工程資本成本與資金結構-文庫吧資料
2024-09-24 20:56本頁面
【正文】 本成本，并根據加權平均資本成本的高低來確定資本結構。 2．最佳資本結構的確定 ? 1) 每股利潤無差別點法 ? 因為這種方法要確定每股收益的無差異點，所以又叫每股收益無差異點法。 ? (2) 每股市價上升，股東財富最大，企業(yè)總體價值最大。 1) 企業(yè)財務狀況 ? 2) 企業(yè)資產結構 ? 3) 企業(yè)產品銷售情況 ? 4) 投資和管理人員的態(tài)度 ? 5) 貸款人和信用評級機構的影響 ? 6) 行業(yè)因素 ? 7) 所得稅率的高低 ? 8) 利率水平的變動趨勢 資 本 結 構 資本結構的優(yōu)化決策 1．最佳資本結構的含義 ? 最佳資本結構衡量標準主要有以下幾點。狹義的資本結構是指企業(yè)各種長期資本價值的構成及其比例關系；廣義的資本結構是指企業(yè)全部資本的價值及其比例關系。 資 本 結 構 資本結構概述 1．資本結構的含義 ? 資本結構是指施工企業(yè)各種資本的構成及其比例關系。 5．復合杠桿的意義 ? (1) 能夠用來估計銷售的變動對每股收益變動的影響程度。 4．復合杠桿系數與復合風險的關系 ? 由于總杠桿作用使每股收益大幅度波動而造成的風險，稱為企業(yè)的復合風險。 3．復合杠桿的計量 ? 對復合杠桿效應計量的主要指標是復合杠桿系數。復合風險直接反映施工企業(yè)的整體風險。 杠 桿 原 理 復合杠桿 1．復合杠桿的含義 ? 所謂復合杠桿，是指由于固定生產經營成本和固定財務費用的共同存在而導致的普通股每股收益變動率大于產銷量變動率，通常把這種效應叫做復合杠桿效應或聯(lián)合效應。 4．財務杠桿系數與財務風險的關系 ? 在其他因素一定的情況下，固定財務費用越高，財務杠桿系數越大，財務風險就越大。 3．財務杠桿的計量 ? 對財務杠桿計量的主要指標是財務杠桿系數。 杠 桿 原 理 財務杠桿 1．財務杠桿的含義 ? 財務杠桿又稱融資杠桿或債務杠桿，在資本總額及其結構既定的情況下，企業(yè)從息稅前利潤中支付的債務利息通常都是固定的。 4．經營杠桿系數與經營風險的關系 ? 一般來說，在其他因素一定的情況下，固定成本越高，經營杠桿系數越大，企業(yè)經營風險也就越大；反之，固定成本越低，經營杠桿系數越小，企業(yè)經營風險也就越小。 3．經營杠桿的度量 ? 對經營杠桿的度量最常用的指標是經營杠桿系數或稱經營杠桿度。 x 0 a bx y y = a + b x 杠 桿 原 理 經營杠桿 1．經營杠桿的含義 ? 經營杠桿也稱營運杠桿或營業(yè)杠桿。 杠 桿 原 理 成本習性、邊際貢獻與息稅前利潤 1．成本習性的含義與分類 4) 總成本習性模型 ? ? y—— 總成本； a—— 固定成本總額； b—— 單位變動成本； x—— 單位產銷量。 ? (1) 半變動成本。 2
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