒介：金融中介 構(gòu)成要素包括： 概念22 ?（二）金融市場的類型 ?按交易中介劃分： ?（ 1）間接金融市場 ?（ 2）直接金融市場 ?按交易期限劃分： ?（ 1）貨幣市場 ?（ 2）資本市場 ?（三）金融機構(gòu)的類型 （籠統(tǒng)劃分） ?銀行類金融機構(gòu) ?非銀行類金融機構(gòu) 23 三、公司與金融市場的關(guān)系 ?（ 一 ） 從公司的角度來看： ?公司的資金主要來源于兩個方面： ? ?在市場經(jīng)濟條件下 ， 資金都是公司以信用方式從金融市場上取得的 ， 公司經(jīng)營活動與金融市場有著密切聯(lián)系 。 21 二、金融市場 ? （ 一 ） 金融市場的概念及構(gòu)成要素 ? ： 簡單地說 ， 是指融通資金的場所 。 ? ③ 公司的資本總額劃分為等額股份 ， 股份可以自由轉(zhuǎn)讓 。 ? （ 2） 特點： ? ① 經(jīng)批準(zhǔn) ， 可以向社會發(fā)行股票募集資金 。 ?③ 公司股份不能隨意轉(zhuǎn)讓 ?④公司股東通常直接參與公司經(jīng)營管理。 ?（ 2） 優(yōu)缺點： ?① 股東所負債務(wù)責(zé)任以其出資額為限 。 18 （二）現(xiàn)代公司的基本類型 ?以股東的責(zé)任范圍為標(biāo)準(zhǔn) ， 我國 《 公司法 》 將公司分為三種類型： （ p4) ?① 有限責(zé)任公司 ?② 股份有限公司 ?③ 國有獨資公司 閱讀：二、三內(nèi)容（ P46 ） 思考：課后第二題。 17 （ 3）公司制企業(yè)的主要特征 ? 優(yōu)越性表現(xiàn)為 ： ? ① 責(zé)任有限 ② 易于聚集資本 ? ③ 所有權(quán)具有流動性 ④ 無限生命的可能性 ? ⑤ 專業(yè)經(jīng)營 ? 局限性表現(xiàn)為 ： ? ① 雙重稅負：公司 、 個人所得稅 ? ② 內(nèi)部人控制：內(nèi)部管理人員可能為自身利益犧牲股東利益 。 ?總裁和其他不同高層都是董事會成員，被稱為“內(nèi)部”董事；而另一些就是“外部”董事或獨立董事。 15 ? 公司制企業(yè) ?（ 1） 公司的概念：是依據(jù)一國公司法組建的具有法人地位的 ， 以盈利為目的的企業(yè)組織形式 。 缺點 ：與獨資企業(yè)類似 ， 籌資難 ， 負無限債務(wù) ，有限壽命 ， 難轉(zhuǎn)移所有權(quán) 。 ?（ 1） 類型：一般合伙企業(yè)和有限合伙企業(yè) ?（ 2） 特點：合伙人按出資額共享利益 ， 共擔(dān)風(fēng)險 。 ③ 較難籌集資金 ， 可能會喪失良好的投資機會 。 ? （ 1） 基本特征： ? 優(yōu)點：結(jié)構(gòu)簡單 、 組織容易 、 費用較低 、 限制較少 。 ? 理解
教學(xué)課件相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號-1