我們身邊的金融學(xué)-文庫(kù)吧資料
2025-08-11 06:55本頁(yè)面
【正文】 。 結(jié)果是 當(dāng)計(jì)算器為 15元時(shí)，大部分人愿意；而當(dāng)計(jì)算器 125元時(shí)，則大部分選擇不去。 ? “ 綜合賬目 (prehensive account)”式，顧名思義即將所有相關(guān)因素全部加以評(píng)估的決策分析方法。 “心理會(huì)計(jì) ” 可在 三種結(jié)構(gòu)層次 上進(jìn)行 ? “最小賬目 (minimal account)”式：這時(shí)人們?cè)趦?nèi)心對(duì)各種決策進(jìn)行比較時(shí)考慮的因素僅僅限于每項(xiàng)決策本身，如買(mǎi)或賣(mài)某支股票。 其實(shí)是 取景 影響了評(píng)價(jià)： 對(duì)決策及其后果的效用（心理價(jià)值）進(jìn)行評(píng)價(jià)的過(guò)程， 也叫 心理會(huì)計(jì) （ mental accounting） 。為什么會(huì)如此呢？ 如何來(lái)評(píng)價(jià)本周 虧 3000元？ 你可能想到的是： ? 哎，倒霉， 虧 了 3000元?。?！ ? 嘿，事實(shí)是上周 還 賺了 10000元；本周只 虧了 3000元。 問(wèn)題是，你會(huì) 走到 海雅百貨去買(mǎi)計(jì)算器嗎？ 結(jié)果是 當(dāng)計(jì)算器為 25元時(shí)，大部分人愿意； 而當(dāng)計(jì)算器 125元時(shí)，則大部分選擇不去。 ? 問(wèn)題是，你會(huì) 走到 海雅百貨去買(mǎi)計(jì)算器嗎？ 假定你現(xiàn)在在這個(gè)論壇需要買(mǎi)一件上衣和一個(gè)計(jì)算器，下面店子上衣的價(jià)格是二十五元，而計(jì)算器的價(jià)格是 125元。 ? 假定你現(xiàn)在在這個(gè)論壇需要買(mǎi)一件上衣和一個(gè)計(jì)算器，下面店子上衣的價(jià)格是一百二十五元，而計(jì)算器的價(jià)格是 25元。 結(jié)構(gòu)效應(yīng) 60 70 80 90 － 20 － 10 0 10 20 30 誰(shuí)能迅速回答： 求內(nèi)切圓半徑為 10厘米的正方形的面積。 你選擇哪個(gè)方案 （ ） 想象一下 ， 假設(shè)我們國(guó)家正遭遇禽流感的侵襲 ， 預(yù)計(jì)將死 600人 ， 現(xiàn)在應(yīng)對(duì)的方案有兩種： ? 采用 A方案 ， 其中 400人會(huì)死去； ? 采用 B方案 ， 三分之一的幾率是全部 600人獲救 ， 三分之二的幾率是這 600人無(wú)人能獲救 。 四、是什么在影響我們 如何來(lái)評(píng)價(jià)本周 虧 3000元？ 你可能想到的是： ? 哎，倒霉， 虧 了 3000元?。?！ ? 嘿，上周 還 賺了 10000元；本周 只 虧了 3000元。 結(jié)果是 在第一個(gè)實(shí)驗(yàn)中多數(shù)人選擇 A，而在第二個(gè)實(shí)驗(yàn)中多數(shù)人選擇 D。 結(jié)果說(shuō)明什么呢？ 說(shuō)明 我們并不是那么一貫的 我們有時(shí)喜歡賭，有時(shí)又不喜歡賭。 結(jié)果是 在第一個(gè)實(shí)驗(yàn)中多數(shù)人選擇 B，穩(wěn)穩(wěn)當(dāng)當(dāng)?shù)?500；而在第二個(gè)實(shí)驗(yàn)中多數(shù)人選擇 C，要么損失最大，要么一點(diǎn)都不損失 。 三、我們是穩(wěn)定不變的嗎？ 請(qǐng)選擇 A或 B 無(wú)論你現(xiàn)有財(cái)富如何，給你 1000元，然后 在以下兩種情形中擇一： A： 一半的可能性得 1000元，一半的可能為 0； B： 100%得 500元。 ? “ 偏執(zhí)偏差 ” 指投資者執(zhí)著于不成功的投資策略。 反過(guò)來(lái)對(duì)于一些較容易的任務(wù)或工作人們卻顯得有點(diǎn)自信不足。 而且 設(shè)定置信區(qū)間非常小（通俗講就是夸大自己預(yù)測(cè)的 準(zhǔn)確性 ）。尤其是專(zhuān)業(yè)人士通?？浯笞约旱闹R(shí)和能力。 請(qǐng)問(wèn)， 只 翻看哪些卡片就可以檢驗(yàn)它。 總的來(lái)說(shuō)，人們對(duì)突出的、模糊的、能很快吸引注意力的信息（如突發(fā)事件、謠傳、極端事件等）反應(yīng)強(qiáng)烈，一般為反應(yīng)過(guò)度；而對(duì)明確的、乏味的、平淡的、司空見(jiàn)慣的信息（如會(huì)計(jì)信息）反應(yīng)不足 。 比如：公開(kāi)信息 與私人信息 與私人信息 一致 的公開(kāi)信息 ， 會(huì)加劇過(guò)度自信 ， 導(dǎo)致反應(yīng)過(guò)度； 而不合符私人信息的公開(kāi)信息則易被忽視 ， 結(jié)果就是短期的反應(yīng)不足 （ 慣性效應(yīng) ） 。如對(duì)抽象的統(tǒng)計(jì)信息等反應(yīng)不足； ? 而容易理解的信息，簡(jiǎn)單、典型，易于喚起人們強(qiáng)烈的記憶，往往被過(guò)分重視，人們會(huì)反應(yīng)過(guò)度。 比如 ? 穩(wěn)定的環(huán)境里，缺乏突出的、典型的信息，而會(huì)驅(qū)使人們傾向于保守主義（反應(yīng)不足）； ? 而變化的環(huán)境里，產(chǎn)生許多突出的、典型的信息，使人們傾向于 “ 典型性啟發(fā) ” 等（反應(yīng)過(guò)度）。 我們往往只看得見(jiàn)、或只留意、或只重視自己希望看見(jiàn)的信息。 這就導(dǎo)致了人們追長(zhǎng)不追跌 過(guò)度反應(yīng)和反應(yīng)不足 我們頭腦工作的這樣一些方式，將導(dǎo)致我們對(duì)一些信息 反應(yīng)過(guò)度 和對(duì)另一些信息的 反應(yīng)不足 。 也就是 “ 小數(shù)定理偏差 ” 導(dǎo)致一種行為： “ 趨勢(shì)追逐 (trend chasing)” 即人們僅僅通過(guò)少量數(shù)據(jù)便輕易判斷為一個(gè)系統(tǒng)性趨勢(shì)形成。 賭徒謬論 又例如，在投擲硬幣的游戲中，如果前幾次連續(xù)出現(xiàn)正面時(shí)，你猜測(cè)接下來(lái)硬幣會(huì)是？ ? 有一種人總是認(rèn)為，接下來(lái)出現(xiàn)反面的概率很大（因?yàn)槿藗兌贾勒疵娉霈F(xiàn)的概率為50%）， 這叫作 “ 賭徒謬論 ” ； ? 而另一種人則認(rèn)為，繼續(xù)出現(xiàn)正面的概率很大（因?yàn)榍懊娉霈F(xiàn)正面的就是多），即他們表現(xiàn)為 “ 小數(shù)定理 ” 。 小數(shù)定理 ? 例如，如果一個(gè)金融分析師連續(xù)推介的幾個(gè)股票隨后的表現(xiàn)都很好，那么投資者一般會(huì)對(duì)之十分信任：認(rèn)為他是一個(gè)合格的分析師。 這些說(shuō)明我們 對(duì)信息 的關(guān)注和加工具有一定的 選擇性 。 所謂具有 “ 突出經(jīng)驗(yàn) ” 的信息，就指能夠吸引人們注意或
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